HIVE比特币（BTC）持仓少331枚,第一季度收入竟达2.98亿创纪录

我们先来看一条数据：2026年第一季度，加拿大上市矿企HIVE Digital Technologies的比特币持仓减少了331枚，目前仅剩150枚。这事儿乍一看，好像有点“清仓”的意思，但仔细看看它同期的营收表现，你会得出完全不同的结论——这一季度，HIVE的总收入达到了4561万美元，同比增长超过41%，而归母净利润更是飙到了3502万美元，同比暴涨974%。步子迈得实在不小。

减少持仓并不意味着看空。事实上，HIVE正在加速把重心转向AI和高性能计算（HPC）业务，试图用两条腿走路，而不是把命运全押在比特币挖矿这一条赛道上。

减持背后的账本：资产与成本的双重考量

HIVE在2026财年全年挖出了2885枚BTC，总营收达到2.978亿美元，较上年的1.153亿美元翻了将近1.6倍。这里面，比特币挖矿贡献了2.783亿美元，高性能计算业务贡献了1950万美元。后者的收入虽然占比还不大，但同比已经接近翻番，增长势头不容小觑。

那么问题来了：既然挖矿收入在涨，为什么还要减持比特币？答案藏在成本和资产负债表里。HIVE的折旧费用在这一年飙升至1.704亿美元，几乎是上年同期的三倍。随着矿场和数据中心规模的持续扩张，运营和维护费用也在同步走高。对于一家上市矿企来说，不是挖得越多就越赚——还要看你能不能扛住资本支出的压力。减持比特币、回笼现金，本质上是一种主动的财务调节。

另外，从比特币价格走势来看，今年以来BTC已累计下跌约21%。按当前市价计算，减持331枚BTC大约价值2300万美元。这个时间点的操作，合理性不言自明。

从矿工到AI服务商：转型不再是口号

翻看HIVE的财报，有个数字特别值得注意：高性能计算部门的合同年经常性收入（ARR）在财年末达到了3500万美元。这笔收入的沉淀，主要归功于基于NVIDIA GPU的集群部署，以及新签下的企业级合同。

HIVE透露，他们正在大多伦多地区规划建设一座320兆瓦的人工智能数据中心，最终有望容纳超过10万块GPU。这个规模，已经不是小打小闹了。对于一家传统意义上的“比特币矿企”来说，这算得上是第二曲线的真正落地。

这并不是HIVE一家在这么干。事实上，整个公共矿企圈都在面临同一个命题：挖矿的竞争越来越激烈，资本越来越密集，比特币减半后的区块奖励也在缩水，单纯靠挖矿维持高增长是一件越来越难的事。而AI和高性能计算，恰好提供了一个能复用基础设施、同时市场需求还在爆发的方向。

说白了，矿工手里的电力和算力资源，本来就是AI产业的上游稀缺品。

怎么看HIVE这笔账

从财务数字来看，HIVE的业绩增长是扎实的。营收翻倍、利润接近十倍增长，这放在任何行业都是相当亮眼的成绩。但硬币的另一面是，成本也在成倍飙升。这种“高增长+高资本开支”的模式，决定了企业必须在资产管理和现金流之间找到平衡点。

减持331枚BTC，不代表方向变了，而是节奏变了。在比特币价格承压、AI基础设施建设需要大规模资金投入的背景下，这种操作更像是一种纪律性的财务安排。

更重要的是，HIVE用财报数字证明了一件事：矿工转型AI不仅是概念，收入已经开始落地了。320兆瓦的数据中心、10万块GPU、3500万美元的ARR——这些才是真正值得行业持续关注的信号。