代币化RWA资产都有哪些?一文拆解链上代币化增速最快的五类RWA资产

渣打银&行负责数字资产研究的主管Geoff Kendrick最近在一份报告里提到，到2030年，去中心化金融（DeFi）领域的资产规模可能达到2.7万亿美元。不过这个数字只是预测，实际走势还得看市场怎么走。

他解释说，目前只有大约3%的稳定币和10%的代币化现实世界资产（RWA）被用在了DeFi生态里，但他觉得这个比例到2030年能涨到30%。

照这个说法，到时候整个规模会比现在扩大36倍。再加上资产代币化的速度一直在加快，Kendrick的乐观情绪也不是完全没有道理。

代币化RWA资产包括股票、债券、房地产、黄金、碳信用这些类别。到6月底，这些资产在链上的总规模已经达到322.2亿美元，跟去年同期的118亿美元相比，差不多翻了三倍。如果再把稳定币也算进去——它们本质上是法币的代币化版本——整个广义的代币化资产市场已经超过3288亿美元。

根据数据平台RWA.xyz的统计，持有RWA资产的人数已经增加到937928人，光上个月就环比涨了13%。

下面我们具体拆一下各RWA赛道里哪些东西在推动增长。

什么是RWA

简单说，现实世界资产（RWA）就是传统金融系统里的那些有形或无形资产，通过代币化之后在区块链上体现出来。跟原生加密货币不一样的地方在于，RWA的价值来源于背后的真实资产，所以理论上更透明、流动性更好，全球范围内也更方便参与。

RWA市场里包含了好几种资产类型，比如：

• 政府债券和固定收益类证券
• 公开交易的股票和ETF
• 商业和住宅房地产
• 黄金、白银这类贵金属
• 私人信贷以及其他债务工具

根据一些大型金融机构的预测，到2030年，融入DeFi的RWA价值可能达到2.7万亿美元。目前DeFi协议里只用到了大约3%的稳定币和10%的RWA。预计到2030年前后，这个比例会增长到30%左右，长期潜力确实不小，但能不能实现还得看监管和市场接受度。

RWA市场为什么在增长

代币化资产这波快速扩张，吸引了不少区块链公司和传统金融机构的钱。截至2026年6月底，RWA市场的链上价值已经达到322.2亿美元，几乎是2025年同期118亿美元的三倍。需要注意的是，这些数据来自RWA.xyz等平台，具体数值请以实时行情页面为准。

如果再把代表代币化法币的稳定币也算上，整个代币化资产市场规模已经超过3288亿美元。与此同时，持有RWA的钱&包地址数量攀升到了937928个，仅一个月就增加了13%。

这些数字说明，代币化已经不只是早期实验了，正在成为全球金融生态里越来越重要的一块。

推动代币化的5个RWA行业

美国国债

。这类资产对投资者来说——这一点是稳定币目前做不到的。

，2025年6月总资产规模峰值一度超过29亿美元。后来因为资金调仓和各平台竞争，现在规模回落到了22.3亿美元。这个基金累计派发的股息已经超过1亿美元，。

来源：RWA.xyz

2026年2月，Uniswap Labs和Securitize一起宣布，贝莱德BUIDL基金的份额已经上线UniswapX进行交易。这一步把一支受监管、面向机构的大牌代币化基金引入了去中心化交易所——不过这个产品对交易参与者还是有准入门槛的。

Securitize的CEO Carlos Domingo说：“这正是我们一直想实现的突破：把传统金融的信用背书和监管标准，跟去中心化金融的高效、开放特点结合起来。”

。目前规模已经达到24.4亿美元，。

来源：RWA.xyz

其他规模比较大的国债代币产品还有

、以及。

私人信贷

。另外，私人信贷行业长期存在资金锁定期长达好几年的问题，而资产代币化能给它带来流动性。

现在企业财务负责人和资产管理人手里的私人信贷头寸

。

代币化私人信贷的两大头部发行平台是Maple Finance和Stokr，据RWA.xyz数据，它们各占大约22%的市场份额，整个代币化私人信贷市场规模大概在62亿美元左右。

股票和ETF

RWA.xyz的数据显示，目前股票类代币资产整体规模还不大，只有21.9亿美元；但近30天涨幅接近50%，增长势头挺猛，短期内可能还会继续扩容。

。DTCC负责全美几乎全部股票交易的清算结算，托管的证券总规模超过114万亿美元。

这次试点计划从2026年6月启动，10月有望正式商业化落地。

。超过50家金融机构参与，名单里有贝莱德、高盛、摩根大通、花旗、美国银&行、摩根士丹利、Circle、Ondo Finance和Ripple Prime。

。2026年3月，这家机构跟富兰克林邓普顿合作，把五只ETF做了代币化发行。4月，又跟Broadridge Financial Solutions合作，支持代币化股票和ETF的持有人对底层股份提交投票意向。

来源：RWA.xyz

黄金和大宗商品

，相关产品已经出来好几年了，但2026年经历了一场意想不到的压力测试。

2026年初美伊局势突然升级的时候，传统金融市场正好休市，而代币化的原油、黄金市场却24小时都在交易。

今年年初美以两国对伊朗发动打击后，华尔街各大交易柜台越来越依赖链上的永续合约平台。每到传统市场休市，这里就成了黄金、原油这些避险资产唯一能实时定价的交易渠道。

由此可见，

2026年3月，代币化大宗商品总规模一度达到58亿美元，现在回落到了47亿美元，其中黄金占了绝大部分。

代币化黄金的交易量走势跟传统黄金市场的联动性越来越强。两者之前的历史相关性一直偏弱，但2026年一季度相关系数突破了0.70，说明链上黄金市场正在走向成熟。

房地产

房地产代币化目前更多还停留在想法阶段，真正大规模落地的不多。

迪拜土地局2026年2月启动了房地产代币化项目二期，开放了代币化房产单元的二手交易。同一季度，香港证监会也批准了德林控股推出的房地产代币化产品。

房地产代币化可以让那些拿不出高额首付的投资者通过碎片化方式持有房产。一枚代币对应房产的一部分权益，持有人按份额收租金，而且不用等整栋房子卖掉，随时可以转让自己手里的份额。

来源：RWA.xyz

RWA整体规模仍然有限

代币化现实世界资产（RWA）虽然一直在增长，但路还很长。

，前者这点体量完全不够看。

美国存管信托与结算公司（DTCC）托管的资产高达114万亿美元，代币化股票跟它一比，几乎可以忽略不计。

这个赛道的流动性仍然偏弱，大多数RWA产品在二级市场交易冷清，投资者持有周期普遍较长。

不过监管机构正在慢慢接受这个领域。2026年3月，美国证券交易委员会（SEC）批准了纳斯达克的提案，允许特定股票通过代币形式完成交易和清算。分析师和行业人士普遍认为，股票代币交易很快会获得更大范围的放行；SEC主席Paul Atkins很可能通过“创新豁免条例”给RWA发展开绿灯。

现在行业里争论的焦点，早就不在于现实资产会不会走向代币化，而是这个过程到底能有多快。

RWA未来还会面临哪些挑战？

尽管RWA市场发展得挺快，但跟传统金融比起来规模还是很小。光美国国债市场就超过30万亿美元，远远超过目前链上大约150亿美元的规模。同样，代币化股票只占全球股票市场的一小部分。

二级市场的流动性仍然比较有限，很多代币化资产的投资持有期依然很长。

不过监管环境在逐步改善。美国证券交易委员会（SEC）已经批准了一些提案，允许用区块链技术交易和结算某些代币化证券。市场参与者也在期待监管机构推出更广泛的、有利于创新的框架，来加速机构采用区块链技术。

随着法律和监管上的障碍越来越少，问题已经不是传统资产会不会转移到区块链上，而是代币化到底能以多快的速度改变全球金融市场。

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