一文了解Ondo打算把ETF和美股也搬上链？Nathan Allman:要让稳定币也能赚利息

代币化产品协议Ondo Finance的创始人Nathan Allman最近（5月4日）聊了一次天，聊的是现实资产代币化（RWA Tokenization）这事儿。他说这已经是金融市场未来的大方向了，还透露像贝莱德、富兰克林、高盛这些传统金融巨头都已经入场了，甚至一些美股券商也主动找上门来谈合作。在他看来，未来十年里，所有资产都会朝着即时结算、无国界流通的方向走，他对区块链的发展相当乐观。

Ondo把美债做成代币？Nathan：要让稳定币也能赚利息

Allman说，最早他们选“美国国债”作为上链资产，因为国债流动性高、利率稳。他们设计了两款产品：

• OSG：只开放给合格投资者

• USDY：有点像稳定币，但能赚利息，可以在二级市场流通（不过要通过KYC）

这类产品被称作利息代币（Yield Coins），主要想提供一个比USDC、USDT更进阶的稳定币选择。当然，要注意的是，利息并不是稳赚不赔的，利率也会随市场波动。

打算把ETF和美股也搬上链，打破全球市场限制

Ondo现在正在推一个叫“Global Markets”的平台，目标是让全球用户像用Robinhood或盈透证券那样买美股ETF，不过全部在链上完成。Allman特别强调了几点：

• 不需要传统券商账户

• 7×24小时结算，没有T+2的延迟

• 跨国交易更顺畅，不怕节假日卡单

听起来很美，但实际落地还涉及各国监管和流动性问题，新手别急着冲。

自建区块链Ondo Chain，机构要“稳定、安全、能监管”

为了吸引机构参与，他们专门打造了Ondo Chain。特点包括：

• 基于Cosmos技术，支持跨链治理

• 节点验证者需要经过审核，防止冼钱和抢先交易

• 支持在多条公链（比如以太坊）上铸造和赎回资产

• 未来会让贝莱德、富兰克林这类资管机构直接成为节点验证者，参与治理和验证

说白了，这条链就是为机构量身定做的，安全性和合规性优先。

为什么不用以太坊？因为太去中心化反而不适合RWA

为什么会另起炉灶不用以太坊？Allman直言：“现实世界资产最看重的不是去中心化。”RWA的核心需求是稳定、合规，以及能和传统金融机构配合，而不是开放式治理。他甚至提到，以太坊虽然还有不少TVL（锁仓量），但在RWA这个赛道上，热度已经被其他链赶上了。对新手来说，可以理解成：不同应用场景需要不同特性的区块链，没有一条链万能。

DeFi Summer给的灵感：一键挪资产、无绑定、全可组合

Allman回忆起2020年的DeFi Summer，他觉得那时候“资产自由流动”的感觉就是未来金融该有的样子：

• 所有资产都放在钱&包里，想换平台一键操作

• 没有锁仓期，没有绑约限制

• 完全“可组合”，可以自由拼凑自己的金融策略

这种自由，他认为股票、债券这些传统资产也应该享受到。不过要提醒的是，DeFi Summer里也出现过不少跑路和黑客事件，自由和风险总是并存的。

法规会是阻碍吗？其实现在比想象的友好很多

Allman表示，虽然稳定币发利息在监管上还有争议，但只要产品设计得当——比如归类为“证券”而不是“稳定币”——其实已经有相对清晰的法规框架。他觉得现在监管环境比以前友善多了：

• SEC现在鼓励创新，不像前任主席Gensler那样强硬

• 银&行和券商态度大转弯，从“禁止合作”变成“抢着合作”

• 稳定币立法可能在未来4到6个月内出台，打开合规大门

但这里要提醒一句：监管政策随时可能变化，尤其是在加密领域，别把“预期”当“确定”。

散户也能变对冲基金？代币化最大好处是“民主化金融”

Allman最后强调：“这一切的核心，是让全球用户用低成本享受高端金融服务。”举个例子：

• 以前只有对冲基金能用的主经纪商服务，以后普通人也能用

• 不需要10万美元就能买美股或者做资产配置

• 打破金融中心垄断，让亚洲、非洲的用户也能公平参与美国市场

听起来很理想，但门槛降低也意味着风险普及——新手更容易踩坑，投资前一定要自己弄明白再动手。

Allman乐观看待未来10年：所有资产全球流通、即时结算

Allman对未来非常乐观，他认为：

• 十年内，所有资产都会走向即时清算、全球流通

• 金融机构会从抗拒变成拥抱区块链

• 散户和机构之间的服务门槛会逐渐消失

不过话说回来，任何预测都只是观点，不是事实。加密市场波动极大，实际进程可能快也可能慢，甚至走弯路。

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