后市观点一览:比特币BTC的底究竟在哪里？

截至2026年6月25日这个关键的交易日，BTC现货反弹至61,700美元，盘中低点则触及约59,102美元。在美股承压、加息利空交织的复杂宏观背景下，加密市场频频回撤，已经让“底部在哪”这个问题变得前所未有地具体。

我们汇总了财库公司、机构以及部分KOL对于BTC后市的核心判断，供还在坚守的读者参考。

财库公司：多数不猜底，强调继续积累

观点：长期看多的立场从未动摇。Saylor将BTC下跌解释为资金外流至AI领域，并不认为BTC资产本身“出了问题”。

观点：同样是长期看多。Metaplanet在股价和BTC双双回撤时，仍重申买币目标——计划于2026年底持有100,000 BTC。

机构：底部判断分歧大

认为BTC底部在59,000美元附近。待ETF抛压、SpaceX IPO抽血等因素缓解后，“Crypto Winter”或已宣告结束。

预期BTC可能在55,000美元附近寻底。美元走强、美联储鹰派压制风险资产，底部窗口可能落在8月底至10月。

观点更为保守：BTC底部或在40,000-46,000美元区间。本轮周期的底部尚未形成，但预计会比过往熊市更浅。

KOL：技术派与情绪派兼有

明牌喊出35,000美元，堪称中文区看空情绪派的代表。

认为6-7万美元是左侧抄底空间，但更倾向于接近5万美元才是真正的底部。

指出MSTR mNA V已接近上一轮熊市低点，结合四年周期与波动率递减模型得出这一判断。

判断BTC将在2026年Q4触及底部，随后跟随纳斯达克长熊叠加AI泡沫破裂形成双底结构。

短期态度偏谨慎，已使用put spread对冲，但长期仓位依然看涨。

在强美元与流动性偏弱背景下，其链上资金流模型指向更深的回撤空间。

可见，市场对“底”的认知高度不统一。财库派认为6万美元附近依然是值得继续积累的区域，机构派给出5.5万至5.9万美元的温和底部，而技术派则把真正的恐慌底放在4万至4.9万美元甚至更低。

目前，短期空头显然占据上风。从技术指标看，BTC已再次跌破200周移动平均线（约62,400美元），这是一个不容忽视的历史熊市信号。同时，短期MA如50日均线多呈死叉或持续下行趋势。从情绪指标来看，比特币已经跌穿了著名的「比特币彩虹图」底部区间，进入了原始模型中代表极度悲观的紫色“Bitcoin Is Dead”区域。这在历史上是第二次出现，意味着市场正处在极端悲观的状态中。

但值得注意的是，链上指标已经显现出较为明确的底部信号。例如，MVRV Ratio回落至1.1-1.2附近，MVRV Z-Score处于低位，市场整体估值已从高估修复至接近实现价（Realized Price约53,000-55,000美元）区间；供给亏损比例超过50%，而长期持有者（LTH）仍在持续积累。这些指标共同指向一个结论：市场正处于熊市筑底的过渡阶段。

因此，接下来59,000到62,400这个关键博弈区间，很可能成为决定BTC是走类似2022年的潜在双底结构，还是继续向下探底的关键战场。