比特币（BTC）流动性余额"发声",8万美元上涨行情会成真吗？

当前比特币的流动性余额，呈现出几个很关键的特征：交易所里的稳定币储备在增加，但比特币储备却在下降，同时稳定币供应比率已经跌到了历史低位区间。说白了，买家这边的流动性正在慢慢累积。回头看历史规律，这种流动性配置方式，通常预示着市场即将迎来反弹，或者说是牛市最后一波上涨的蓄力阶段。这或许正是比特币冲击8万美元目标位的有力支撑。

数据还指向另一个有意思的现象：比特币期货交易员们，正在积极布局空头头寸。这反而增加了价格上涨到8万美元的可能性。

比特币的流动性失衡正在逼近一个重要关口。在8万美元这个价位上方，有超过40亿美元的空头头寸面临强制平仓的风险。这一格局，加上比特币连续两天守住了76,100美元附近的支撑位，并且在较低时间框架上形成了看涨信号，使得上涨的可能性进一步强化。

比特币空头清算额突破8万美元

在一小时图上，比特币的价格和相对强弱指数（RSI）之间形成了一个看涨背离：动能改善的同时，价格在76,100美元附近不断抬高底部。这说明潜在的买盘力量正在增强。本周，BTC还多次守住76,100美元的支撑位，并在周四再次测试了78,000美元的水平。

BTC/USDT，一小时图。来源：Cointelegraph/TradingView

价格走势还在一条下降趋势线下方，形成了一个头肩底形态。这种形态通常意味着看跌压力正在减弱，随后很可能迎来突破。如果价格上破78,000美元，可能会触及79,500至80,300美元之间的一个合理价值缺口（FVG）。这个低流动性价格区间，是在此前大幅抛售期间形成的，比特币价格很可能会再度回探这个区域，来填补未成交的价差，之后再继续下一步的走势。

CoinGlass的清算数据显示，当前杠杆风险最集中的区域，正好位于当前价格水平的上方。如果比特币价格涨到8万美元，累计的空头头寸将面临超过40亿美元的清算风险。相比之下，如果价格跌到7.5万美元，累计的多头头寸则面临大约30亿美元的清算风险。这意味着，如果比特币继续上涨，空头面临的压力明显大于多头。

比特币清算地图。来源：CoinGlass

比特币期货活动盖过现货

过去24小时里，BTC的清算活动明显加速。CoinGlass数据显示，共有103,963名交易者被强制平仓，总清算金额高达2.8608亿美元。其中，空头头寸就占了将近1.75亿美元，而单笔最大清算金额更是高达304万美元，对币安交易所的BTCUSDT交易对造成了直接冲击。

比特币期货未平仓合约。来源：CryptoQuant

CryptoQuant的数据显示，以比特币计价的未平仓合约规模接近116,800 BTC，较前一天的120,000 BTC有所下降。未平仓合约规模的降低，表明交易员们在近期波动中平仓了部分杠杆头寸。这通常意味着衍生品市场的活动更加可控，而不是过度投机。

值得注意的是，在比特币回升到78,000美元的过程中，现货市场的参与度依然疲软。追踪净买卖压力的汇总现货累计成交量差（CVD）为负4.83亿美元。相比之下，期货CVD在约3,400万美元附近转为略微正值，而资金费率仍处于高位，这表明短期内市场呈现看涨的倾向。

比特币价格、综合资金费率、期货及现货CVD。来源：Velo图表

现货需求疲软，而期货活动略显强劲，这两者之间的分化表明，杠杆交易者正在推动近期的上涨行情。目前，8万美元上方的流动性集中区域，已经成为短期内最明确的、大概率会被再次测试的水平。