Hyperliquid(HYPE)币价格预测:HYPE涨5倍的可能性有多大？

恐惧与贪婪指数还死死钉在“极度恐惧”的区间里。可真正在市场上待久了的人都懂，这种价格和情绪之间的背离本身就是一种信号。尤其是像 BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 这样经历过几个完整周期的人，他看到的不是恐惧，而是机会。

最近，去中心化衍生品平台 Hyperliquid（HYPE）成了社区讨论的焦点。Hayes 直接给出了 150 美元的目标价——相当于当时价格的大约 5 倍。截至 2026 年 3 月 12 日，HYPE 的价格徘徊在 36 美元左右，24 小时涨了约 5%，7 天累计涨幅超过 11%。

社区里围绕这个上涨逻辑给出了好几种解释。比如平台把将近 97% 的收入拿来回购并销毁代币，等于直接让交易活动给代币“造血”；还有 HIP-3 机制，让用户可以自己在链上开各种永续合约市场，把交易需求往外扩展了一圈；再加上一个较低的 ADV/OI 比率，不少人觉得这说明交易量水分更少、更真实。

这篇文章综合了 Arthur Hayes 和几位社区参与者的观点，在眼下这个情绪偏谨慎的环境里，试着拆一拆 HYPE 近期走强的结构性原因。

Arthur Hayes：HYPE 目标价 150 美元

Hayes 的建议很直接——别总盯着短期价格瞎琢磨，也别贸然做空。不如把注意力转到去中心化交易所（DEX）上来。

他翻了一下历史，提到 2023 年那段横盘期，交易者整体过得挺艰难，但像 GMX 这种平台依然靠着交易手续费活得不错。他的逻辑是，越来越多交易活动正在向链上迁移，而 Hyperliquid 完全有可能复制类似的轨迹。

关键区别在哪？像 Tether 或 Circle 这类中心化机构，利润是留在公司内部的。但 Hyperliquid 的玩法不一样——大约 97% 的收入都用来回购并销毁 HYPE 代币，直接减少流通量，长期来看给价格提供了一股持续的支撑力。

基于这套商业模式，Hayes 给出了一个大胆的判断：HYPE 的目标价是 150 美元。

“我对 HYPE 在 2026 年 8 月的目标价是 150 美元。按我写这篇文章时约 30 美元的价格计算，这意味着大约 5 倍的上涨空间。”

Hyperliquid 想要爆发，需要哪些条件？

当然，要让 150 美元不再是画饼，Hyperliquid 还需要拿出实打实的增长数据。目前平台的年化收入大约是 8.43 亿美元，但要撑起那个估值，收入规模大概还需要提到 14 亿美元上下。

那增长动力从哪来？一个重要的变量就是 HIP-3。

HIP-3 允许用户在链上创建无需许可的永续合约市场，而且可以把标的资产和纳斯达克 100 指数、贵金属这些传统资产挂钩。想上线一个新市场，需要质押 50 万枚 HYPE 代币。

这套机制推出时间不算太长，但已经能贡献出 Hyperliquid 大约 10% 的收入。如果未来有更多交易者开始在链上对冲传统资产的风险，那这个板块的增长空间可能会更大。

社区普遍看涨 HYPE

Hayes 的看法不是孤例。一位 X 用户说得很直接：“即使世界处于战争之中，持有 HYPE 也可能是最好的决定。”

这位用户继续补充道：尽管整个加密圈现在被各种坏消息包围，HYPE 依然是表现最好的资产之一。Hyperliquid 团队在 HIP-3 市场的推出时机上抓得很准。现在加密社区整体兴趣大幅下降，恐慌水平甚至比 FTX 崩盘时还高。而在 Hyperliquid 上，按交易量排名的前 30 个交易对中，只有 10 个跟加密有关，其余全是股票市场资产。

“HIP-3 是一次令人惊叹的突破，并且在未来多年都会保持重要性；Hyperliquid 也会如此——它提供最高的流动性、无需 KYC，还有 24/7 全天候交易。”这位用户还特别提到，“Jeff 是第一个建立这样一种商业模式的人：代币本身在这个体系里真正具有意义。当 99% 的项目在上线之后逐渐消失时，HYPE 却依然在蓬勃发展。”

另一位用户则从大宗商品交易的角度提出了看法：“只要全球供应短缺导致某种大宗商品价格暴涨，Hyperliquid 就会捕捉到其中的货币投机需求。交易手续费和清算产生的收益都会流向 HYPE，使其表现跑赢市场。几周前我们在黄金上已经看到这种情况，现在我们又在 CL（原油）上看到了同样的现象。”

另外一个被反复提到的支撑性指标，是 ADV/OI 比率（日均交易量与未平仓合约之比）。

Arthur Hayes 专门引用了这个数字，他给出的结论很明确：“在前五大永续合约 DEX 中，Hyperliquid 的交易量最真实，因为它的 ADV/OI 比率最低。”

不过 Hayes 也承认，随着时间推移和市场环境的变化，Hyperliquid 在整体日均交易量中的可见份额还会持续提升。

HYPE：价格与链上指标

回到当下。撰写本文时，HYPE 价格大约在 34.98 美元，24 小时涨幅 13.37%。但有意思的是，尽管价格走得不错，链上数据给出的反馈却没那么狂热。

来自 Santiment 的数据显示，在 1 月中旬到 2 月中旬这段时间，项目开发活动一直在推进，但市场情绪并没有同步升温，两者之间出现了一个明显的分化。

投资者情绪仍然偏向负面，主要原因在于很多人更关注短期的价格波动。不过有趣的是，直到最近，市场情绪终于开始出现回升迹象——这或许意味着市场终于开始认真审视这个平台不断增强的实用性和收入模式了。

值得一提的是，这不是 Hayes 第一次对 HYPE 表现强烈信心。早在 2 月 21 日，他就在 X 上表示正在持续增持 HYPE，并将目标价设定在 150 美元。在他此前的判断中，这个目标价可能在 2026 年 7 月实现；而在最新预测中，时间点被推到了 2026 年 8 月左右。前提仍然是那一条：协议需要实现大约 14 亿美元的年化收入。

最终总结

像 ADV/OI 比率这类指标的存在，说明了 Hyperliquid 的交易活动更多来自真实用户，而不是人为制造的虚假交易量。这一点在 DEX 赛道里其实是很有分量的信号。

与此同时，市场情绪依然保持谨慎——这说明投资者还在等待更明确的信号，以确认平台是否真的能跑出一条持续性的增长曲线。这也是当前阶段最值得持续关注的地方。