摩根大通、花旗助力清算所，2027年代币化存款网络开启资金高效流转

华尔街的巨头们，终于对“代币化”这件事动真格了。消息来自《华尔街日报》：摩根大通、花旗银&行等美国头部银&行，正计划在2027年推出一套共享的代币化存款网络，由清算所负责运营。这套网络的核心价值在于，它能实现银&行存款的全天候、实时链上结算，同时资金依然留在合规的银&行体系内。说白了，这就是银&行体系在用自己的方式，对稳定币带来的冲击做出反击——既提升资金划转效率，又巩固自身的竞争优势。

这个时间点选在2027年初，其实并不意外。面对稳定币公司在传统金融领域的步步紧逼，银&行不可能坐视不理。清算所的首席执行官戴维·沃森向《华尔街日报》解释得很清楚：这套网络的作用，就是把传统支付通道和数字资产基础设施连接起来，从而实现全天候结算。而清算所本身的背景也足够硬——它的股东名单里，摩根大通、美国银&行、花旗银&行、巴克莱银&行、纽约梅隆银&行和富国银&行，这几家名字摆出来，分量足够说明问题。

这套方案的思路其实很巧妙：一方面，它提供了稳定币之所以受欢迎的那些特性——速度快、可编程、适合资金管理和结算；另一方面，它确保存款始终在受监管的银&行渠道内流转，不会跑出监管的框架之外。这不失为一种“既要又要”的务实解法。

当然，银&行这边在推进代币化，另一边也没闲着。美国各大银&行对美国加密货币市场监管立法提出了反对意见。问题的焦点在于，一项名为《数字资产市场清晰法案》（CLARITY）的立法，可能允许稳定币发行方像传统银&行那样，向用户支付其所持资产的收益。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙的态度非常明确：银&行业将继续抵制这个版本的CLARITY法案，并且直言，如果有加密货币公司想提供收益型产品，那就先去申请银&行牌照。这话说得一点都不含糊。而且就在5月，该法案已经在一个委员会投票通过，被提交到参议院银&行委员会审议，接下来还得经过国会两院，最后送到特朗普总统的办公桌上。这场博弈，远未结束。

清算所，所有者银&行。来源：TheClearingHouse.org

说实话，这个计划反映出一个更本质的趋势：银&行业的巨头们，不得不对“价值已然转移的方向”作出反应。数字资产基础设施提供商Lydian的首席执行官卡尔·格里姆斯塔德说得挺到位——银&行虽然已经在受控环境中做过代币化的试点，但公有区块链网络早已在全球范围内实现了价值的实际结算。真正的问题在于，在“日益碎片化的银&行账本、公有链与数字资产”这套混合体系中，价值究竟会怎样流动？这才是关键所在。

华尔街参与者加速推进代币化举措

不仅是清算所这个项目，华尔街其他玩家也在加速布局。3月24日，纽约证券交易所（NYSE）和代 token 化平台Securitize联手，打算通过支持股票和ETF的代币化股份铸造，为华尔街打造一套基于区块链的交易基础设施。紧接着，3月18日，美国证券交易委员会（SEC）也给纳斯达克的试点方案开了绿灯，允许其支持高成交量股票和证券的代币化版本交易。

再往前看，今年1月，纽约证券交易所的母公司洲际交易所（ICE）就已经公布了一项更大胆的计划：打造一个全天候交易、即时结算、以稳定币为资金来源、并实现链上结算的证券代币化交易平台。这显然不只是试试水，而是准备动真格了。

目光转向亚洲，韩国经济财政部也宣布启动了一个试点项目，打算用代 token 化存款来执行政府的日常运营支出，预计2026年第四季度全面推广。全球范围内，代币化这股浪潮，已经不只是华尔街的事了。