5大DeFi发展趋势 2025年值得关注的14个DeFi项目盘点

回顾2023年的格局，展望2024年的方向，去中心化金融（DeFi）这片战场不仅没冷下来，反而酝酿着一些值得深挖的结构性变化。新的趋势在冒头，一些老牌项目也在迭代升级。下面这篇文章，就把几个核心判断和值得持续关注的项目，一并梳理清楚。

5 大 DeFi 发展趋势

1. 借贷市场的趋同

仔细看看当下的DeFi借贷赛道，会发现一个有趣的现象：Aa ve、Morpho Labs、Silo Finance、Euler Finance、Kamino 和 Fraxlend 这些平台，功能正在变得越来越像。借贷循环这类操作几乎成了标配，大家都在做类似的事。这意味着什么？未来竞争的焦点，恐怕不再是单纯比拼功能多寡，而是要看谁能把这些工具真正嵌入具体的应用场景，谁能建立起更紧密的合作伙伴关系，或者说，谁的生态系统打磨得更扎实。如何与现实世界的用例相结合，才是下一步的关键。

2. 再平衡金库

再平衡金库这个概念，正在让用户的收益体验和市场的流动性效率都上一个台阶。像 Tokemak、Cove、Veda Labs 这类平台，通过智能算法持续动态调整资产配置，让流动性流向最需要的地方。这不仅直接拉高了用户的收益率，也给整个市场的流动性管理提供了全新的思路。

3. 期限资产

围绕具有明确期限和到期日的资产来构建基础设施，正在成为一种明显的趋势。veTokens、Term Labs、Pendle、Hourglass、Frax Bonds 等项目的探索，让期限资产成为DeFi版图中不可或缺的一块。它们的引入，极大地丰富了DeFi产品的种类，也让资产管理这件事变得更立体、更专业。

4. 现实世界资产（RWAs）

可能有人觉得现实世界资产（RWAs）有点平淡无奇，但很可能会成为支撑整个链上经济活动的核心支柱。稳定币、短期国债、再保险这些传统金融资产，正在一步步与DeFi世界融合。链上的资本渴望进入更多链下市场，而链下的优质机会也看中了链上便捷的结算效率和低成本资金。这种双向需求的对接，为DeFi的持续增长提供了非常坚实的底层支撑。

5. 再质押

再质押（Restaking）无疑是当下最引人注目的趋势之一，Eigenlayer 是其中的典型代表。它的逻辑是，允许用户将任何能产生收益的资产置于风险中，为其他协议提供担保。这一机制极大地增强了DeFi的灵活性和安全性。能够通过再质押实现风险的转移和分散，这为未来的协议设计打开了巨大的创新空间。

2024 年DeFi领域还有哪些可能的风口？

1、跨链解决方案的兴起

随着DeFi项目越来越多，跨链技术必然会成为下一个热点。它的核心目标是打破不同区块链之间的壁垒，让资产和数据能够自由流通。可以预见，2024年会出现更多创新性的跨链协议，比如 Polkadot、Cosmos 这些生态的进一步演进，最终让整个DeFi生态变得更开放、更互联。

2、以Layer2为基础的可扩展性解决方案

DeFi的爆发式增长，直接带来了链上拥堵和高昂的交易费用。所以，以Layer2为基础的可扩展性方案会越来越主流。通过将大量交易迁移到二级网络，可以有效减轻主链的负担，提升整个系统的吞吐量，降低开销，最终给用户提供一个更顺畅、更廉价的体验。

3、非同质代币与DeFi的结合

NFT市场早已不是简单的头像和艺术品，它正在成为数字资产生态的核心。2024年，我们会看到更多NFT与DeFi深度融合的案例，催生出崭新的金融产品和服务。例如，将NFT用于组合抵押或者收入分发，这些玩法会进一步推动DeFi的创新和发展。

4、人工智能

AI在DeFi世界的应用，很可能在2024年成为一个主流叙事。像 Aptos 这样的项目已经在这个方向上取得了一些进展。人工智能技术的运用，可以让DeFi市场的交易系统更智能化，帮助用户更高效地管理资产，捕捉更多投资机会。

5、DePin

DePin（去中心化物理基础设施网络）是一种挺有意思的理念，它鼓励用户分享闲置的硬件资源来支撑区块链网络。用户贡献自己的硬件，增强了DeFi体系的安全性和稳定性。这种共享经济模式在DeFi领域的落地，会帮助整个产业向前迈进一大步。

6、Restaking

再质押（Restaking）这个趋势前面已经提到，它本质上是一种利用已抵押的加密资产去支持其他协议来获取额外收入的方式。这极大地改善了资本的利用效率，让投资者有机会实现收益最大化。有了再质押，比如以太坊的质押者就能把他们已经质押的ETH进一步用于其他协议，赚取更多回报，这无疑会改善整个DeFi生态圈的流动性，给用户提供更多赚钱的途径。

7、GameFi

GameFi（Game Finance）把区块链和游戏行业融合在一起，将DeFi与游戏机制结合，目标不仅仅是给玩家带来更好的游戏体验，更重要的是为他们创造一个可以边玩边赚的、充满创意和收益的新世界。

2024 年值得关注的14个DeFi项目

• 行业领先的去中心化交易平台
• 开创并推广了自动做市商（AMM）模式
• 获得近1.8亿美元的机构资金支持

Uniswap（UNI）是DeFi领域当之无愧的标杆项目，这个去中心化交易平台积累了数十亿美元的总锁仓价值，支持用户进行Token交换和赚取收益。它完全开源，为开发者提供了丰富的资源和工具，包括入门指南、协议文档、Ja va SDK等。此外，Uniswap还会对有巨大潜力的生态项目提供资助。在DeFi行业，Uniswap早已家喻户晓，它通过流动性池聚合流动性，成功推广了自动做市商（AMM）模式，完全区别于传统依赖市场做市商的订单簿模式。其核心的恒定乘积公式保证了无论池中Token价格如何波动，池内的基础流动性都保持不变。

Uniswap最初名为Unipeg，由Hayden Adams创立。Adams在2017年从西门子被裁后，花了几个月时间深入学习以太坊及其相关编程语言。2018年11月，Uniswap正式推出，大获成功。该协议现已进入第三版，即Uniswap V3，带来了集中流动性、更好的LP风险管理功能以及更少的滑点。

Uniswap已从17位投资者处获得1.76亿美元资金，其中包括 a16z、Polychain、Paradigm 和 Union Square Ventures 等顶级机构。

• 最受欢迎的稳定币质押和借代平台之一
• 拥有名为GHO的超额抵押稳定币，由Aa ve资产支持
• 在DeFi中推广了闪电贷的应用

Aa ve（AA VE）是DeFi中最受欢迎的加密货币借代平台之一。2021年，它曾是最大的DeFi应用，锁仓价值超过180亿美元。截至2024年7月，Aa ve依然强劲，锁仓价值达130亿美元。Aa ve最初名为ETHLend，构建在以太坊上，现已支持多条链，如Polygon、BSC、Arbitrum、A valanche等，使用户能够在多个生态系统中无中介地借代加密货币。在Aa ve上，你还可以质押加密资产、为流动性池提供流动性，或者参与社区治理。

Aa ve由芬兰企业家兼程序员Stani Kulechov于2017年创立。他拥有赫尔辛基大学的法律学位，但12岁就开始编程，之后对区块链技术产生了浓厚兴趣。

Aa ve通过四轮投资筹集了近5000万美元。Fantom Foundation是其最大的投资者之一，在2024年5月向该协议投入了1000万美元。

• 以太坊及整个DeFi市场中最大的dApp
• 锁仓总价值曾超过300亿美元，创下DeFi历史纪录
• 开创了流动性质押的概念

Lido（LDO）是最大的DeFi协议之一，其锁仓价值曾一度超过300亿美元。Lido在以太坊上开创了流动性质押的概念，几乎一夜之间取得了巨大成功。该协议允许用户质押以太坊，并获得流动性Token stETH作为交换。stETH可以在其他DeFi应用中使用来赚取额外收益，同时用户还能继续获得质押奖励，并为以太坊Beacon Chain提供安全性。值得一提的是，Lido在安全措施上已投入超过400万美元，包括审计和漏洞赏金。

• 基于以太坊的重磅级协议，凭借再质押功能占据市场主导
• 通过引入再质押，改变了流动性质押的规则，让用户收益最大化

EigenLayer是以太坊上最值得关注的DeFi项目之一，它引入了再质押的概念，即允许用户将质押的以太坊（stETH）或流动性质押Token（LSTs）再次存入协议的流动性池中。再质押通过重新利用质押的ETH来增强其他协议的安全性，这实际上相当于将这些质押Token“出借”给其他协议。这个过程通过EigenLayer的自愿机制实现，用户需要同意授予EigenLayer访问其质押ETH提取凭证的权限，并接受验证者设定的削减条件。EigenLayer充当中介，创建了一个自由开放的市场，让验证者和协议可以交换安全性。协议可以选择购买质押Token或stETH，从而在不自己启动验证者服务的情况下，购买额外的网络安全。验证者则可以评估并选择他们认为安全有利可图的协议进行质押。

EigenLayer由Sreeram Kannan于2021年初创立。Kannan在工程学、计算机科学和电信领域有深厚背景，曾在加州大学伯克利分校担任博士后，后成为华盛顿大学的副教授，并领导了华盛顿大学区块链实验室。

根据Crunchbase数据，EigenLayer已获得超过1.64亿美元的资金支持。其2024年2月完成的B轮融资由Blockchain Capital、a16z、WAGMI Ventures和Ambush Capital等机构参与。

• 以太坊及更广泛 DeFi 市场中最大的 dApp
• 曾达到超过 300 亿美元的总价值锁定（TVL）
• 开创了流动性质押的概念

Lido于2020年由三位知名的加密和科技企业家创立：Konstantin Lomashuk（P2P Validator联合创始人）、Vasiliy Shapovalov（区块链开发者和研究员）以及Jordan Fish（化名Cobie，知名加密社区人物）。

根据Crunchbase数据，Lido在两轮私人融资中获得了Quiet Capital、Pareto Holdings和NextView Ventures等八位投资者的支持。

• 最大的RWA协议
• 专注于Token化国库券
• 已扩展到多个区块链生态，并在多个大洲设立办事处

Ondo Finance致力于将真实世界资产（RWAs），如债券和国库券，整合到区块链上，主要聚焦Solana网络。该项目旨在通过Token化提高这些资产的流动性和效率，让投资者能在二级市场无缝交易，避开传统金融中的延迟和行政障碍。Ondo在Cosmos平台上推出了USDY，这是一种以短期美国国库券为担保的Token化票据，年收益率5.2%。该协议在2024年初经历了显著增长，主要得益于市场对Token化资产，特别是Token化国库券的兴趣上升。Ondo已扩展至亚太地区，设立了办事处以应对需求增长。

Ondo Finance由曾在高盛数字资产团队工作的Nathan Allman于2021年创立。团队成员包括来自高盛、麦肯锡、黑石集团和桥水基金的前高管。

Ondo Finance在三轮融资中筹集了约3400万美元。Wintermute Ventures和Pantera Capital是主要投资者。值得一提的是，Ondo Finance将9500万美元投入了BlackRock的Token化基金BUIDL。

• BNB Smart Chain（BSC）上的最大dApp
• 提供市场上最低的费用之一
• 与以太坊兼容

PancakeSwap（CAKE）是一个建立在BNB Smart Chain上的去中心化交易平台（DEX），以其极低的费用和友好的用户界面闻名。与其他DEX一样，PancakeSwap允许用户直接交易加密货币，无需中央机构或订单簿，这得益于其自动做市商（AMM）模型。PancakeSwap因其庞大的流动性池而广受欢迎，交易者可以通过质押赚取收益。此外，它与MetaMask兼容，并支持BSC与以太坊之间的跨链转账。PancakeSwap V4带来了许多新功能，包括支持原生Gas Token、减少滑点和无常损失、原生ETH支持等。

PancakeSwap于2020年9月由一个匿名开发者团队推出。尽管开发者使用化名，但平台已在DeFi社区内获得了广泛的信任。

PancakeSwap已获得超过400万美元的资金支持，包括来自ICONIUM（ICO期间）和Platinum（种子轮）的投资。BN Labs也向CAKE Token投资了未披露的金额。

• Solana区块链上最大的dApp
• 通过独特的MEV处理方法巩固了市场地位
• 进行过加密历史上最大规模的空投之一

Jito（JTO）是Solana上最杰出的DeFi项目之一，以其易用性和直观的界面广受认可。它是一个流动性质押平台，但与以太坊的Lido不同，Jito的成功很大程度上源于其对MEV（最大可提取价值）的创新处理方式。Jito通过实施一个拍卖系统来解决MEV问题，交易者竞标由第三方优化过的有利交易序列。这种方法提高了质押者的奖励，并减轻了垃圾交易的影响。MEV在加密领域一直是一个有争议的话题，但Jito的处理方式被认为是一种积极的探索。

Jito由Jito Labs创立，Lucas Bruder（CEO）和Zano Shermani（CTO）领导。Bruder拥有机器人技术和固件背景，曾就职于Ouster和Tesla；Shermani曾在Parsec担任软件工程师。

2022年，Jito Labs在由Mult1C0in Capital和Framework Ventures领投的A轮融资中筹集了1200万美元。Jito在2023年12月7日进行了大规模的Token空投，进一步巩固了其市场地位。

• 以太坊生态系统中的老牌协议，成立于2014年
• 创建了DAI，市场资本化最大的稳定币之一
• 设立了Maker RWA，以投资链下资产

MakerDAO是一个建立在以太坊上的去中心化自治组织（DAO），它最著名的成就是创建了Dai稳定币，并推动了以太坊网络上现实世界资产（RWAs）的崛起。成立于2014年，MakerDAO通过智能合约运作，允许用户使用其他资产作为抵押来借入和借出加密货币，特别是Dai。DAI被行业内几乎所有dApp支持，可用于质押、借代。MKR Token持有者负责治理，参与协议参数和风险管理的决策。

Rune Christensen是MakerDAO的联合创始人兼CEO。他在中国共同创办过招聘公司，并在哥本哈根大学学习生物化学。另一位联合创始人是Nikolai Mushegian，他对项目发展做出了重大贡献，直到2022年去世。

MakerDAO已获得来自a16z和Polychain Capital等顶级风投的大量投资。根据Crunchbase数据，该协议已筹集近8000万美元。

• Solana上按TVL计算最大的DEX
• 集成了众多功能，使平台交易更顺畅快捷

Raydium（RAY）是DEX领域的重要玩家，经常与Jupiter在日交易量方面激烈竞争。它以其流畅的用户界面、低交易费用和对多种加密货币的支持而闻名。该协议允许任何人创建Token对的流动性池，促进无许可参与并增强流动性。Raydium的一个亮点是其与OpenBook中央限价单簿的集成，使其用户和流动性池能访问更广泛的流动性。

Raydium的创始人使用化名，主要人物是AlphaRay。他有着商品市场算法交易的背景，2017年转向加密货币领域的做市和流动性提供。

关于Raydium的投资者信息不多，但该协议在DeFi生态中进行过重要投资，例如2022年对Orderly Network的2000万美元投资。

• 市场上最优秀的DEX聚合器之一，为用户找到最佳价格
• 已获得近1.9亿美元融资
• 获得知名投资者支持

1inch是一个知名的DeFi协议，作为DEX聚合器，帮助用户在不同DEX中找到最佳价格和最低费用。其核心是聚合协议，通过Pathfinder算法从多个来源汇集流动性，实现高效交易。另一个重要组成部分是1inch流动性协议，这是一个先进的AMM，通过提升LP的资本效率，同时保护用户免受抢先交易攻击。用户可以通过质押资产赚取APY，并参与流动性挖矿。

1inch于2019年5月由俄罗斯开发者Serjez Kunz和Anton Bukov共同创立。Kunz在工程和网络安全领域有约13年经验，Bukov自2002年起从事软件开发。

1inch在六轮融资中筹集超过1.89亿美元，主要投资者包括Platinum Capital和Wa ve Digital Assets。

• Base上领先的流动性市场
• 由Coinbase Ventures支持

Aerodrome Finance是一个在Base网络上运行的DeFi协议，作为AMM和流动性中心运作。它于2023年8月上线，旨在促进高效的Token交换并吸引流动性。作为交易者，可以以最小滑点交换Token，并向AERO锁定者支付低费用。流动性提供者存入交易对，获得AERO奖励。Aerodrome使用多Token系统，AERO是ERC-20 Token，用于支付费用和与流动性池互动，而veAERO是通过锁定AERO获得的ERC-721 Token，用于投票决定发行分配和获得交易费用。

Aerodrome Finance由Alex Cutler创立，他同时也是Velodrome Finance（Optimism网络上的领先DEX）的核心团队成员。

Coinbase Ventures对Aerodrome的原生Token AERO进行了未公开的战略投资。

• TRON 网络上最受欢迎的借代协议
• 由 Justin Sun 创立并支持

JustLend是一个在TRON区块链上运行的DeFi协议，旨在无需传统金融中介实现数字资产的借代。用户可以通过出借加密货币赚取利息，也可以通过提供抵押品来借入资产。利率根据TRON基础资产的供需情况通过算法确定，所有贷款都必须超额抵押。JustLend是更广泛的JUST生态系统的一部分。

JustLend由TRON网络的创始人Justin Sun创立并支持。

关于JustLend的投资者信息较少，仅有来自百万富翁Steven Barlett的10万英镑小额投资。

Indigo Protocol是一个基于Cardano区块链的DeFi平台，允许用户创建和交易合成资产（iAssets）。这些合成资产提供了对现实世界资产的敞口，而无需直接持有。Indigo通过智能合约允许用户铸造合成资产，这些iAssets可以在各种AMM上交易，并用于收益农业。该协议具有自主预言机，用于更新现实世界资产的价格。

Indigo Protocol的创始人是Eric Coley和Dewayne Cameron。他们于2022年11月推出平台，并于2024年3月达到1.25亿美元的总锁仓价值。

虽然目前没有公开的投资者信息，但Cardano创始人Charles Hoskinson已将其认可为Cardano网络上增长最快的协议之一。

BENQI是一个DeFi和Web3协议，提供借代和流动性质押等多种金融服务。它由三个主要组件构成：BENQI Markets（数字资产借代市场）、BENQI Liquid Staking（将质押的A VAX Token化）以及Ignite（帮助启动A valanche验证者和子网）。

Dan Mgbor是BENQI的创始人，在分布式账本技术和去中心化应用方面有丰富背景。

BENQI于2021年4月筹集了600万美元，投资者包括Arrington XRP Capital、Morningstar Ventures、Rarestone Capital和The Spartan Group。

关于DeFi的几个关键问题

DeFi是一个高度不受监管的行业，主要风险包括：智能合约漏洞、闪电贷攻击、重入攻击、Rug Pull、监管不确定性以及用户自身操作错误。参与前务必做好功课。

坦白说，DeFi对初学者并不完全友好。它涉及智能合约、钱&包连接、区块链等复杂概念，其复杂性甚至可能超过传统金融。加上这是一个数十亿美元但新兴且未受监管的领域，存在智能合约漏洞、黑客攻击和网络钓鱼等风险。

尽管有风险，DeFi提供的价值是实实在在的：全球范围内的可访问性、消除中介、透明度、金融自由、创新的金融产品（如闪电贷）、更高的效率（尤其是跨境交易）以及协议间的互操作性。

比特币本身没有内置的DeFi生态，但通过Wrapped Bitcoin (wBTC) 这样的包裹Token，以及近年发展起来的比特币第二层（L2）技术，已经催生了各种比特币原生的DeFi协议，包括借代、质押和NFT交易平台。Ordinals协议和BRC-20标准在其中起到了关键的推动作用。

熊市中的希望

每当讨论DeFi还有什么令人兴奋的地方时，总能感受到市场情绪的冷暖。但观察团队的实际行动，会看到建设从未停止。他们不再只是简单复制已有的模式，而是在努力拼接新的、更重要的拼图。DeFi领域的创新仍在持续涌现，推动着整个行业走向成熟和多元。面对这些新趋势，不为之兴奋都难。