2025年加密货币各赛道有哪些热门叙事？有哪些新技术？

2024年的加密市场，整体来看，确实比往年少了些让人眼前一亮的新叙事。虽说新技术、新工具也时不时冒出来几个，但除了少数几个赛道的表现相对突出，大部分板块的声量都弱了不少。这背后，既有行情下行的压力，也多少反映出Web3创新动力有所放缓。

不过，这并不意味着就得看衰整个市场。回想一下，去年的铭文板块不就是个活生生的例子吗？从无人问津到一飞冲天，这种潜伏后突然爆发的戏码在加密圈可不少见。而且，市场上的游资向来是“炒新不炒旧”，对新概念总是格外青睐。所以，越是平淡的时候，越得打起精神，提前摸清那些可能成为下一个风口的苗头。这篇梳理，就是把这些新趋势和新项目摊开来看看，帮大家提前做个功课。

一、比特币生态

1、比特币符文

比特币符文是一种基于比特币网络发行同质化代币的协议。但跟BRC-20和SRC-20这些“铭文系”不同，它不依赖序数协议，而是直接利用比特币的UTXO模型和OP_RETURN操作码，走的是另一条路，理论上更简单、也更高效。

具体差异在哪儿？咱们简单对比一下：

• 运作模型：
  符文直接扎根于UTXO模型；而BRC-20则依赖序数协议，得把数据附加到单个“聪”（sat）上。

• 代币划转：
  符文的划转机制很直接——交易依据OP_RETURN里的数据创建新的UTXO就可以；BRC-20每笔划转都得生成新的铭文（Inscription），步骤多了一层。

• 代币铸造：
  符文能支持开放式或封闭式铸造，开发者还能提前预挖一部分，玩法更灵活；BRC-20就只能是开放式铸造，初始分配的自由度被限制住了。

• 钱&包兼容：
  符文协议跟比特币闪电网络是兼容的，也能支持SPV钱&包；BRC-20则只限于那些支持序数协议的钱&包。

2、分形比特币

Fractal Bitcoin是一个专门为扩展比特币网络设计的Layer 1方案。跟常见的拓展技术不太一样，它采用了一种树状的递归扩展层结构（BCSP），可以理解成给比特币叠了一层又一层，以此提升交易处理速度和效率。

实际上，Fractal Bitcoin可以看作是比特币Core v24.0.1版本的一个分叉，像是一个经过参数调整的精简版比特币链。它的核心区别体现在区块时间、难度调整机制、代币总量（设定为2.1亿枚）、初始区块奖励、减半周期，以及激活了OP_CAT操作码这些方面。

Cat Protocol、Pizza Swap、Uni Worlds、Satspump.fun、Infinity AI

3、比特币NFT协议Bitcoin Stamps

比特币邮票（Bitcoin Stamps），顾名思义，就是把数字艺术“盖”到比特币区块链上。它的做法是在UTXO里对数据进行编码，然后永久地记录在链上，确保任何内容都无法被篡改。

当前应用的协议主要有两种：

• SRC-20：
  基于开放的Counterparty协议创建，把任意数据都嵌入到可花费的数据交易中，跟放在见证部分的序数协议是两回事。

• SRC-721：
  这个标准主要是为了降低创建复杂NFT的成本。它采用分层存储的方式，比如给各层图像索引一个颜色调色板，从而大幅压缩文件大小。这些图层最终可以合并成一个NFT，既有精美的视觉，又不用承担高昂的链上成本。

二、TON生态

The Open Network（TON）的目标很宏大，它要搭建一个去中心化且开放的互联网平台。这个平台包含TON区块链、TON DNS、TON存储和TON网站等几个组件，而TON区块链则是连接这一切的核心。

它的野心在于实现广泛的跨链互操作性，同时又能维持一个高度可扩展的安全框架。按照设计构想，TON要能处理每秒数百万笔交易（TPS），最终目标是服务于数亿用户。从架构上看，TON区块链被设计成一个分布式超级计算机，或者说是“超级服务器”，旨在为新互联网的去中心化愿景提供底层支撑。

• Memecoin：
  Notcoin、DOGS、Catizen、Hamster Kombat

• DeFi：
  DeDust、STON.fi、Tonstakers、Stakee、Whale Liquid、EVAA

• 预言机：
  RedStone

三、再质押

再质押（Restaking），本质上是一种“一鱼多吃”的玩法。它指的是用户在主区块链和其他协议上抵押同一份代币，从而获得多重奖励。换句话说，你质押的资产在确保主网安全的同时，也在为其他网络提供安全保障。作为回报，你能拿到额外收益，当然，代价是需要承担更高的惩罚风险（Slash）。这个概念是由EigenLayer开创的一种去中心化质押资产管理方法。

它比流动性质押又往前迈了一步。比如说，在EigenLayer上，以太坊的质押者可以把他们已经质押的ETH再拿出来，用来保护建立在以太坊网络之上的其他应用。质押者可以根据自己的喜好，选择用当前质押的ETH去守护哪些额外服务，并从中获得收益。作为交换，他们需要授予EigenLayer对这些ETH的额外罚款权（除了以太坊基础质押合约那部分之外）。

通俗来讲，再质押协议提供了一套智能合约，让已经质押的代币能被“二次利用”并再次质押出去，从而为底层区块链之外的其他应用提供安全性。

EigenLayer、Ether.fi、Puffer Finance、Swell、Renzo、AltLayer。

Picasso（Solana 再质押）、Babylon（比特币质押）。

四、MEME币新势力

数据最能说明问题。根据CoinGecko的数据，2023年9月14日，全球加密货币总市值约1.34万亿美元，Meme板块的总市值是208亿美元。而到了2024年9月30日，全球总市值增长至约2.242万亿美元，Meme板块的总市值也跟着水涨船高，达到了554亿美元。目前，市值超过9亿美元的Meme币已经达到8个。

Solana生态的Pump.fun、以太坊生态的Ethervista、波场TRON生态的SunPump、比特币生态的Ticket.fans、Burve Protocol、Dexscreener推出的Moonshot、Base生态的We.Rich。

Neiro、WIF、Turbo、MGAG、TRUMP、Kamala Horris（KAMA）、MooDeng、TERMINUS。

五、代币标准

1、ERC404协议

ERC404是一个实验性的、混合了ERC20和ERC721特性的代币协议。它的核心亮点是原生流动性 + 碎片化。简单来说，它能让你像交易代币一样交易NFT，或者说是一个图币可互换的协议。

Pandora就是基于ERC-404标准搭建的第一个项目，它铸造了10000个Replicant NFT，这些NFT又和10000个ERC-20代币一一对应。用户买入PANDORA代币后，钱&包里就会自动收到相应的NFT。这东西在2月9日一度冲到32000美元的天价，但如今价格已经回落到了1500美元左右。

必须提醒一句，ERC-404标准目前仍处于实验阶段，要成为主流还得迈过不少坎儿。一个新标准的诞生，必然需要区块链网络和应用进行大规模的技术升级，同时也可能因潜在漏洞引发安全问题。

2、Atomicals 协议

Atomicals是一个免费的开源协议，它可以让你在比特币或其他任何采用UTXO模型的区块链上“创建数字对象”。每个数字对象被称为一个“原子”，本质就是一系列数字所有权证明，遵循着一套简单的规则。

这个协议可以用来铸造、转移和更新各类静态或动态数字对象，无论是同质化代币还是非同质化代币都不在话下。原子通过比特币交易创建，兼容任一比特币钱&包，而且不需要额外的链、Layer 2网络或者第三方服务来运作。ARC-20就是基于Atomicals协议构建的，是比特币网络上一种面向同质化代币的实验性标准。

六、零知识解决方案

ZKThreads

由Layer 2开发商StarkWare和Cartridge合作推出的ZKThreads，是一个全新的扩展框架。它利用零知识证明驱动的执行分片，来提升Starknet上DApp的可扩展性，可以看作是StarkWare在2021年提出的分片扩展愿景的具体落地。

ZKThreads本质上是一个能提升DApp性能和可扩展性的零知识框架。它利用Starknet本身的特性，为在区块链上开发和运行可互操作的应用程序创建了一个标准化环境。

它的独特之处在于数据处理方式：ZKThreads会把状态和交易数据都存储在链下，并利用零知识证明（ZKP）来验证交易。这和很多传统的zk-rollup不太一样——它们通常把计算移到链下处理，但交易数据仍然留在链上。

在互操作性方面，ZKThreads更侧重于让应用程序之间可以无缝交互，减少生态碎片化，确保各种DApp能在同一个生态系统中顺畅协作。相比之下，zkEVM这类方案更看重兼容性。

在验证机制上，ZKThreads会先创建一个STARK证明，用以验证批量交易和状态变更的正确性，然后再跟DApp的规范状态进行比对。而zkSync这类zk-rollup，用的则是zk-SNARK或zk-STARK来创建链上验证的加密证明。

2024年引爆牛市的加密叙事

经过熊市的洗礼，用户难免会变得麻木。没有一个足够有吸引力的故事，很难让他们重新入场。就算入了场，如果没有持续的故事，他们也很难拿得住。拿不住的项目，自然就容易中途夭折。

新叙事往往代表着新项目，而新项目的筹码又几乎全部掌握在项目方自己手里，他们当然有更强的意愿去推动。熊市为什么通常比牛市持续的时间更长？因为建立信任、讲故事、凝聚共识，这些都需要时间。

一、MEME

Meme资产为什么这么受追捧？前些年，你多做一个项目，大家可能会觉得你不专一、不靠谱。但现在恰恰相反，发一个新项目，反而成了一种利好：有前面的项目背书，新的项目自然也不会差，大家也更愿意去了解和参与，美其名曰“生态布局”。

到了这个阶段，行业内早已是巨头盘踞，关系盘根错节。早期的机构已经长成了巨无霸，各家背后都站着一长串利益相关体。如果你没有背景、没有资源，根本没人搭理你——散户不了解你，机构也不会信任你。

同样的产品，有没有机构撑腰，完全是两个世界。比如，如果有Paradigm、币安这样的顶级机构给你背书，哪怕产品做得再烂，大家也会蜂拥追捧。因为机构背书意味着资源、关系、兜底。你一个三无产品，拿什么跟人家比？

部分头部机构批量上线各种“流水线”项目，上线时总市值动辄数十上百亿美元。要知道，十亿美元以上的估值在Web2世界可是被称为独角兽的。在大市值、低流通的倾销模式下，优质项目的市值越做越大，价格却纹丝不动。普通投资者别说喝汤了，往往直接就成了最后一棒的接盘侠。

SHIB、PEPE、DOGE、BOME

二、AI

受新一轮预期影响，AI最近又强势回归了大众视野。它以龙头带动全盘的夸张涨幅重新登上了热度神坛，力压符文等热门板块。如果你留心观察一下AI板块头部币种的高点回调力度，会发现大概只有20%左右，和主流币差不多，可以说是相当硬气了。

底层逻辑在于：AI板块的价值支撑来源于其巨大的想象空间。AI的想象空间到底有多大？就看有多少人还不懂它，看这个“牛”正在被吹得有多大，看资本有多热捧，看新项目冒出了多少。目前来看，没有任何一个概念能达到AI的想象空间——比特币生态不行，RWA也不行，MEME更不行。

三、Sol生态

Solana这个生态，相对中心化，相对高效，相对看重投资人。但正是这样的特点，才让它能发挥出诸多优势。考虑到Solana和以太坊的竞争关系，预计这场好戏会贯穿整个牛市。不过也别太上头，毕竟以太坊的生态深度和安全性，并不是目前缺点也很明显的Solana能够替代的。

• 技术持续创新：
  Solana团队一直在搞技术研发和创新，提升性能、安全性和可扩展性是他们的长期任务。

• 生态不断壮大：
  随着更多开发者和项目方加入，Solana的生态会越来越丰富，为SOL代币提供更多的应用场景和价值支撑。

• 合规性与监管：
  随着监管逐步规范，SOL在合规方面可能会有更多进展，从而服务更广泛的用户群体。

• 跨境支付与数字身份：
  SOL在这两个方向潜力巨大，有望为全球用户提供更便捷、安全的金融服务。

WIF、BOME、JUP、JTO

四、RWA

Ondo的狂飙，又为传统投资人进入币圈提供了一个新的游戏模式。包括上一个牛市的NFT、元宇宙等等，各种形式的Web3与Web2互动都在上演。预计这个趋势会贯穿整个牛市。

• Compound（COMP）：
  老牌DeFi，去中心化借贷平台。它们成立了专注链上债券的新公司Superstate，进军RWA领域，直接点燃了市场。这也是本轮RWA板块涨幅最大的代币。

• MakerDAO（MKR）：
  同样是老牌DeFi，发行了与美元挂钩的稳定币DAI。它们批准为Coinbase托管服务开放了一个RWA金库，并转入高达5亿美元的USDC稳定币。这波动作很有深意。

• Centrifuge（CFG）：
  最早涉足RWA的DeFi协议之一，也是MakerDAO、Aa ve等头部协议背后的技术提供方。目前总共有17个RWA资产池子。

• Propy（PRO）：
  基于区块链的房地产平台，支持用加密货币和NFT的形式买卖房屋。他们还宣布融合AI技术提升房地产交易效率，PRO一度涨幅超过200%。

• Aa ve（AA VE）：
  老牌去中心化借贷协议，在2021年就已经宣布上线RWA市场。

五、Depin

无论是RWA、NFT、元宇宙还是工具类项目，本质上都是在把币圈与现实世界锚定。本轮周期中，Depin板块里的新币预计会反复增长。

• FIL：
  Filecoin是IPFS上的一个代币，通过贡献闲置硬盘存储空间来奖励矿工。采用了一种全新的算法（工作量证明），硬盘容量越大，获得的FIL奖励就越多。

• THETA：
  THETA是一个去中心化视频流媒体平台，为分享带宽的内容观看者发放THETA代币奖励，旨在提供高清流畅的视频，并降低分发成本。

• IOTX：
  IoTeX是面向物联网（IoT）的自扩展、以隐私为中心的区块链基础设施。IOTX通证用于转账、运行分布式应用和激励社区参与者。

• AR：
  Arwea ve是一个新型区块链存储平台，旨在解决数据存储中的可扩展性、可用性和成本问题。它提出了“互联网的可浏览的家庭网络”的宏大愿景。

• TAO：
  Bittensor是为去中心化机器学习网络提供支持的开源协议。机器学习模型在其中协作训练，并根据其提供的数据价值获得TAO代币奖励，外部用户也可以付费从网络中获取信息。

小结

纵观今年，真正爆发出强大财富效应的新叙事确实不多，除了MEME概念和TON生态比较亮眼之外，其他像比特币生态、再质押、扩容方案等，都缺乏那种“一夜暴富”的吸引力。有分析机构认为，部分原因在于当前市场生态项目繁多，但流动性有限。新叙事要想真正起飞，依然需要更多资金的涌入。而对投资者而言，能做的就是在喧嚣之前提前布局——毕竟，机会总是留给有准备的人。