日元套利交易空间延续 比特币能续涨？传日本央行下周倾向不加息

日本央&行18日至19日召开货币政策会议，9位货币委员会成员将审议是否继续升息，把利率从0.25%进一步往上推。不过，据路透社援引五位消息人士的话说，这次央&行倾向按兵不动——决策层更想花时间看清海外风险，以及明年薪资走势的线索。 当然，最终决策还没敲定。部分委员认为日本已经满足12月升息的条件，但也有观点指出，日元近期反弹缓解了进口物价压力，没必要急着动手。 有意思的是，就在上月路透的调查中，超过一半的经济学家还押注本月会升息，约90%的人预计到明年3月底前利率会提到0.5%。然而眼下市场给出的12月升息概率，已经掉到了30%以下。 消息人士透露，随着经济温和增长、薪资稳步上升、通胀持续超过2%目标长达两年，日本央&行内部确实越来越相信升息的条件在慢慢成熟。央&行大概率会维持对经济前景的信心，继续认可消费趋势正适度回暖。 问题是，升息的紧迫性真的不高。日元近期反弹，直接压低了原材料进口带来的通胀压力。这跟7月升息时的局面完全不同——当时日元快速贬值，进口价格被推高，通胀超预期的风险明显更大。 --- ### 联准会本月料降息1码 日本这边倾向按兵不动，大洋彼岸的美联储则将在北京时间19日凌晨2点公布最新利率决议。美国11日公布的数据显示，11月CPI环比上升0.3%、同比上升2.7%，涨幅完全符合市场预期。虽然通胀比上个月加速了，但市场普遍认为这不足以阻止美联储本月降息。 根据CME的FedWatch工具，市场预期下周会议降息1码的概率高达98.6%。 但值得留意的是，美国通胀已经连续第二个月回升，这会让美联储的长期降息路径变得复杂。换句话说，长期降息趋势可能趋缓，这意味着日元套利交易的空间，眼下还算安全。 --- ### 币市短期仍有利多空间？ 从总体经济格局来看，日元套利空间短期内还能维持，比特币也借此重新站上10万美元。如果日本继续按兵不动、美国维持长期通胀的不确定性，加密货币市场短期确实有望继续受益。 然而，投资人必须警惕一个关键风险：美日两国的宏观政策一旦出现急剧转向，套利空间瞬间消失，今年8月初那种日元套利交易大规模平仓的惨烈场景，完全可能重演，再次冲击全球金融市场。 说到8月初那次冲击，起因就是日本央&行7月底加息15个基点，叠加美联储准备降息，导致日元大幅升值，直接压缩了“借低息日元、买高息货币”套利的利润空间。大量投资者被迫平仓，全球股市和币市一度暴跌。历史教训就在眼前——套利交易这把双刃剑，用得好是利器，用不好就是自伤。