摩根大通预测:比特币主导地位将延续至2025年

摩根大通最近的一份报告，给出了一个很有意思的预测：比特币在加密市场中的主导地位，很可能会一直延续到2025年。相比之下，以太坊和其他代币，恐怕暂时只能靠边站了。支撑这个判断的，是“货币贬值交易”的兴起、机构投资者的持续加码，以及整个基础设施的稳步推进。

比特币市值占比稳居高位

根据TheBlock的报道，摩根大通的分析师认为，这种趋势并非空xue来风——比特币的市值占比数据就是最直接的证据。目前，比特币的市值已经占到整个加密市场的56.4%左右。回顾一下，这个比例从2023年1月的40.1%就开始一路攀升，背后最主要的推手，就是市场对加密ETF获批的预期。

分析师指出，这个趋势得到了多重因素的支撑。比特币在“货币贬值交易”中扮演的角色越来越重，同时机构投资者的身影也越来越多，这些都不是一天两天能改变的结构性因素。

八大因素巩固比特币地位

针对这一预测，摩根大通点名了八个关键因素，它们共同把比特币推上了眼下这个位置：

眼下，地缘整治紧张、通胀阴云不散、财政赤字高企，这些因素叠加在一起，让“贬值交易”成了投资界的热词。比特币和黄金一样，正在成为对抗货币购买力下降的核心工具。大量资金涌入比特币现货ETF，就是最好的证明。相比之下，以太坊现货ETF的资金流入就显得相当有限，只有24亿美元。摩根大通甚至直言，市场对其他代币（比如Solana）的ETF需求，可能会更加冷清。

微策略在2024年10月启动的“21/21计划”功不可没——这家公司计划在三年内筹集420亿美元用于购买比特币。目前计划才刚完成一半，就已经给比特币提供了稳定的市场支撑，后续的买盘力量仍不可小觑。

美国各州、全球政府以及央&行在加密货币储备上的动向，也越来越引人关注。从目前的趋势来看，这些储备大概率会集中投向比特币，这无疑会进一步巩固它的地位。

比特币网络自身的进化也不容忽视。随着它开始支持智能合约功能，比特币已经直接对以太坊等主流平台构成了竞争威胁。

这一点对以太坊来说可能不太友好。许多金融机构在尝试区块链技术，比如代币化债券交易或结算时，更倾向于使用私有或联盟链，因为隐私性和可定制性更好。这样一来，以太坊这类公共区块链的吸引力就被削弱了。

市场的重心正在从代币的发行和投机，转向更稳固、更实用的基础设施建设。一个很好的例子是Coinbase的Base网络——它没有发行代币，却在市场中占据了显著位置。在这种模式下，成功的项目利润通常流向私人企业，而不是加密代币的持有者。换句话说，随着投资者对代币的需求减少，价值可能会向比特币这种“不依赖发行代币盈利”的资产靠拢。

不少去中心化项目在热潮过后迅速衰退，用户活动和代币价值双双下滑。像去中心化社交平台Friend.tech、Farcaster和Lens，都没能实现稳定的用户增长。这或许说明，这类项目还需要更多时间来验证自己的效益。

虽然目前加密市场的监管环境看起来在逐渐明朗，但具体是好是坏、能否有利于以太坊等公有链的发展，仍然充满变数。

波动或将随科技股加剧

最后，分析师们指出，加密市场目前正处于整合阶段，大家都在等待美国新政府出台具体的监管政策。但由于新政府很可能优先处理关税和移民等议题，加密货币相关政策的落地可能需要一段时间。监管的推迟，可能会导致市场波动性上升——尤其是在科技股领域出现波动的时候，加密市场更容易受到波及。

不过，有趣的是，这个观点和摩根大通CEO Jamie Dimon的态度形成了鲜明对比。他几天前还在访谈中批评比特币，说它缺乏内在价值，并且与冼钱、恶意软件等非法活动高度相关。但大家也多少习惯了，他向来是反复无常的。