分析师：Meta 的人工智能战略像是在“胡乱尝试”

Meta的AI战略，正在资本市场引发一场信任危机。当地时间周三，这家社交媒体巨头的股价暴跌10%，直接导火索是财报中透露出一个危险的信号：资本支出的增长速度，远远跑在了营收增长的前面。

核心矛盾其实很直白：大量真金白银砸进AI，但财报上还没看到多少财务回报。根据第二季度数据，Meta约98%的营收依然来自传统广告业务，新业务贡献微乎其微。

为了摆脱对广告的过度依赖，Meta这几年一直在“广撒网”——推出订阅服务、押注智能眼镜、开发各种新应用，甚至考虑向其他企业出售AI算力。市场研究机构EMARKETER的高级分析师Minda Smiley直言，这些动作让人看不清Meta的AI战略到底想往哪个方向走。她在报告中写道：“这些不断推出的新项目，越来越像是在盲目试错，而不是围绕一个可持续的发展路径进行布局。”

当然，Meta方面并不这么看。公司发言人向Business Insider表示，AI投资正在增强业务能力——帮助团队更快完成开发，同时帮助客户提升广告效果。比如，目前已有900万家小型企业使用Meta的AI图像编辑工具。另外，自推出最新AI模型Muse Spark后，每天与Meta AI助手互动的用户数量增长了60%。

在财报电话会议上，扎克伯格也强调，公司仍处于AI发展的早期阶段。他透露，Meta正在研发功能更强大的AI模型，这些模型未来将推动营收增长。同时，他还强调了最新发布的AI模型在行业评测中的出色表现。扎克伯格甚至描绘了一个宏大愿景：未来将有数十亿人使用能够全天候运行的个人AI智能体，帮助人们改善生活和职业发展。不过他也承认，Meta目前还没有完全实现这一目标。

但华尔街的耐心是有限的。Investing.com高级分析师Thomas Monteiro在一份报告中指出，虽然Meta的广告收入仍保持健康增长，但这并不足以抵消不断增加的AI投入。他写道：“更严峻的现实是，即使广告业务表现强劲，也无法完全覆盖未来不断扩大的支出压力。”

不过，现在就说Meta这场AI豪赌会输，还为时过早。在财报电话会议上，扎克伯格特别强调，Meta不只是一个广告公司。从在哈佛宿舍创建Facebook，到如今建设大型数据中心，公司长期以来一直专注于自主研发技术。他说：“我们确实是一家全栈技术公司。”——这句话背后，或许藏着Meta对AI长期投入的底气和执念。