Hyperliquid金库再遭攻击,CEX助攻上币JELLYJELLY:一场螳螂捕蝉,黄雀在后式的围猎

加密市场有个不成文的规矩：大戏总爱挑深夜上演。

3月26日深夜，去中心化交易平台 Hyperliquid 的核心金库，因为一枚名为 $JELLYJELLY 的 memecoin 遭遇价格操纵，一度面临高达 2.4 亿美元的清算风险。这可不是小打小闹，而是直接触及平台命脉的危机。

巧的是，就在不久之前，就有一位用50倍杠杆的巨鲸，通过类似手法主动爆掉了自己在 Hyperliquid 上的多头仓位，让金库吃了个哑巴亏。

但昨晚这场戏，远比那一次精彩。它不只是暴露了 DeFi 平台在高杠杆交易中的脆弱性，更因为中心化交易所（CEX）的“及时助攻”，让整个事件演变成了一场螳螂捕蝉、黄雀在后的围猎。

攻击者想通过价格操纵套利，而 CEX 则借此机会上线热门代币，既赚了流量和用户，又间接打击了竞争对手的资金安全性。这笔账，算得相当明白。

如果你对 Hyperliquid 还不算太熟，或者没赶上这波热点，我们根据各方总结和分析，把事件的来龙去脉、攻击原理，以及各方暗藏的动机，从头到尾给你拆解清楚。

事件始末：从空单到金库危机

首先，你得知道 Hyperliquid 到底是什么。

简单说，它不是一个普通的交易所，而是一个基于自有 Layer 1 区块链的去中心化交易平台，主打永续合约交易。它想做的，是把中心化交易所的流畅体验和去中心化平台的安全透明结合起来。

这次故事的主角——HLP 金库，是一个由社区共同拥有的协议金库，负责做市和清算。用户可以把资金存入其中，分享盈亏。只不过，这笔钱有个4天的锁定期。

那么，这场针对 HLP 金库的攻击，具体是怎么一步步上演的？

（图片来源：Ai 姨 推特贴）

• 第一步：埋下空单
  。攻击者通过某个地址，在 Hyperliquid 上开设了价值 408 万美元的 $JELLYJELLY 空头仓位，开仓价格定在 0.0095 美元，并质押了 350 万 USDC 作为保证金。

• 第二步：压低价格，触发清算
  。与此同时，另一个地址开始配合行动，在现货市场上大量抛售 $JELLYJELLY，把价格砸低。这样一来，前面的空单就会出现浮盈。然后，攻击者提取了 276 万 USDC 保证金，使得这个头寸的保证金不足，从而触发清算。按照规则，清算后的头寸会由 HLP 金库接手。

• 第三步：拉升价格，制造亏损
  。一旦金库接盘，攻击者立刻调转枪头，在 21:01 和 21:45 分两波密集买入 $JELLYJELLY，暴力拉盘。数据显示，价格在短时间内暴涨了 230%。对于已经接手空仓的金库来说，价格越涨，它的浮亏就越大。

• 第四步：CEX 下场“助攻”
  。就在这个节骨眼上，Binance 和 OKX 先后上线了 $JELLYJELLY 的永续合约。它们庞大的用户量和交易量涌入，进一步推高了代币价格，让金库的亏损雪上加霜。

• 第五步：挤兑风险浮现
  。到 3月27日为止，HLP 金库的浮亏已经达到 1063 万美元，TVL（总锁仓价值）下跌了约 2000 万美元。社区里开始担心，如果 $JELLYJELLY 价格涨到 0.17 美元，金库可能直接崩盘，带来 2.4 亿美元的损失，从而引发类似银&行挤兑的恐慌。

• 第六步：紧急干预，最终止损
  。关键时刻，Hyperliquid 果断出手，金库以 0.0095 美元的价格清算了手中 3.92 亿枚 JELLY 代币（约 372 万美元），不仅没亏，反而获利 70.3 万美元。同时，平台验证者在发现可疑市场活动后，迅速开会投票决定下架 JELLY 永续合约，并表示所有用户将由基金会全额补偿。

价格操纵与 CEX 的“助攻”效应

如果你看到这里还觉得有点绕，我们来拆解一下做空与现货如何配合，以及所谓“助攻”到底是什么意思。

做空的逻辑很简单：你借来资产卖掉，等价格跌了再买回来，赚取差价。比如 0.10 美元借入100万个卖掉，等跌到0.05美元买回来，就能赚5万美元。但如果价格反向涨到0.15美元，那你就要亏5万美元。

Hyperliquid 的清算机制是这样的：当你的保证金不够覆盖潜在亏损时，平台会强制平仓。平仓后，HLP 金库会接手这个头寸，由它来承担后续的风险。

所以，攻击者的核心玩法就是：压价 → 触发清算 → 制造亏损。

他们选择 $JELLYJELLY 这个标的，本身就是精心设计的。这是一枚流动性很差的 Memecoin，深度和主流币完全没法比，价格操纵起来就容易得多。

具体操作上，先开空单，同时卖现货砸盘，让空单账面盈利。然后提取大部分保证金，让这个头寸因为保证金不足而被强制清算，金库被迫接盘。接下来，攻击者反手买入拉升价格。金库手上的空单需要平仓，价格越高，它平仓的成本就越高，亏损自然就大了。

这里的关键转折，是 CEX 的入局。它们选择在这个时间点上线 $JELLYJELLY 的永续合约，其“助攻”效应几乎是明牌。CEX 的庞大流量和用户基数，直接导致了代币价格被进一步推高，相当于在攻击者的火堆上又浇了一桶油。

从下面这位业内人士的回复中，也能清晰感受到 CEX 想要主动介入的意图。

后续影响

虽然 Hyperliquid 最终反应迅速，成功避免了实际损失，但这场风波暴露的问题却值得深思。它把 DeFi 平台在面对高杠杆交易和低流动性资产时的脆弱性，完全摊在了阳光下。

更重要的是，社区对 Hyperliquid 的清算机制和决策透明度产生了广泛质疑。用户开始担忧：如果再来一次，平台还能不能保证资金安全？

一个无法回避的问题是，HLP 的 TOP10 存款地址提供了 15.9% 的资金。如果这些“巨鲸”因担忧而撤资，很容易引发恶性循环，形成事实上的“银&行挤兑”。

虽然钱没损失，但声誉上的创伤才刚刚开始显现。一个去中心化交易平台，怎么能如此轻易地“下架”一个代币？它的治理权力到底掌握在谁手里？是社区，还是少数核心决策者？这些问题直指 Hyperliquid 在去中心化与运行效率之间的核心矛盾。

面对 CEX 这种拥有庞大交易量和市场影响力的巨头，一个 DeFi 平台的流动性显得如此脆弱。CEX 可以随时上线热门代币，吸引海量资金，瞬间扭曲市场价格；而 DeFi 平台则可能因为流动性不足和价格易被操纵，顷刻间陷入危机。

螳螂捕蝉，黄雀在后

与其说这是一次单纯的攻击，不如说是一场多方参与的复杂博弈，每个参与者都有自己的算盘。

• 攻击者：逐利的价格猎手
  。他们的目标很纯粹——利用规则牟利。数据显示，操纵地址本身还持有 1.24 亿枚 $JELLYJELLY，这很可能就是拉升后准备高价出手的筹码。他们完美复刻了此前那位50倍杠杆鲸鱼的套路，专挑流动性低的 memecoin 下手。

• Hyperliquid：奋力求生的平台
  。它的目标是保护用户资金和平台的稳定。事后，社区有人提出平台可能调整 BTC 和 ETH 的杠杆倍数，以降低类似风险。更长远看，它需要优化清算机制，提高保证金要求，才能守住 HLP 社区资金的安全底线。

• CEX：借力打力的竞争者
  。这件事最微妙的地方就在于此。CEX 的迅速上线，表面是“追热点”，但背后的竞争考量几乎呼之欲出。通过精准介入，它们不仅收割了流量和交易量，还间接放大了 Hyperliquid 的清算危机，削弱了对手的市场信任度。

从这个角度看，攻击者并非唯一的获利方。CEX 的市场策略巧妙地利用了攻击者的行为，将一场原本只是针对 Hyperliquid 的攻击，变成了自己扩大影响力的踏板。在这个多层的利益网络中，谁是蝉，谁是螳螂，谁是黄雀，身份在不断变化。

对于 Hyperliquid 来说，这无疑是一次严峻的资金安全和信任考验。

毕竟，这已经不是第一次了。那位50倍杠杆的大哥，曾利用机制“主动爆仓16万枚ETH多头仓位”，提走了185.7万美元的利润。未来，类似攻击会不会卷土重来？没人能打包票。

但这次事件中，一个清晰的信号已经发出：去中心化的理想与现实之间，依然横着一条鸿沟。更高效的交易背后，掩藏着远比想象中更血腥的博弈。