HIP-4开放无许可部署后，Hyperliquid能挑战Polymarket吗

世界杯的热度刚过，Hyperliquid 就把目光转向了预测市场。随着 HIP-4 即将开放无许可部署，这件事很快成了加密圈讨论的热点。

7 月 20 日，Hyperliquid 发布公告，明确表示 HIP-4 未来将和 HIP-3 一样，支持无许可部署。根据公告，部署者需要质押 50 万枚 HYPE，锁定期为 6 个月；同时，部署者可以在自己创建的市场中设置最高 50% 的费用分成。这个功能会先在测试网上线，之后再推进到主网。

Hyperliquid 宣布 HIP-4 开放无许可部署

虽然这次还只是初步公告，具体开放时间没有明确，但从市场反应来看，这一机制已经明显提升了外界对 Hyperliquid 布局预测市场的关注度。

Hyperliquid 之所以能在股票代币、链上大宗商品永续合约等方向快速建立存在感，甚至一度被部分市场视为可能切入传统金融定价场景的平台，一个重要原因就在于它于 2026 年 10 月上线 HIP-3，并开放了第三方无许可创建永续合约市场。

正因为 HIP-3 有过这样的扩张经历，不少市场参与者开始猜测，这次 Hyperliquid 可能会继续沿用“去中心化部署”的思路，在预测市场领域复制上一阶段的增长路径。

HIP-4 是什么？Hyperliquid 为什么要开放无许可部署

先简单理解一下，所谓预测市场，通常是围绕某个未来事件的结果进行交易，比如比赛胜负、政策结果或其他现实事件。Hyperliquid 于 2026 年 5 月 2 日上线 HIP-4 市场，这也被视为它正式进入预测市场赛道。在产品推出前，市场普遍把 HIP-4 看作 Hyperliquid 的下一个重要方向。不过，从上线至今接近 3 个月的实际表现来看，HIP-4 的推进速度并不算理想。

据 Hyperliquid 官方数据，HIP-4 市场过去 3 个月累计交易量仅 2.16 亿美元，日均交易量约 1000 万美元，日活用户峰值约 7000 人，总手续费收入仅 442.38 美元。作为对比，据 DeFiLlama 数据，Polymarket 过去一个月交易量已达 45.87 亿美元，费用达到 5000 万美元。差距还是很明显的。

HIP-4 日均成交量及总成交量

除了用户规模和成交量偏低，HIP-4 当前可交易事件的数量也比较有限。目前整个 HIP-4 只有 6 个可预测市场，无论是市场数量还是事件覆盖范围，与 Polymarket 相比都还有不小差距。

HIP-4 目前可交易的事件

在这种背景下，Hyperliquid 选择延续 HIP-3 的思路：如果平台自身短期内难以快速扩张，就把更多增长空间交给社区和第三方，希望在 HIP-4 上培养出新的代表性应用，类似 HIP-3 阶段的 Trade.xyz。

从机制上看，Hyperliquid 开放 HIP-4 无许可部署，意味着用户可以自主创建预测市场事件。这里的“无许可”，简单说就是不需要先获得平台团队单独批准，就能按规则部署市场。Hyperliquid 创始人 Jeff 也提到，无许可部署对于结果市场，也就是 HIP-4 的增长尤其关键。原因在于，结果市场能覆盖的交易对象非常广，适合做结果交易的独立事件数量，通常远多于衍生品和现实资产代币化所依赖的基础资产数量。

更关键的是，社区或第三方来部署预测事件，本身会带来更高的灵活性。在当前预测市场生态中，很多事件合约仍主要由平台团队自行上线，或者先由社区提交，再进入审核流程。这种模式虽然有助于控制内容质量，但流程上并不算充分去中心化，团队也很难同时覆盖所有垂直领域。尤其当现实世界出现突发热点时，从发现需求到最终上线交易，中心化审核往往会拖慢反应速度。

而在 HIP-4 体系下，只要质押足够数量的 HYPE，第三方就可以按照自身标准部署预测事件，无需经过 Hyperliquid 团队审核。与此同时，Hyperliquid 还明确表示，不会限制多个部署者同时部署完全相同的事件。换句话说，未来 HIP-4 理论上可能会围绕事件覆盖、流动性深度和用户体验形成更直接的竞争。

从产品路线看，Hyperliquid 一直强调与第三方共生。HIP-3 市场中已经出现了 Trade.xyz 这样的代表性项目，其占据 HIP-3 超过 90% 的市场份额，上线的前 10 个永续合约标的交易量均已超过 100 亿美元。

因此，等到 HIP-4 主网正式开放无许可部署后，市场最关注的问题之一，就是谁会成为这个新市场里的下一个 Trade.xyz。

HIP-4 会复制 HIP-3 的成功吗？Hyperliquid 预测市场面临哪些挑战

不过，HIP-3 的成功经验能否直接复制到 HIP-4，目前仍有较大不确定性。对于关注 Hyperliquid 预测市场的人来说，这也是判断 HIP-4 后续发展空间时绕不开的问题。

首先，Hyperliquid 所处的阶段已经和过去不同。当前 HYPE 价格稳定在 60 美元以上，而 HIP-4 要求部署者质押 50 万枚 HYPE，按文中口径约合 3000 万美元。这个门槛实际上已经把大量中小型创业团队挡在门外。对很多加密项目来说，一轮融资规模未必能达到这一水平；而如果团队本身具备筹集 3000 万美元的能力，也可能更倾向于独立搭建自己的预测市场平台。

因此，HIP-4 部署者的高质押门槛，可能会压缩第三方参与者数量，最终让市场只剩少数资金实力较强的项目方入场。一旦竞争者数量减少，可交易独立事件的丰富度也可能受到影响，HIP-4 的创新活力自然会受到约束。

其次，Hyperliquid 推出 HIP-4 无许可部署的时间点也存在争议。2026 年之所以被视为预测市场赛道的重要年份，一个关键背景就是体育赛事密集，尤其包括 4 年一次的世界杯。多个预测市场平台都围绕世界杯进行了重点布局。以 Polymarket 为例，仅 7 月 20 日阿根廷对阵西班牙这一场比赛的相关事件，总交易量就达到 8375 万美元。

但 Hyperliquid 并没有赶上世界杯这个关键窗口。在一些市场观察者看来，这无疑是一项明显的战略缺口。回头看 HIP-3 的崛起，其成功并不只是产品设计奏效，还叠加了时机因素。今年 2 月，美伊冲突引发国际原油价格波动，成为 HIP-3 市场发展的重要催化事件。战争爆发首日恰逢周末，传统市场处于闭市状态，急于调仓和对冲风险的交易员需要寻找新的交易场所，Hyperliquid 的 HIP-3 因而承接了这部分需求。

值得注意的是，Hyperliquid 在推出 HIP-3 时，并未在一开始就将其明确定位为服务股票代币和大宗商品代币化的产品，但最终却推动了 Trade.xyz 的成长，也帮助 Hyperliquid 在代币化交易市场建立起领先地位。若当时未能抓住美伊冲突带来的窗口期，Hyperliquid 是否还能取得今天的位置，仍是未知数。

Hyperliquid 能撼动 Polymarket 吗？预测市场格局会被改写吗

如果把问题进一步聚焦到竞争层面，外界最常问的其实是：HIP-4 开放无许可部署之后，Hyperliquid 能否真正撼动 Polymarket，甚至改写现有预测市场格局？

从目前的数据和所处阶段来看，答案显然还没有定论。HIP-4 的确提供了一个更开放的基础设施方向，也让第三方部署预测事件拥有更大想象空间，但平台现阶段在事件数量、交易活跃度、用户规模以及费用表现上，与头部预测市场平台之间仍有明显差距。

同样重要的是，在已经错过世界杯这一流量高峰后，Hyperliquid 想依靠 HIP-4 去冲击现有预测市场头部平台，难度并不低。后续能否真正打开局面，仍要看无许可部署正式落地后的参与者规模、事件供给质量，以及市场流动性的实际表现。

对整个行业而言，HIP-4 的意义在于，它为预测市场提供了一种更开放的基础设施思路，也让“由社区驱动事件供给”的模式有了进一步验证机会。但从现实竞争格局出发，Hyperliquid 能否借此重塑赛道版图，仍需要后续数据来回答。

需要注意的是，加密市场和预测市场本身都具有较高波动性与不确定性，相关进展仍应以平台后续公开信息和实际运营表现为准。