微策略首次重大抛售比特币未出现恐慌性踩踏!真正的宏观大底2个月内浮现

当市场上最大的那个巨鲸选择割肉变钱，大盘迎来的究竟是万丈深渊，还是一场华丽的筹码大换手？

美国时间2026年7月8日，知名加密货币交易所Bitfinex发布了最新一期市场周报，报告中专门针对全球持有比特币最多的上市企业Strategy（市场上普遍指MicroStrategy）上周投下的那颗“首次减持比特币”的震撼弹，进行了深度剖析。结论有些出人意料：这次市场的结构性表现异常强韧。Strategy的抛售非但没有引发恐慌性崩盘，反而引爆了一波久违的强劲买盘。

ETF洗盘终结！7月反弹如期而至

从数据来看，比特币在7月1日触及本轮周期低点57,803美元后，正式开启了7月份的反弹行情。值得玩味的是，在Strategy宣布可能出售股票的6月29日至7月2日期间，比特币价格不仅没跌，周线反而收红，并且迅速从周期低点收复了近10.5%的失地。这恰恰印证了Bitfinex此前关于“7月将会出现反弹”的结构性判断。

与此同时，先前疲软不振的比特币现货ETF也迎来了命运的转折点。上周末与本周初，BTC ETF出现了单日超过2亿美元的中度净流入，强势终结了连续10个交易日、累计净流出高达27.3亿美元的噩梦。

回看惨烈的6月份，ETF遭遇了连续9周的净流出，单月净赎回金额高达40.6亿美元。Bitfinex分析指出，这主要是授权参与者因被动需求减弱而返还份额所致，虽然底层储备减少了，但并未立即引发链上的大量抛售。如今连续3个交易日录得净流入，这是一个极其正面的反转信号。

枢纽定价浮现：亏损数量首度超越获利部位

在价格稳定性方面，虽然抛售公告后大盘曾短暂下挫，但目前比特币已成功收复第一季度的区间低点。值得关注的是，目前61,000美元附近已经成为多空力量对决的关键“枢纽价位”，在此之上的强劲反弹，显示出市场承接力道非常强大。

为了探讨市场是否已经彻底触底，报告进一步对链上持有者的周期盈亏结构进行了更高时间框架的拆解。结果揭示了一个残酷的现实：目前市场中处于亏损状态的比特币数量，已经首次超过了获利部位。

比特币链上持有者当前盈亏结构与枢纽数据

真正的宏观大底，还要再等2-3个月？

尽管短期买盘回流，但Bitfinex依然给出了理性且谨慎的定调。报告认为，目前大盘在更高时间框架上仍处于下跌趋势，较低时间框架则呈现区间震荡，因此，现在就断定宏观底部已经出现，还为时过早。

更精确的预测是，真正的宏观结构性底部，可能会在未来2至3个月内（也就是今年9月至10月间）逐步成形。不过，好消息是，目前这种低迷的市场情绪，恰恰有利于被动需求默默吸收残余的卖压。链上数据显示，长期持有者与超级鲸鱼群体此时已重启新一轮的左侧建仓，这意味着比特币的筹码正在从意志不坚的散户手中，加速流向“更高信念”的信仰者。短期震荡在所难免，但长线的财富飞轮，已经在悄然蓄力。