Wintermute:我们看好的3个AI x 加密的新方向

加密不再只是为人类服务，机器经济才是下一个主战场。以下三个方向值得关注：袋里经济层、物理 AI、机器驱动的自主发现。本文会详细展开。

旧问题已过时，新问题正在浮现

加密行业已经发展了十多年。L1 网络早已上线，L2 紧随其后，DeFi 走向成熟，稳定币成了基础设施。交易所、借贷、永续合约、预测市场……每个赛道都挤满了项目，每个看起来显而易见的想法似乎都有人尝试过了。

那加密还有什么可做的？

很多开发者在这里放弃了。但他们错了——不是因为“没什么可做”，而是因为

。

在加密历史上，真正值得问的问题是：底层轨道能不能撑住？能不能在几秒内完成结算？能不能大规模转移稳定币？能不能在真实负载下运行开放网络？这些问题今天已经有了答案。

。

真正发生变化的是基础设施周围的环境。模型不再只是被动响应，而是能主动行动；机器人不再依赖手写代码，而是从人类视频中学习；袋里支付和身份识别的开放标准正在成型。这些本身不是加密，但每一项都在冲击为人类设计的金融和信任基础设施的边界。

所以现在值得问的问题不再是“加密能做什么”，而是

。

答案越来越清晰——

。

机器不再是工具，而是经济主体

我们说的“机器经济”，不是指机器作为工具——比如帮你发邮件或写代码那种。而是指

。

这个转变很微妙，但影响很大。工具等着你下指令；主体则持有上下文、自己做决策、进行交易，在数字和物理世界里自主行动。现在的模型已经足够好、足够便宜，可以大规模实现这一点。

举几个实际场景：

• 一个袋里帮你订航班
  ，讨价还价，支付给商家，处理退款——全程不需要你插手。

• 一个仓储机器人按件计费接任务
  ，自己充电，自己支付算力，把收入转给运营者。

• 一个研究系统夜间自主设计实验
  ，采购试剂，闭环运行——没有研究生在场。

我们现有的金融和信任基础设施几乎都假设对面是一个人或一家企业——一个可以识别、可以追责的对象。一旦对方变成自主主体，这个假设就不成立了。而我们现有的支付、身份、授权、争议和结算轨道

。

而这个问题正好落在加密、金融科技、AI、机器人技术和量子计算的交汇点上。

为什么是现在？

三个最近发生的转变，放在几年前几乎不可能出现。

模型能行动，不只是回答

模型不再只是回答问题，而是能自主行动，而且成本足够低，可以无人值守运行。

，过去不值得一个人花时间做的任务，现在变得可行了——而且是在现有系统从未被设计来处理的规模和金额上。

开放标准正在成熟

稳定币已经成为真正的结算轨道。x402、MPP、AP2 等协议让袋里有了支付方式。更快的区块链网络和更快的法币网络正在中间汇合。开放视觉-语言-动作模型让机器人从人类视频和模拟中学习，而不是依赖定制编程。

——这正是推动每个品类加速进步的原因。

袋里可以持续运行

和我们习惯的工具不同——那些工具只适应狭窄、有引导的使用场景——袋里能持有上下文，在长时间内无人值守工作。这改变了自动化的经济学，也改变了任何系统必须吸收的活动量。

加密没有死——只是换了战场

大多数加密创始人问“还有什么可以构建”时，忽略了一件事：

下一波值得做的公司不会是

或。我们最看好的创始人不是在这些技术之间做选择，而是。

你不再只是在加密领域构建。你在构建

、、。

传统金融轨道围绕人类问责而建：需要验证的身份、可以争议的意图、出了问题能追责的人。加密轨道围绕不同的东西而建：

。

当对面的主体是自主的，这个差异就不再是缺陷——

。随着机器驱动的活动量增长，加密构建的轨道比那些为人设计的轨道更契合这种需求：开放、可编程、无需许可、秒级结算、不需要中介的身份。

加密构建者的机会不是与上一周期的加密构建者竞争，而是

。

而且最大的平台已经在冲刺了。Coinbase、Robinhood、Binance 在过去几个月里各自推出了袋里交易基础设施：袋里运营钱&包、自主执行——Robinhood 甚至为此专门建了一条新链。

今天的失败模式

上面的赌注是：无需许可、可编程的轨道比为人而建的轨道更适配自主主体。这个赌注还没有在规模上被证明，而两种失败模式已经说明为什么还需要更多工作：

安全：袋里钱&包已成攻击面

2026 年 5 月，一个攻击者使用摩尔斯电码式的提示注入让 Grok 输出了一条转账指令，自动化交易袋里随后在链上执行了它——转移了约

，大部分随后被追回（SlowMist 报告）。

责任：谁来承担 AI 系统失败的后果

即使 AI、人工审核者和治理投票都签了字，当 AI 介入的系统失败时，谁来承担责任仍未解决。2026 年 2 月，Moonwell 上一个

导致了 的坏账事件——审查链条中没有任何环节捕获了它（rekt.news 报道）。

Wintermute 看好的三个方向

目前大多数活动集中在组件层面：基础模型、机器人硬件、稳定币、交易所。这些市场拥挤且资金充足，机会不在那里。

机会在于

——为尚未存在的机器之间交易、协调和信任的轨道。三个方向尤为突出：

袋里经济层

困难的部分不是袋里能不能支付，而是：

袋里商业的形态仍在书写中：授权层、袋里身份、轨道间的中性路由、袋里购买自己算力/数据/访问的市场。这里更好的团队收取的是授权和风险降低的费用，而不是支付价值的分成——这使得业务在袋里规模真正到来之前就已可行。

物理 AI

机器人获得能力的速度远快于获得经济体量的速度。一个模型现在可以跨任务、跨不同机器人身体泛化，非工程师只需告诉机器人做什么就能重新定向它。但机器人仍然

。

缺的不是手，是钱&包。我们更关注结构化场景——仓库、物流和零售后台——那里的经济学已经可行、真实部署已经存在，而不是家用人形机器人。

机器驱动发现

实验室编排、自动化实验设计、在假设和结果之间闭合循环的软件。为科学构建自主层的创始人已经在向材料和药物发现实验室销售了。量子是这个方向旁边的 wildcard：模拟和传感可能阶跃式改变可发现的东西，后量子安全已经是结算层的真实需求。难以承保，赢家不明——但这里有东西值得跟踪。

R[3]sidency × Construct 翻跟斗

机器经济所需的基础设施尚不存在。这就是工作所在，也是 Wintermute 正在寻找的地方。

他们要支持的是看到金融轨道、自主性和信任之间新问题涌现的创始人——能在现有轨道上交付产品、同时随标准演进保持适应性的创始人。

这就是 R[3]sidency × Construct 的目的：

。与顶级合作伙伴共同运行：Fabric Ventures、Solana 和 Coinbase。

如果你正在为机器和人并行交易和运营的世界而构建——他们想支持你。

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