稳定币与SWIFT:基于互补特性不得不长期共存

稳定币依托区块链，能做高效低成本的跨境支付，这一点没毛病。但要说它能把SWIFT彻底踢出局，恐怕还为时过早。SWIFT作为传统金融的核心渠道，在大额交易和银&行间结算上依然占据主导。本质上，两者在技术架构、监管合规和用户群体上形成了一种互补关系：稳定币更适合新兴市场和高频小额支付，SWIFT则负责维护传统金融的稳定格局。所以，长期共存，恐怕是唯一的结局。

当前不少汇款公司正试图利用加密货币绕过传统结算体系的某些环节，但这并不意味着SWIFT会就此消失。

全球几家最大的汇款服务商，正加速推进数字资产战略，试图寻找比传统银&行渠道更快的结算替代方案。

西联汇款新推出的稳定币USDPT，就是传统支付公司与加密基础设施加速融合的一个最新案例。这家汇款巨头本周一在菲律宾和玻利维亚首发基于Solana的稳定币，并计划在2026年扩展到更多市场。

西联汇款CEO德文·麦克格拉纳汉在第一季度财报电话会上明确表示，这种稳定币将被用作替代存在数十年的SWIFT网络的一种结算层。

“数字资产能让资金在我们与袋里之间以更快的速度、实时地在链上完成转移和结算。更重要的是，哪怕是在周末和节假日，资金也能流转，不会再被传统银&行系统锁定在周一至周五的结算窗口内。”他这样解释。

西联汇款的稳定币，紧随其数字资产网络的推出。来源：西联汇款

当然，西联汇款并不是唯一一家想把跨境结算从“工作日限定”的传统银&行体系中转移出去的汇款服务商。

它的竞争对手速汇金，周二也与Kraken达成了合作，允许用户将加密货币兑换成现金并提取。汇款公司对于整合区块链支付网络的步伐，比想象中要快得多。

SWIFT短期内不会消失

从比特币诞生之初，加密货币就常被视为中心化金融体系和中介机构的一种替代方案。

中本聪在最初的比特币白皮书中，并没有明确提出要取代银&行。但创世区块里嵌入的那句报纸标题：“财政大臣正面临对银&行的第二次救助”，已经说明了一些问题。

比特币问世时，雷曼兄弟这样的机构刚刚倒台。这条新闻被视为对中心化金融体系以及银&行救助行为的整治式批评。

比特币的第一个区块于2009年1月3日挖出，当时正值全球金融危机期间。来源：Bitaps

然而，颇具讽刺意味的是，如今许多当初被批评的金融机构，反而自己也开始拥抱基于区块链的结算系统。

“现在的问题已经不是西联汇款是否会涉足数字资产，而是我们能以多快的速度把规模做起来。”麦格拉纳汉这样表态。

但西联汇款探索替代SWIFT的方案，并不等于加密货币已经取代了这家1973年成立的金融报文网络。SWIFT至今仍深嵌在全球超过200个国家和地区银&行的跨境结算基础设施里。

事实上，SWIFT自己也在尝试区块链相关的技术。去年9月，该组织就启动了一项由30多家金融机构参与的共享账本计划。

稳定币基础设施平台Stables的CEO贝纳尔多·比洛塔向Cointelegraph表示：“SWIFT不会因为一次单独的公告或一种单一的稳定币而被取代。”

“这种体系根深蒂固。对很多机构来说，现有的模式运行得足够好，以至于转向新方案的转换成本，超过了它所能带来的好处。”

稳定币释放“沉睡”的汇款资金

更快的汇款结算对终端用户的好处显而易见——他们不用再受工作日的限制。

而在后端，它为汇款服务商和本地合作伙伴释放了所谓的“沉睡资本”。

“像西联汇款这样的公司，在全球数百个袋里银&行关系中都放着资金。他们预先为账户注资，这样当一笔转账到账时，资金早已准备就绪，随时可用。”比洛塔解释说。

他进一步补充道：这笔钱什么都不做，只是躺在那里，确保一笔付款能在两三日后，按照70年代设计的银&行结算流程完成清算。

将结算迁移至基于区块链的资产——比如稳定币——能把支付周期从几天缩短到几分钟。

但比洛塔也提醒，并非所有这些流动性都能立刻转化为有益的收益。因为稳定币同样需要锁定储备，需要参与实时的国库管理。换句话说，实际上能释放出来另作他用的“沉睡资本”，并不是全部。

稳定币发行方也在储备中锁定了大量资金。来源：Circle

Startale集团CEO渡边聪正在日本打造JPYSC稳定币，他认为传统金融体系中额外的处理时间，其实也提供了一层安全保障和缓冲机制。机构可以在银&行营业时间内批量处理交易、净额结算并管理流动性。

“稳定币消除了这种延迟。这功能虽然强大，但也意味着国库系统必须全天候运行，而不仅仅是工作时间。”渡边对Cointelegraph表示。

私人稳定币存在形成新孤岛的风险

话说回来，尽管稳定币有望实现更快更高效的结算，但并非所有基于区块链的支付系统都一样优秀。

比洛塔认为，像西联汇款USDPT这样的私人结算网络，能让机构对发行、国库管理和交易对手有更严格的控制。但这样一来，也可能重新导致区块链原本一直想解决的碎片化问题。

“每一家推出自家稳定币的公司，都在打造另一个封闭的生态体系。其他生态系统要么得费力跨越这道壁垒，要么只能选择无视。”他坦言。

与封闭生态内运行的私有稳定币不同，像Tether的USDt这样的公共稳定币，得益于共享的流动性池，能在交易所、钱&包和支付平台之间实现互操作。

“在泰国通过USDT流转的一美元，和抵达澳大利亚的那一美元，是同一笔钱。”比洛塔解释说，“不需要桥接，不需要翻译，也不需要私人网络之间的双边协议。”

渡边表达了相似的担忧。他警告说，如果每家主要支付公司都推出自己的孤立结算网络，整个行业很可能只是在区块链技术上重新构建了一套袋里银&行式的各自为政的基础设施。

“私有结算网络在封闭的生态系统内效率确实很高，”渡边说，“但它们的弱点恰恰在于互操作性。”

他指出，公共区块链技术的长期优势，不仅仅在于结算速度更快，更在于其共享的基础设施，能让流动性在各类应用、交易所和金融系统之间更自然地流动。

所以，一个很现实的问题摆在眼前：尽管区块链技术承诺了更快的结算和7x24小时支付的功能，但基于区块链的汇款服务，仍有可能重建它们本来应该去取代的那种支离破碎的基础设施。