以太坊（ETH）情绪与"大牛市"前的水平相呼应

Santiment的数据给了我们一个很有意思的信号：以太坊的社交媒体情绪正在降温，而这只让人联想到一件事——和它上一次大幅反弹前的状态如出一辙。换句话说，市场情绪再次降到了“大牛市”前夕的水平。

正如Santiment分析师布莱恩·昆利万在最新的一段视频里提到的，以太坊的情绪值其实已经跌了不少，但反过来看，这也意味着继续大幅下探的空间可能不大了。他直言，这种情形很难不让人想起去年以太坊起飞前的状态。

回顾一下，2025年8月23日，以太坊一路飙升至约4900美元，刷新了2021年创下的历史高点。而在此之前，它刚在4月份从接近1470美元的年度低点强势反弹。用昆利万的话说，以太币的价格“正是在大家开始彻底放弃它的时候起飞的”。CoinGecko的数据也印证了这一点：整个市场当时经历了一波长达数月的、在极度悲观情绪中孕育出的强劲增长。

那么问题来了：情绪，到底是不是一个靠谱的先行指标？

以太坊已巩固其“市值第二”的地位

目前，以太坊已经从这个历史高点回调了约36%，截至发稿时价格在3,089美元附近。10月10日发生的那场涉及190亿美元加密市场的清算事件，被认为是这轮下行趋势的直接导火索。

过去30天里，以太币价格累计下跌了4.64%。数据来源：CoinMarketCap

但话说回来，昆利万并不觉得现在市场对以太坊的上涨前景还存在像2025年初那样的普遍质疑。他说，“对很多人来说，以太坊已经重新回到了它作为市值第二大资产应有的位置上。” 这个观点也得到了Coinbase资产管理公司总裁安东尼·巴西利的呼应。早在2025年11月，他就向Cointelegraph表示，“投资者群体中有一个非常清晰的共识：首选配置是比特币，紧随其后的就是比特币加以太坊。”

加密市场情绪仍处于“恐惧”区间

更有意思的是，昆利万对以太坊的“网络增长”表示超乎寻常的乐观，他用“简直疯了”来形容。在他看来，这背后主要来源于市场对以太坊质押兴趣的不断攀升，而Staking近来也成了社交媒体上的高频话题。

放眼整个加密货币市场，情绪依然没有明显起色。自11月初以来，市场情绪指数一直在“恐惧”与“极度恐惧”之间摇摆，周日读数为29——依然属于“恐惧”区间。同时，“山寨币季”指数也显示，投资者目前更倾向于避险操作，避开比特币以外的资产。当前“比特币季”得分为34分（满分为100），说明市场对山寨币的整体偏好仍处于低位。

该指数根据过去90天内前100名山寨币相对于比特币的表现，动态地在“比特币季”和“山寨币季”得分之间切换。换句话说，现在远未到山寨币的狂欢时刻。