炸裂，OpenAI财报泄密：去年亏了2600亿

智东西6月16日报道，今天，美国资深科技专栏自媒体Ed Zitron搞了个大新闻——他拿到了OpenAI经审计的财务文件。停一下，这可不是什么小道消息，而是实打实的审计报告。那么，里面的数字有多炸裂呢？OpenAI在2025年

（约合软妹币883亿元），但（约合软妹币2601亿元）。

Ed Zitron直言，这份财务报表讲述的，是一段

。他同时披露了2024年和2025年的详细财务状况，以及与微软的合作细节，而《金融时报》已经对这些数据进行了独立核验。

01.2025年：营收超130亿美元，净亏损385亿美元

咱们直接来看2025年的核心数据。全年营收130.7亿美元，但成本与支出高达340亿美元，经营亏损209.2亿美元。经过一系列复杂调整后，归属于公司的净亏损达到了385.3亿美元。具体明细如下：

-营收：130.7亿美元
-营业成本：75亿美元
-研发费用：191.8亿美元
-销售与营销：57.3亿美元
-一般及行政费用：15.7亿美元
-总成本与费用：340亿美元
-经营亏损：209.2亿美元

这里有个关键点：2025年是OpenAI从非营利组织转型为营利实体的一年。受可转换权益和认股权证负债公允价值变动影响，产生了415.5亿美元的亏损。再算上利息收入、利息支出等因素，净亏损一度达到603.5亿美元。不过，通过把178.7亿美元计入“归属于非控股成员资本的净亏损”，又把39.5亿美元计入“归属于可赎回非控股权益的净亏损”，最终OpenAI自己承担的净亏损是385.3亿美元。

截至2025年底，OpenAI

，其中近半数是现金。也就是说，钱烧得够快，但家底还剩一些。

02.2024年：营收达37亿美元，净亏损50.9亿美元

再来看看2024年的情况。这一年，OpenAI营收37亿美元，成本和费用124亿美元，净亏损50.9亿美元。数据如下：

-营收：37亿美元
-营业成本：26.5亿美元
-研发费用：78.1亿美元
-销售与营销：11.1亿美元
-一般及行政费用：9.07亿美元
-总成本与费用：124.8亿美元
-经营亏损：87.8亿美元

计入利息收入与利息支出等因素后，净亏损为88.4亿美元。随后公司将

亏损记为“归属于非控股成员资本的净亏损”，最终归属于公司的净亏损为50.9亿美元。这个会计处理的具体含义目前还不明朗，OpenAI是怎么把这37.4亿美元的亏损成本给抵消掉的，暂时没有进一步解读。

03.软银注资8.67亿美元，微软拿走172亿美元

2025年，软银向OpenAI支付

，微软支付。但真正的大头在另一边——OpenAI向微软支付的服务费用。2025日历年内，，这极大概率对应着模型训练成本。此外还有60.47亿美元的“营业成本”相关费用、5.27亿美元的销售与营销费用，以及4200万美元的一般及行政费用。算下来，OpenAI对微软的总支出高达172亿美元。

截至年底，OpenAI对微软的负债是36.4亿美元，另有2100万美元应计费用及其他流动负债，以及5800万美元非流动负债。

04.结语：OpenAI讲了一个巨亏的故事？

Ed Zitron计划下个月就这批文件推出更深入的跟进报道。毕竟文件内容太详尽了，需要时间全面梳理。

如果这些财务信息属实，OpenAI的财务状况确实令人深忧。385.3亿美元的亏损规模，已经远超多数人的预期，而且亏损还在逐年急剧扩大。问题来了，这家公司到底要怎么走下去？可持续运营或盈利，目前都还是个未解之谜。