全链网：xAI云计算业务或正在成为马斯克体系内最受低估的增长引擎之一

6月16日消息，在最近一期硅谷圈热议的BG2播客中，Atreides Management的创始人兼首席投资官Ga vin Baker抛出了一个值得关注的观点：xAI的云计算业务，或许正在成为马斯克体系内最被低估的增长引擎之一。

这档播客的含金量不低——由Brad Gerstner和Bill Gurley主持，听众基本覆盖了硅谷创业圈、风投圈和公开市场投资圈的核心人群。Baker本人也是长期专注于科技股、AI和基础设施投资的对冲基金老手，他的判断自然不是凭空而来。

那么，他看到了什么？Baker在节目中引用了分析师Clark的观点：xAI与Google达成的云计算交易，如果按每吉瓦算力来计算，其运营利润可能比Anthropic、Meta、Google甚至OpenAI还要高。这还不算完——他对Colossus 1项目内部收益率的测算，更是达到了惊人的55%。

财务逻辑其实非常简单。如果你能以6%、7%甚至8%的利率融到资，然后把钱投进一个内部收益率直逼55%的项目里，这笔账怎么算都划算。Baker的评价是，xAI几乎是在极短的时间内，从一个原本不算AI云服务商的角色，直接跃升到了全球第四左右的AI hyperscaler位置。这个跳跃，值得认真审视。