3080亿，黄仁勋今年砸向AI的钱，快够买一个DeepSeek了

最近科技圈有个数字挺震撼的：英伟达在2026年对AI产业承诺的总投资额，已经超过了453亿美元（约合软妹币3080.74亿元）。这是个什么概念？做个对比，就在几天前，有外媒报道称，国内AI明星公司DeepSeek的估值或将超过3500亿元软妹币。这么一看，英伟达今年光是承诺要投出去的钱，就已经快赶上DeepSeek的估值了。

这笔巨额投资承诺并非空谈，而是由一系列密集的协议构成。就在5月7日，英伟达与数据中心运营商IREN达成协议，获得了向其投资至多21亿美元的权利。而前一天，它刚与玻璃制造商康宁公司敲定了一笔最高32亿美元的投资协议。这种投资节奏，足以让整个行业侧目。

▲英伟达2026年迄今在AI领域的投资（截至5月11日，智东西制图）

更值得玩味的是，根据英伟达向美国证券交易委员会提交的年度文件，其上一财年（2025年2月至2026年1月）实际完成的投资约为175亿美元。也就是说，今年这超过453亿美元的承诺额，已经是去年实际投资额的2.6倍。英伟达正在以前所未有的力度，将海量现金转化为对整个AI生态的控制力与影响力。

01.英伟达押注基础设施、新云与大模型

梳理英伟达今年的投资版图，其战略意图相当清晰，主要围绕三个核心领域展开：AI基础设施、新云服务以及AI大模型。

这部分的投资最具技术纵深。除了前述对康宁（光纤）和IREN（数据中心）的数十亿美元投入，今年3月，英伟达还向芯片公司Marvell Technology投资了20亿美元，以深化在硅光子技术领域的合作。同期，它又向Lumentum和Coherent两家光子技术公司各投了20亿美元。这一系列动作指向同一个目标：解决未来超大规模AI集群中，数据传输的瓶颈问题。从铜缆转向光纤，乃至布局更前沿的光子技术，英伟达正在为下一代算力网络铺路。

传统云市场被巨头把持，英伟达选择扶植新一代的AI专用云服务商。今年1月，它向云计算公司CoreWea ve和AI云公司Nebius Group分别投资了20亿美元。这些交易通常附带条件，即要求对方使用英伟达的技术建设数据中心。这相当于在亚马逊、微软、谷歌之外，培育更紧密的“嫡系”算力渠道。

这是最引人注目的一环。今年1月，英伟达作为战略投资者，参与了马斯克xAI高达200亿美元的E轮融资。2月，它又参与了Anthropic的300亿美元G轮融资，同月底，更是宣布向OpenAI注资300亿美元。尽管去年传闻的千亿美元级合作未能落地，但黄仁勋也坦言，这300亿美元可能是OpenAI IPO前英伟达给出的“最后一次”大额支票。原因在于，OpenAI的战略重心已从自建数据中心，转向依赖合作伙伴的算力拼凑。

02.英伟达去年狂投1190亿，股价四年涨11倍

英伟达如此豪掷千金的底气，无疑来自于其在AI浪潮中攫取的巨大红利。作为AI算力的核心提供者，全球对GPU的疯狂抢购，将其股价在四年内推高了超过11倍。截至5月8日，其市值已稳居5.2万亿美元上下，登顶全球市值最高公司。

▲英伟达股价（来源：谷歌）

充沛的现金流是投资的前提。上一财年，英伟达产生了高达970亿美元的自由现金流。财报显示，该公司同期向私营公司和基础设施基金实际投资了175亿美元。其资产负债表上持有的非上市股权证券，更是从一年前的33.9亿美元暴涨至222.5亿美元。这些投资不仅带来了战略协同，其本身也成了赚钱的生意——上一财年，这些投资带来的收益高达89.2亿美元，远超再上一年的10.3亿美元。

英伟达创始人黄仁勋对此的表述非常直白。他在4月的一次播客中说道：“有太多优秀、令人惊叹的基础模型公司了，我们试图投资其中所有公司。” 在2月的财报电话会议上，他进一步阐释了投资逻辑：“我们的投资非常明确地、战略性地聚焦于扩大和深化我们生态系统的覆盖范围。” 一句话概括：不挑赢家，全面播种，巩固生态。

03.分析师警告英伟达有循环投资风险

然而，随着投资雪球越滚越大，市场也开始出现一些冷静的警告声。一个核心的质疑在于：英伟达是否正在陷入一种“循环投资”模式？

具体来说，人们担心英伟达像当年的谷歌和亚马逊一样，通过投资来直接创造对其自身产品的需求。它投资那些大量购买其芯片的公司，甚至在某些交易中反向租赁算力给它们。韦德布什证券的分析师Matthew Bryson就在报告中指出，英伟达的投资扩张“完全符合循环投资模式”。当然，他也承认，如果执行得当，这能为英伟达构筑一条坚实的“竞争护城河”。

市场观察者的态度出现了分野。对于投资康宁、Marvell这类核心零部件制造商，分析师普遍认为是“明智之举”。日本瑞穗金融集团的Jordan Klein就评价，这是对现金的绝佳利用，能加速关键短缺技术的开发。

但对于投资CoreWea ve、Nebius这类“新云”公司，质疑声则更多。Klein提出了一个尖锐的问题：“这感觉像是在预先为你自己GPU和产品的购买提供资金。” 不过他也补充道，这些云提供商掌握着电力、数据中心容量等英伟达急需的关键资源。

Creative Strategies的分析师Ben Bajarin对IREN的交易表达了类似的担忧。他在采访中提醒：“风险在于，如果行业周期转向，市场会开始质疑有多少需求是真实的市场需求，又有多少是由英伟达自己的资产负债表在背后支撑的。”

04.结语：英伟达已不满足于只做“卖铲人”

纵观英伟达在2026年的这一系列落子，其意图早已超越了简单的财务回报。这本质上是一场围绕AI产业长期未来的战略性布局。

从光子芯片、光纤连接，到数据中心集群，英伟达的投资正在主动疏通AI算力规模化的每一个潜在堵点。而对xAI、Anthropic、OpenAI等前沿模型公司的重注，则确保了技术探索的边界能够持续被突破，从而反过来拉动对更强大算力的永恒渴求。

这一切都表明，英伟达的角色正在发生深刻演变。它不再满足于仅仅作为“淘金热”中的“卖铲人”。通过资本纽带，它正将自己嵌入从底层硬件、中间设施到顶层应用的全产业链条，悄然转型为整个AI基础设施的“总规划师”与“核心投资人”。这场豪赌的结果，将深远影响未来十年全球AI产业的权力格局。