BitMine：未实现65亿美元亏损下，仍斥资收购10.1万枚以太坊（ETH）

一边是账面上超过65亿美元的未实现亏损，一边是继续豪掷数亿美元买入以太坊——这可能吗？BitMine做到了。这家全球最大的以太坊储备公司，仅在上周就拿下了10.1万枚ETH，价值约2.34亿美元，尽管其资产负债表上浮现着一笔令人咋舌的浮亏数字。

一家以加密货币为国库资产的公司，继续在价格起伏中增持以太坊，同时还通过质押赚取奖励。可以说，这种做法本身就是在押注市场周期的长期走向，而不是被短期账面浮亏牵着鼻子走。

这家由Fundstrat汤姆·李站台的企业，距离上一次大举购入仅隔了一周——上一次是101,627枚ETH，也是自去年12月以来规模最大的一次增持。至今，BitMine手中的ETH总持仓已接近508万枚，加上部分现金储备，整个财库规模约为133亿美元。

不过，买入势头虽猛，但价格波动的代价也很直接。如果按整体投资额约176亿美元估算，BitMine目前的未实现亏损已经超过了65亿美元。二级市场的反应也比较直接：BMNR（股票代码）今年截至目前的跌幅已超过20%。

有意思的是，这家公司在价格下跌中依然有稳定的收益来源——大约370万枚ETH处于质押状态，通过验证交易和维护网络安全来赚取奖励。这部分收入在价格承压时，变成了一根能抓住的绳索。质押的年化收益虽然不足以完全对冲65亿美元级别的浮亏，但至少能够缓解部分现金流压力，并为长期持有者多留一些耐心。

BitMine对其以太坊储备的未实现亏损已超过65亿美元。来源：Dropstab

以太坊及加密货币市场显现企稳迹象

BitMine的这次出手，时机其实有点意思。正好赶上了加密市场在经历连续几个月下跌、直至3月之后，开始出现企稳的迹象。

以太坊在上周反弹至2400美元以上——就在不久前，今年早些时候还一度跌到过1800美元附近。可以说不容易，但按市值计算，以太坊今年迄今还是跌去了大约23%。

这次反弹也并非孤立事件，它与股市及其他风险资产近期的回暖几乎同步出现。整体来看，投资者情绪确实在慢慢好转。

但这波波动性也再次说明，储备管理不是一件轻松的活。手里握着大量数字资产，市值波动带来的账面压力是实实在在的。哪怕策略足够聪明，质押收益看起来再稳定，只要价格下来，浮亏照样触目惊心。这也是所有加密储备公司都会反复面对的一道考题：如何在高风险和高回报之间，找到一个可以持续的平衡点。