AI大模型独角兽MiniMax开启A股IPO辅导，二级市场AI应用概念股掀起涨停潮

国内大模型赛道的资本化进程，又迈出了关键一步。根据中国证监会官网最新披露的IPO备案辅导公示，大模型独角兽企业MiniMax（MiniMax Group）已于2026年5月29日正式与中信证券签署上市辅导协议——这意味着，这家行业头部公司已经正式宣告启动A股IPO进程。

消息一出，资本市场迅速给出了正向反馈。6月1日早盘，A股二级市场的AI应用概念股集体走强，呈现大面积活跃上涨态势。其中，软通动力斩获“20CM”强势涨停，久其软件、浙大网新、税友股份、视觉中国、粤传媒、掌阅科技以及达实智能等多只行业核心标的也纷纷在盘中触及涨停板。市场的热情，可见一斑。

作为国内人工智能领域的明星企业，MiniMax近期的资本化动作确实颇为顺畅。在正式启动A股IPO辅导之前，恒生科技指数已于5月22日将MiniMax-W与另一家行业巨头智谱一同纳入指数成分股。这为后续两地资本布局的协同推进，提前埋下了伏笔。

再看商业化落地与财务表现，MiniMax交出的成绩单也相当扎实。根据其上市后首份全年业绩公告，公司在2025年实现总收入7903.8万美元，同比大幅增长158.9%。更值得注意的是，其中有超过70%的收入来自海外国际市场——这一数据直接验证了其强劲的出海全球化能力。

盈利指标也在显著改善。财报显示，MiniMax在2025年的毛利达到2007.9万美元，同比暴增437.2%，整体毛利率随之大幅提升13.2个百分点至25.4%。虽然经调整后的净亏损仍有2.5亿美元，但亏损率较此前已实现显著收窄。随着两地资本市场布局的协同推进，其商业化效率有望得到持续优化。这才是关键所在——头部玩家的盈利拐点，或许已经不远了。