一览当前最火的比特币流动性质押协议

最近这段时间，比特币流动性质押这块发展得特别快，技术更新速度也比以前快了不少。

说到底，比特币上的流动性质押协议其实才出现不到一年，但现在如果你想参与进来，可选的项目已经多得让人眼花缭乱了。

简单讲一下：比特币流动性质押协议就是让比特币持有者可以把币“质押”出去，从而获得一些奖励或者收益，同时手里的钱还能继续流动使用。通常比特币是用来保护权益证明（PoS）网络的，但也有一些其他用途，比如参与基于权益的预言机网络。而用户会拿到一种衍生代币，代表他们质押的比特币的价值，这样就不会被锁死。

除了能帮比特币持有者在底层赚点收益，流动性质押协议还能让用户安全地把比特币转到比特币二层网络上，这样比特币就能用到更灵活的去中心化金融（DeFi）场景里。和所有其他类型的DeFi协议一样，比特币上的不同流动性质押协议也各有侧重，功能上各有特点，让它们和市场上的其他选择区分开来。另外，很多比特币流动性质押协议都得到了Babylon的帮助——Babylon是一种专门在比特币区块链底层处理质押的协议。

目前比较有名的比特币流动性质押平台包括Lorenzo Protocol、Bedrock、Botanix、pSTAKE Finance和UTXO Stack，但每天都有新平台冒出来。接下来我们仔细看看这些比特币质押方案各自有什么特点，差别在哪里。

Lorenzo Protocol

• 把流动性质押代币分成收益累积代币和流动性本金代币

• 支持循环质押和杠杆质押

• 目前主要跟Babylon合作，但也能对接其他靠谱的比特币质押项目

• 有专业机构提供的比特币流动性质押计划，质押流程简单好懂

• 没有最低质押门槛

• 已经上线了

Lorenzo协议想成为比特币流动性融资的主要层，通过创新型的比特币二层网络来满足全球对比特币越来越大的需求——这些二层网络把DeFi功能引入到世界上最受欢迎也最受信任的加密货币里。借助Babylon的比特币共享安全协议，Lorenzo可以把比特币流动性质押到权益证明链上，换取收益。

Lorenzo还多走了一步，它给比特币持有者建了一个高效市场，通过比特币流动性质押计划（BLSP）帮用户把闲置的比特币流动性找到最好的投资机会。每个BLSP都会详细说明质押的规则和奖励，有固定的质押周期，保持一致性。

另外，Lorenzo把质押的比特币代币化成了两种代币：流动性本金代币（LPT）代表拿回质押比特币本金的权利，收益累积代币（YAT）代表该质押比特币抵押品产生的收益。这样用户就能把基础的比特币抵押品和用这个流动性在DeFi应用里产生的收益分开管理。

把质押的比特币拆成单独的LPT和YAT代币，还支持循环质押和杠杆质押。循环质押是借助外部的DEX合作，让用户质押BTC、再借更多BTC、增加质押奖励。杠杆质押则通过内部流动性简化流程，用户一键就能用上最大杠杆。这两个功能都是为了提升资本效率、优化质押收益。

虽然比特币流动性质押还是个新概念，但Lorenzo是目前少数已经上线的产品之一，至少基础功能已经能用了。而且Lorenzo没有最低质押金额，因为用户资金是汇集在一起的，这样能让更多人参与进来。

目前Lorenzo主要跟Babylon合作，但从技术上说，它也能对接任何其他新出现的比特币质押项目。

Bedrock

• 支持BTC、ETH和IOTX的质押

• 比特币部分只限于以太坊网络上的两个ERC-20代币

• 用Wrapped Bitcoin代替原生比特币，这让中心化问题比较突出

• 流动再质押代币没有把本金和收益分开

• 使用Babylon

Bedrock是一个多资产流动性再质押协议，由它和区块链基础设施公司RockX一起开发。支持它的包括Babylon联合创始人Fisher Yu、IoTeX创始人Raullen Chai和OKX Ventures。

Bedrock不只做比特币，用户还可以再质押ETH和IOTX（IoTeX的原生代币）。值得注意的是，它的比特币部分只限用户使用Wrapped Bitcoin (wBTC)和FBTC，这两个是以太坊上由比特币支持的ERC-20代币。wBTC通过跟Babylon的合作，在Bedrock的uniBTC协议里进行再质押。这样一来，wBTC和FBTC的持有者就能在以太坊网络上获得质押奖励；但要注意，wBTC是一种高度中心化的资产，因为BitGo是它唯一的托管方。

Bedrock的产品包括wBTC、ETH和IOTX的流动性再质押代币（LRT）。它采用通用（uni）标准，通过uniBTC、uniETH和uniIOTX产品来最大化这些PoS代币的流动性和价值。这种通用代币模型让质押的PoS代币不仅代表本金资产，也包含了所有未来的质押奖励。uniTokens不是重新定价型的，所以它们的价值会随时间增长而不是数量增加，持有者能从每个代币不断增长的价值里受益，同时还能从EigenLayer和Bedrock的奖励系统里拿到额外积分。

pSTAKE Finance

• 由币安实验室支持

• 基于Babylon构建

• 比特币目前还不能取消质押

• 存款上限50个比特币

• 流动性质押代币计划在2024年9月于以太坊上线

• 后续会增加质押wBTC的功能

• 有自己的原生代币PSTAKE

pSTAKE Finance是一个比特币收益和流动性质押协议，得到币安实验室支持，基于Babylon构建。这个协议已经上线了，但最高只能质押50个比特币。不过，在当前第一个版本里，用户暂时还不能取消质押或者提走比特币。另外，它的流动性质押功能还没上线，pSTAKE Finance打算从2024年9月开始在以太坊上提供LST。

跟Lorenzo Protocol和Bedrock类似，pSTAKE Finance平台让用户存入比特币，为各种应用链的安全做贡献，通过Babylon比特币质押协议获得奖励。当这些PoS链开始用比特币来保障安全时，pSTAKE会管理这些收益并分配给用户。

展望未来，pSTAKE Finance计划推出V2版本，到时候yBTC LST会在以太坊上线。这种新代币打算提供自动复利的比特币收益，最终会集成到各个主流区块链的DeFi生态里。这个协议还在努力扩大收益产品，让比特币更容易被使用，包括质押wBTC和其他比特币衍生品。

另外，pSTAKE Finance重点发展自己的代币经济学，并推出完全自主托管的比特币收益方案，确保用户的安全和可用性。pSTAKE Finance还有自己的原生治理和激励代币PSTAKE。

Swell Network

• 非托管质押：Swell允许用户直接从非托管钱&包质押WBTC，确保完全掌控资产。

• 收益生成：swBTC通过Symbiotic、EigenLayer和Karak等再质押协议产生收益。

• 流动性：swBTC可以用作借贷协议里的抵押品。

Swell Network原本是一个以太坊流动性质押平台，最近推出了一个叫swBTC的比特币流动性再质押代币。这个ERC-20代币让想在Symbiotic、EigenLayer或Karak这类协议里质押Wrapped Bitcoin又不想锁定资产的用户有了流动性。有了swBTC，用户既能从再质押平台获取原生收益，又能把这个代币用到整个DeFi生态里。

UTXO Stack

• 由ABCDE、OKX Ventures、CMS Holdings和Matrixport支持

• 坚持比特币的根源，采用UTXO模型

• 与RGB++协议集成

• 还与Nervos Network集成，所以不只是比特币的解决方案

UTXO Stack给开发者提供了一个技术框架，让他们能基于未花费交易输出（UTXO）架构轻松发布比特币二层解决方案。要知道，比特币本身和大多数其他第一层加密货币网络不一样，它用的是这种基于UTXO的模型，而不是更常见的基于账户的模型。这个比特币流动性质押协议得到了不少知名加密货币投资者的支持，包括ABCDE、OKX Ventures、CMS Holdings和Matrixport。

UTXO Stack集成了RGB++协议，通过重新质押比特币、CKB（Nervos Network的原生加密货币）以及通过RGB++发行的比特币L1资产，来增强比特币二层网络的安全性。UTXO Stack想成为比特币世界的“OP Stack + EigenLayer”。

UTXO Stack采用RGB++是它最特别的地方。和很多严重依赖以太坊EVM和桥接机制的现有方案不同，UTXO Stack和RGB++跟比特币主链以及UTXO模型保持紧密联系。RGB++允许在比特币上发行和管理资产，交易在Nervos Network上执行，并在比特币上记录为承诺。这种方法的一个主要好处是能实现高效的“交易折叠”来降低费用。当然，跟Nervos Network的整合可能会让一些比特币纯粹主义者不太放心。

Nomic

• 计划与Babylon合作

• 有一个叫stBTC的LST（可能会跟Lorenzo的同名产品混淆）

• 有自己的原生代币NOM，用于保护它的第一层网络

• 比特币和NOM将提供双重质押

• 在Cosmos生态系统中运行

Nomic是一个在更大的Cosmos生态系统中运行的第一层区块链网络。Cosmos想通过跨多个区块链的互操作性来打造一个更统一的加密货币生态，同时也提供可行的扩展路线图——针对不同特定用例使用单独的链。

Nomic DAO基金会计划把Babylon的比特币质押协议整合到它的去中心化、非托管比特币桥里。这次整合会引入一种叫stBTC的LST，让比特币持有者既能质押也能保持流动性。Nomic会通过双重质押来增强安全模型，同时使用质押的比特币和它的原生代币NOM。

借助Babylon的技术，stBTC能让Cosmos生态系统里的比特币持有者获得收益，同时还能保持流动性，用于跨区块链通信（IBC）兼容的DeFi协议。Nomic的方法允许用户把真实的比特币换成nBTC代币，这些代币可以在兼容IBC的链之间自由转移。这些nBTC代币由NOM代币持有者控制的储备中的真实比特币支撑——这些持有者也是Nomic链的验证者。通过这个系统，用户可以质押nBTC来铸造stBTC。质押奖励会通过IBC链间账户交易来分配。

stBTC目前已经在测试网上推出了，用户可以提前体验它的功能，等正式主网上线后再正式使用。

PumpBTC

• 基于Babylon构建

• 当前版本在替代第一层网络上使用WBTC、BTCB和FBTC

• 与加密货币托管商Cobo和Coincover合作

• 由BlockSec做了智能合约审计

• PumpBTC积分可用来获得额外奖励

PumpBTC计划通过Babylon提供流动性重新质押方案。它想简化和提高比特币持有者的收益，让用户质押比特币后能立刻收到流动性代币，跳过通常的等待期。跟这个列表里的其他项目类似，它的目标也是连接DeFi和比特币的世界。PumpBTC把自己描述成一种有效替代WBTC的方式，为跨多条区块链的DeFi生态提供一个原生的收益型比特币。

目前，PumpBTC允许用户通过以太坊和币安智能链等替代第一层网络上发行的各种比特币衍生代币来存入比特币进行质押。另外，PumpBTC不直接处理用户资金，这方面的托管由合作伙伴Cobo和Coincover负责。虽然PumpBTC的智能合约已经经过了区块链安全公司BlockSec的审计，但这种对多层第三方托管的依赖可能会让很多坚持去中心化和无需许可金融原则的比特币纯粹主义者有所顾虑。不过，PumpBTC说他们最终会在协议里增加直接质押原生比特币的功能。

除了PumpBTC用户通过Babylon集成从质押比特币中获得的收益之外，用户还能通过PumpBTC积分获得额外奖励。不过，目前还不清楚这些积分具体有什么用。从总奖励来看，比特币质押者可以在一个平台上拿到基本的质押年化收益率（APR）、Babylon积分、PumpBTC积分和FBTC积分，预计未来还会增加更多奖励类型。

Lombard

• 由著名行业领袖支持，包括富兰克林邓普顿投资和Polychain Capital

• 基于Babylon

• 目前专注于让LBTC成为比特币在DeFi中的主要使用方式

• 除了Babylon质押奖励外，还可获得伦巴第积分

• 由DeFi行业领袖组成的安全联盟支持

• 目前处于私人测试阶段

Lombard想为比特币建立一个通用标准，并得到了生态系统合作伙伴的支持。这个协议的主要重点是让产生收益的比特币能无缝地跨链移动，同时不破坏流动性——这有可能把大量新的未开发资本引入DeFi。

Lombard的核心产品Liquid Bitcoin（LBTC）提供1:1支持、产生收益的跨链流动比特币，让持有者既能保留对资本的访问权限，又能积极参与DeFi活动，比如质押和交易。目前，在以太坊主网上处于第一阶段，Lombard正在进行私人测试，部分用户可以质押比特币并铸造LBTC。到了第二阶段，Lombard会向公众开放LBTC，并设置存款上限和候补名单来管理需求，奖励早期参与者。

LBTC的治理和推广也得到了安全联盟的支持，这个联盟的任务是把比特币代币高度集成到现有的DeFi协议和区块链里。不过，Lombard还没有公布安全联盟的具体成员。

比特币持有者通过Lombard可以获得一系列收益，包括PoS质押、Lombard奖励和DeFi机会。其他DeFi协议也能通过创建新的收益原语从LBTC中受益，而目标区块链可能会看到大量新的流动性——几十亿美元的比特币被集成到这些以DeFi为重点的链上的应用里。

Lombard的使命是把比特币定位成不仅仅是一种价值存储工具，而是DeFi中的关键参与者：可以用来大规模赚钱、质押、交易和转移。他们的愿景是把比特币当作通用的DeFi原语，作为整个生态系统的最佳抵押品，并通过比特币支持的稳定性为PoS网络提供增强的安全性。

Chakra

• 提供比特币重新质押

• 基于零知识证明，实现自我托管质押

• 创建了ChakraBTC和ChakraETH

• Chakra链充当比特币和其二层网络之间的中间件链

作为比特币重新质押协议，Chakra想通过利用先进的零知识证明（ZKP）技术来保护新链和应用，从而释放比特币的全部经济潜力。Chakra解决的核心挑战是：如何让比特币持有者从质押收益中获益，同时又不损害质押比特币的托管安全性。这是通过Cobo的Babylon驱动的自我托管和MPC驱动的托管（多方计算）实现的。

Chakra通过启用自我托管质押提供了一种独特的方案：允许比特币持有者质押资产，而无需将其从钱&包中转移出去。时间锁定脚本也是闪电网络的构建块，用于消除有时与质押过程相关的第三方风险。Chakra还采用ZKP，特别是可扩展透明知识论证（STARK），来提高系统的安全性和可扩展性。

此外，Chakra还支持由质押者维护的一系列服务，包括AI、DeFi和游戏中的应用程序。它促进了新的比特币二层网络的创建和DeFi比特币支持的衍生品的开发，从而扩大了比特币持有者的效用和收益机会。最重要的是，Chakra用户能够通过比特币重新质押，使用相同的抵押品同时在各种不同的网络上进行质押。

Chakra把自己描述成围绕各种不同的二层网络构建的比特币DeFi生态系统的模块化结算网络。它还能跨各种第一层网络进行互操作，重点是创建一个可以统一整个空间的比特币流动性的聚合金融层。Chakra链有效地充当了基础比特币协议和任何想要获得安全比特币流动性的区块链之间的中间件。

Solv Protocol

• 投资者包括币安实验室和区块链资本

• UTXO-3525支持跨链非托管比特币交换

• 发行SolvBTC作为统一的比特币流动性资产

• 支持比特币、以太坊、BNB链、Botanix和许多其他区块链

• 由五家独立公司审计

• Compliance Bridge支持传统金融机构参与

Solv协议旨在建立一个可以部署在整个DeFi领域的去中心化比特币储备，他们称之为“BTCFi”。通过他们的SolvBTC代币，他们专注于把比特币流动性统一为一种资产，用于所有质押和其他DeFi应用。

一长串知名投资者支持Solv协议，包括币安实验室、区块链资本、CMS Holdings和Bing Ventures。此外，该协议还接受了Quantstamp、CertiK等公司的五项独立安全审计。

从技术角度来看，Solv的三个关键方面是流动性共识网络（LCN）、UTXO-3525和合规桥。流动性共识网络通过透明、可审计的记录和跨链流动性管理来管理Solv协议中持有的去中心化比特币储备。UTXO-3525是用于将资产从基础比特币区块链转移到与EVM兼容的区块链的协议。除了原生比特币，UTXO-3525还可以处理在比特币之上发行的Ordinals、Runes和其他资产。合规桥用于让传统金融机构能够参与协议，同时遵守他们的监管义务。这包括将美国现货比特币交易所交易基金代币化的能力。

目前，Solv Protocol有两个独立的LST：通过Babylon质押的比特币的SolvBTC.BBN，以及通过Ethena质押的比特币的SolvBTC.ENA。此外，Solv计划通过以太坊、币安智能链、Botanix和其他一些区块链实现比特币收益机会。

Acre

• 拥有名为ACRE的治理代币

• 建立在tBTC去中心化比特币桥之上，而非Babylon

• 比特币质押者获得stBTC LST

• 用户还可以赚取Acre积分

• 目前在以太坊上运行

• 计划与Mezo Bitcoin二层网络集成

作为比特币二层网络的流动性层，Acre提供比特币存入和比特币取出质押服务。当比特币存入Acre时，它会铸造stBTC，这是一种可以1:1兑换比特币的LST。存入的比特币随后会投资到比特币二层网络和DeFi平台上的各种收益生成策略中，奖励会累积到stBTC代币里。这包括使用底层比特币作为权益证明资产，为比特币二层网络提供安全保障。stBTC代币合约目前部署在以太坊上。它不会根据累积的收益重新定价，这意味着stBTC的价值应该会随时间增长，而不是用户持有的stBTC数量增加。

值得注意的是，Acre使用tBTC——一种安全、去中心化的比特币桥，可连接到以太坊和其他与EVM兼容的区块链。这与在EVM链上发行的其他比特币支持的代币（如WBTC）形成鲜明对比，那些代币是完全中心化的。通过基础区块链存入Acre的比特币在质押之前会转换为tBTC。tBTC得到了领先的DeFi项目的支持，在实现跨链协调和增强Acre系统内比特币的功能方面发挥着至关重要的作用。

Acre由去中心化自治组织（DAO）管理，在持有ACRE代币的用户的治理下运作。

当今产品的状态

在研究所讨论的各种流动性质押平台时，会发现一些共同的主题和区别让各个平台有所区分。

大多数平台都强调跨链兼容性，允许用户与多个区块链网络进行交互。例如，Chakra支持跨链流动性流动，而Lombard支持跨各种网络进行质押，增加了用户赚取收益的机会。同样，Swell引入了重新质押功能，让Wrapped Bitcoin持有者能够利用流动性。

所有主要平台都专注于创造收益，但Lorenzo协议凭借其杠杆质押选项脱颖而出。它使用户能够通过使用质押的比特币作为抵押品来借入更多BTC进行进一步质押，从而最大限度地提高收益潜力。Lombard和Bedrock通过合作伙伴关系提供更高的收益，而PumpBTC则结合了实时质押透明度和积分汇总以解锁额外奖励。

BTCFi的光明未来

随着比特币流动性质押生态系统的快速发展，各种协议都带来了令人兴奋的机会和独特功能。

这些创新让比特币持有者能够在保持流动性的同时获得收益，为比特币生态系统中多样化的DeFi应用打开了大门。比特币流动性质押协议的多样性不仅增强了用户的选择，还刺激了比特币DeFi领域的进一步创新。

展望未来，比特币流动性质押协议的增长将重新定义比特币持有者与更广泛的区块链生态系统的互动方式。随着这些平台的成熟和扩展，它们有望释放更大的功能和可访问性，使比特币成为一种用途更广泛、生产率更高的资产。

不过要提醒一句：这个领域目前还非常早期，很多协议还没正式启动，所以密切关注最新进展很重要。话虽如此，这个领域新项目层出不穷，说明通过比特币质押来赚取收益的前景确实值得关注。