美国联准会降息0.25%比特币会暴跌？关注Fed决策后的两关键

联准会即将在美东时间17日、18日召开货币政策会议，北京时间19日凌晨2点左右就会公布最新利率决议。眼下市场几乎认定降息已是定局，悬念只在于——一次降0.25%还是0.5%？

从FedWatch的数据来看，目前市场预期降息0.25%的概率为43%，而押注降息0.5%的概率则攀升至57%。通常来说，降息对比特币这类风险资产是实打实的利好，意味着流动性大潮将至；但不少专家也担心，如果只降0.25%，反而可能让市场怀疑美国经济已陷入衰退，联准会动作慢了半拍，届时币市、股市都可能出现剧烈回调，波动加剧。

与此同时，11月的美国总统大选也给联准会的决策添了层整治色彩。共和党候选人、前总统川普此前就公开警告，联准会不该在大选前降息；而民主党参议员Elizabeth Warren则施压要求一次降3码。如果真降了0.25%以上，川普多半会跳出来批评联准会是在帮民主党拉票。

除了利率本身，投资者和分析师还会紧盯两个关键点：

• 联准会季度预测更新中的“点阵图”——这张图会揭示委员们对未来几年利率走势的预期，如果点阵图过于激进，反而可能加深市场对衰退的恐慌；

• 2点30分联准会主席鲍威尔的新闻发布会——他对未来政策的表态，往往比利率决议本身更能左右市场情绪。

摩根大通CEO警告衰退风险

摩根大通执行长Jamie Dimon近日就直言，虽然市场对通膨缓解的信心在增强，但他不排除出现停滞性通膨的可能性——也就是经济衰退与通膨攀升同时发生。他提到政府支出增加、赤字上升等因素，指出虽然通膨数据在改善，但就业和制造业等指标都在显示经济处于紧张状态。他的判断是：短期内，通膨压力还会持续好几年。

Jamie Dimon强调，尽管有一些积极的经济信号，但不确定性仍然很大，通膨压力很可能拖累美国经济。这位一直对经济放缓保持警醒的银&行家，上月就曾预估美国经济软着陆的可能性只有35%到40%，暗示更可能的是步入衰退——地缘整治、住房、消费等领域都存在变数。

有意思的是，摩根大通是美国主要银&行中唯一一家坚持联准会将降息0.5%的机构。

鲍威尔上月已暗示，如果失业率上升，他对降0.5%持开放态度。而一旦联准会降息步调落后于经济现实，后果可能相当严重。前联准会副主席Alan Blinder曾指出，在美国历史上，联准会只有一次成功让经济实现明显的软着陆——那是1990年代中期，当时高利率有效压制了通膨，同时没有把经济拖入衰退。

比特币恐有大波动

10x Research日前也指出，如果联准会本周决定降息0.5%，可能恰恰说明联准会自己对经济恶化的担忧加剧，或者是在应对即将到来的放缓时已经落后——这反而会促使投资者缩减对比特币和股票等风险资产的曝险。

从Coinglass的数据来看，若比特币回升突破6.2万美元，币安、OKX、Bybit等主流中心化交易所的累计空单清算强度将达到16亿美元；若比特币跌破5.7万美元，累计多单清算强度则将达4.9亿美元。这意味着接下来走势很可能出现剧烈波动。

不过需要留个心眼：清算图展示的并非精确的待清算合约数目或合约价值，而是每个清算集群相对临近集群的强度。也就是说，它反映的是价格达到某个点位后，会受到多大程度的流动性冲击——清算圆柱越高，说明该价位附近一旦触发，引发的连锁反应就越猛烈。