进击的比特币 年底前加密市场会如何走

Polymarket上，比特币本月触及70,000美元的概率已经升到了74%，这个数字背后是不少人的真金白银押注。与此同时，上周比特币ETF的总净流入首次跨过了200亿美元大关。市场上，看好新一轮上涨行情的信号确实在增多。

但话说回来，加密市场从来不是一条直线。利空的阴影和谨慎的声音依然存在。比如QCP Capital就提醒，美国大选临近，比特币市场的不确定性正在积聚。为了让读者对当下的趋势有更清晰的判断，金色财经梳理了近期各方机构的核心观点，以及市场上主要的利好与利空因素。

利好因素

关键词：降息、大选、增持

我们先看宏观层面。摩根士丹利财富管理首席投资官 Lisa Shalett 的判断很直接：劳动力市场依然是美联储的锚。既然联储的关注点转向了就业，那么11月继续降息就是大概率事件。当然，政策制定者仍在小心行事，毕竟通胀降温的速度已经没有之前那么快了。

整治因素也在发酵。10月17日的数据显示，特朗普赢得美国总统大选的概率升至61.3%，创下历史新高。市场通常将特朗普的胜选与加密市场的利好挂钩。

机构层面，MicroStrategy 的股价近期上涨了16%，市值达到430亿美元，创下新高。10x Research 认为，这种势头可能还会持续，因为强劲的债券需求可能促使MicroStrategy筹集更多资金来购入比特币。这套“举债购币”的策略如果能形成正反馈循环，对比特币价格本身就是一个有力的支撑。

流动性方面，CryptoQuant的数据给出了一个积极的信号：稳定币和比特币交易的激增，可能为未来几周的上涨提供了“燃料”。9月底，稳定币流动性增长至创纪录的1690亿美元，年初至今增长了31%。其中，Tether的USDT依然占据主导地位，市值增加了280亿美元，达到近1200亿美元，占据了71%的市场份额。

放眼传统市场，高盛交易部门预计标普500指数年底前将涨至6270点，其历史数据显示，大选年的收益率中值往往更高。这本账如果算得过来，风险资产的信心会进一步得到提振。

K33的分析师发现，比特币期货溢价已攀升至5个月高点，机构偏好表明他们正在增加多头头寸。CryptoQuant的分析师也指出，比特币需求的月度增速创下了4月以来的新高。

用户规模也在同步扩大。a16z crypto的报告显示，加密货币的活跃地址数和使用率都创下了历史新高。截至9月份，全球加密货币持有者约6.17亿，每月活跃用户达6000万。2024年，每月活跃加密地址已升至2.2亿以上。特别值得注意的是，Solana在非EVM链中占据了主导地位，拥有超过1亿个地址。

ETF层面，10月17日比特币ETF总净流入首次突破200亿美元，这是一个里程碑式的数字。Matrixport 则指出，在矿业股表现不佳的背景下，比特币现货ETF或许是最佳的投资策略。

此外，韩国可能很快允许比特币现货ETF。韩国金融服务委员会正在讨论相关事宜，包括允许公司开设加密货币交易所账户。这无疑是一个潜在的制度性利好。

渣打银&行认为，在11月美国总统大选前，比特币可能达到73,800美元，较当前水平上涨12%。NYDIG 指出，比特币的表现与前两个周期水平完全一致，第四季度很可能是表现最好的季度。Glassnode 则观察到，比特币近期的下跌幅度相对温和，这与历史牛市模式一致。

Zerocap 首席投资官 Jonathan de Wet 在报告中表示，比特币上涨势头强劲，预计几周内将突破70,000美元，技术性突破为进一步上涨提供了坚实的基础。

QCP Capital 的观点是，加密资产价格与特朗普获胜概率呈正相关。同时，全球央&行进入降息周期，流动性增加将推动风险资产上涨。Santiment 的数据显示，BTC突破6.6万美元后，市场情绪逐渐乐观，交易员们正在GameFi和Memecoin领域寻找机会。

CryptoQuant 认为，在美国国债收益率下降和黄金上涨的背景下，比特币有上涨潜力。顶级交易员 Eugene 更是直接表态：停止做空，转为看涨多头。他关闭了空头仓位，认为未平仓合约的持仓量在BTC价格上涨过程中正在消失。

胜利证券的判断是，比特币缓升正等待溢出效应，短期持有者逐步增持，复苏阶段或将开启。10T Holdings 的创始人更是直言，美国大选结果不会阻止比特币达到10万美元。21Shares 的分析师则认为，CPI数据将对比特币价格产生有利影响。DWF Labs 的合伙人则表示，加密市场正在修复，无需担忧。

利空因素与看空观点

关键词：抛售、监管、地缘整治

利好归利好，但市场的另一面，风险同样不容忽视。

首先是“抛售”的阴影。10月16日，Arkham Research 发现特斯拉已将持有的11509枚比特币（价值约7.7亿美元）转移到了新地址。这是自2022年特斯拉出售其大部分资产以来，首次与其比特币钱&包进行交互。目前转移目的不明，但社区普遍猜测其可能准备出售。特斯拉将于10月23日公布第三季度财务业绩，届时可能会揭示真相。CryptoQuant CEO 对此评价称，若特斯拉真的出售，其影响将略高于德国政府此前抛售的一半。

政府的抛售压力也同样存在。美国最高法院拒绝审理与丝绸之路相关的69370枚比特币（价值44亿美元）的上诉，这意味着这些比特币可能很快将被拍卖。

地缘整治风险则是QCP Capital 眼里的最大隐患，尤其是伊朗和以色列的冲突。此外，朝鲜半岛局势也在持续升级，10月15日，朝鲜在朝韩军事分界线以北炸毁了连接朝韩的部分区段道路，韩军则进行了回应性射击。

在监管和传统金融层面，美联储官员卡什卡利直言不讳：比特币已经存在了十多年，但它仍然毫无用处。而特朗普的经济顾问则表示，潜在的新政府将支持强势美元，这可能限制加密货币的涨势。

技术面上，资深交易员 Peter Brandt 发出了警告。他指出，比特币已连续30周未创新高，历史上类似情况通常导致75%以上的价格下跌。他还警告，若比特币跌破4.8万美元，其看空分析将失效，市场需要重新评估。

资金面也有冷却的迹象。Galaxy 的报告显示，加密风险投资在第三季度环比下降20%，交易数量下降17%。2024年全年投资额预计略高于2023年，但相比2021年和2022年超300亿美元的规模，热度已经明显下降。

最后，需要警惕的是杠杆风险。IntoTheBlock 的数据显示，高风险贷款总额在10月16日升至5500万美元，达到2022年6月以来的最高水平。这些贷款的清算价格都在5%以内，意味着如果抵押品价格下跌5%，将直接触发清算。