为何说比特币将涨至50万美元或更高 比特币涨到50万美元需要什么条件

美国时间周二上午，当我在撰写这篇备忘录时，比特币刚刚创下一系列历史新高，价格徘徊在8.8万美元左右。年内涨幅接近翻倍，自11月那场具有历史意义的选举以来，更是暴涨超过25%。

这篇文章发布时，市场很可能出现回调——涨得太快、太猛了——但直觉告诉我们，10万美元似乎近在咫尺。

这种时刻总是让人情绪复杂。早在选举前就持有比特币的人，自然是欣喜若狂。但更多人可能正在焦虑：是不是已经错过了？

对于后者，我的判断很明确：现在入场，依旧不算晚。实际上，在比特币突破50万美元之前，都还算早。

下面来拆解这个判断。

比特币涨至50万美元（或更高）的理由

先得说清楚：没有人能打包票比特币一定涨到50万美元，甚至连10万美元都充满不确定性。比特币价格波动剧烈、前景难测，随时可能回撤。

但将50万美元作为比特币“早期”与“成熟期”的分界线，逻辑上是站得住脚的。这个价位，标志着比特币真正走向“成熟”。

正如几周前讨论的，投资比特币本质上是两重押注：

第一，随着各国政府不断举债、货币贬值，人们对价值储存资产（比如比特币和黄金）的需求将持续上升；

第二，比特币作为一种价值储存手段，会获得越来越广泛的认可，最终与黄金并驾齐驱。

第二点，其实就是“现在入场还不算晚”的另一种表述。而这个押注，目前依然有效。理由如下：

一种成熟的价值储存资产，应该像黄金那样。当机构配置黄金，或者央&行从资产负债表中拿出数十亿美元进行投资时，市场早已司空见惯。没有媒体整天对黄金冷嘲热讽，也没有在职参议员组个“反黄金联盟”。黄金的地位已经无可撼动。

比特币远未达到这个状态。即使经历了最新一轮暴涨，它依旧处于发展期。养老基金或捐赠基金在加密货币领域的小额投资，仍然能成为新闻。美国劳工部依旧在警告401(k)计划提供商，要求他们对比特币“格外谨慎”。大型对冲基金大佬哪怕只是表示看好，也能引发一轮轰动。

比特币ETP的巨大成功、以及支持加密货币的政策制定者崛起，确实让市场进步不小。但在比特币变得像黄金一样平淡无奇——被各国央&行和各类机构广泛持有——之前，从定义上讲，现在入场都不算晚。

那么，为什么偏偏是50万美元？看看数据：当前黄金市场规模约18万亿美元，比特币约2万亿美元，整个价值储存市场的总盘子大约20万亿美元。当比特币走向成熟，它至少会与黄金平分这个市场。

目前流通的比特币约有2000万枚，剩余100万枚将在未来一个世纪内陆续发行。所以，每枚50万美元的价格，恰好对应比特币占据一半市场分额的场景。

在这个价位到来之前，一切都还早。

结语：比特币要涨到50万美元需要什么条件（以及为何很可能更高）

那么，比特币要真正站上50万美元，需要满足哪些条件？最重要的一个，是如今广泛配置黄金的那些群体，也来配置比特币。而这里最大的缺失环节，就是各国央&行。

目前，各国政府持有全球约20%的黄金储备，但持有的比特币比例还不到2%。要让比特币接近50万美元，这个差距必须显著缩小。任务艰巨，但已有进展。最典型的例子，是美国怀俄明州共和党参议员辛西娅·卢米斯提出的国家比特币储备计划——用政府资金购买价值超过800亿美元的比特币。如果这一幕启动，50万美元的比特币就完全值得期待。

但站在更长远的角度看，50万美元很可能只是一个起点。因为比特币不仅会蚕食黄金的市场份额，更有望扩大整个价值储存市场的蛋糕。同时，随着各国政府继续举债、印钞，这个市场本身也在快速膨胀。

比特币会不会涨到100万美元？甚至更高？当然有可能。但50万美元，至少是个不错的起点。