美债冲击波及亚洲科技股 AI债务风险再引关注

近日，美债利率飙升再度引发全球风险资产波动，受益AI热潮的亚洲科技股更是首当其冲。

今日MSCI亚太指数跌幅达2%，创7月29日以来最大跌幅。日韩股市收盘均大幅下挫，日经225指数跌超3%，铠侠、软银等AI概念股走弱。韩国综合指数更是重挫逾5%，SK海力士及三星电子两大存储巨头均跌超7%。

此外，港股AI板块也跟随隔夜美股大幅回落，A股市场上的机器人、半导体等成长股也集体下挫。

8月18日，30年期美债收益率一度升至5.337%，创2007年以来新高，市场担忧情绪随即发酵。

从历史数据来看，过去五年里，在10年期美国国债收益率单周上升达到20个基点或以上的20周当中，MSCI亚太指数有17周都呈现出下跌态势，平均跌幅为1.7%。随着市场对美国财政状况的担忧不断加剧，全球债券市场的跌势进一步蔓延，这种关联再次引起了广泛关注。

有分析指出，亚洲股市近期的涨势很大程度上集中在科技和AI领域，而这恰恰是对资本成本、贴现率上升、汇率波动以及全球经济基本面最为敏感的市场部分。

机构统计显示，截至周一，8月份美国投资级债券发行规模已达到1452亿美元，连续第三个月创下月度纪录，延续了债券市场有史以来最快的发行速度。

其中，科技企业为人工智能基础设施建设投入巨资，推动公司借贷需求不断增加。据统计，今年以来发行规模达到或超过250亿美元有8笔交易，而这8笔交易全部来自科技公司。

需要关注的是，在刚刚过去的业绩窗口期，多家硅谷科技巨头的自由现金流已经出现了承压的迹象，甚至出现了负值。这也使得市场对AI债务融资的担忧不断加剧，投资者不得不为AI资本开支的债务风险定价，进而影响风险偏好，并重新校准相关资产的估值。