CryptoQuant CEO:比特币目前数据与2025年牛市初期相似

本文介绍比特币价格突破9.7万美元创历史新高的市场动态，并结合链上数据分析当前牛市特征，同时梳理多家上市公司将比特币纳入储备资产的最新动向。

比特币价格突破新高

比特币狂热持续延烧，其价格在今日突破9.7万美元，一度触及97,852美元刷新历史高点后回落，现报96,935美元，近24小时涨幅达4.45%。

CryptoQuant CEO：链上数据与2020年牛市初期相似

CryptoQuant执行长Ki Young Ju今(21)日稍早发推并附上「比特币牛熊市循环指标图」。他表示，比特币已经牛市开始，指标呈现的数据与2020年牛市初期相似。

（比特币牛熊市循环指标）

Ki Young Ju回顾，在5月底时他早已指出链上巨鲸的活动氛围与2020年中期相似，只不过之后市场表现不如预期，令他一度怀疑数据准确性。不过本月比特币涨势让他再次相信数据正确，多头趋势正在逐渐明朗。

「鲸鱼」指持有大量比特币的地址，其买卖行为往往能影响市场价格。

「数月以来，我一直关注链上数据中显示的‘鲸鱼’积累现象。尽管有人批评数据被夸大，我自己也曾怀疑，但如今证明这些数据是正确的。这些鲸鱼资金流入正在形成强大的支持力量。」Ki Young Ju补充道。

（比特币新「鲸鱼」的实现市值增长情形）

比特币上涨的三大原因

Ki Young Ju进一步分析比特币上涨的原因：

• 区块奖励减半后成本翻倍
  ：每四年一次的比特币减半使矿工获得的奖励减少，价格需要上涨才能维持矿工盈利。这是长期上涨的结构性动力。

• 轧空推动市场
  ：许多交易者做空比特币，市场可能通过「轧空」推动牛市发展——当价格突然上涨，空头被迫买入平仓，进一步加速涨势。

• 减半周期季度规律
  ：根据以往减半周期表现，比特币的牛市通常在第四季度（10~12月）启动。当前正处于这一时间窗口。

「轧空」指空头被迫回补平仓导致的急速上涨行情；「减半」指比特币区块挖矿奖励每四年减半一次，影响供应量。

多家公司采用比特币作为储备资产

在川普当选后，其承诺将比特币作为美国战略储备资产，虽然市场认为执行机率不大，但此举促使美国上市公司开始购买比特币作为储备资产。

• 教育集团Genius Group（NYSE:GNS）
  ：11月18日宣布以1000万美元购买110枚比特币，平均购买价格90,932美元。

• 生物制药公司Hoth Therapeutics（NASDAQ:HOTH）
  ：11月20日批准购买最多100万美元的比特币。

• 生物制药公司Acurx Pharmaceuticals（NASDAQ:ACXP）
  ：11月20日批准购买最多100万美元的比特币作为储备资产。

• 美国上市公司LQR House
  ：11月19日批准购买最多100万美元的比特币。

微策略（MicroStrategy）持币情况

目前美国上市公司比特币持币量霸主微策略（MicroStrategy），持有33.12万枚BTC，比特币持仓总价值已涨至317亿美元，持仓总成本为165.18亿美元，浮盈超过150亿美元。（数据截至原文信息）