十大流动性质押代币是什么?十大流动性质押代币（总市值排名）

关于ETH流动性质押代币

LST，全称流动性质押代币（Liquid Staking Token），是以太坊生态里一个很关键的概念。说白了，这些代币之所以火，无非是因为两件事：灵活，和能赚钱。它们既能让用户参与网络维护、拿到质押奖励，又能保持资产的流动性——质押完还能拿去交易或投资，而不是被锁死。

从市场占比看，Lido 和它的 stETH 还是稳坐头把交椅，但后面这些新玩家也没闲着，各自在产品设计、风险控制和生态扩展上下了不少功夫。下面就来逐一拆解目前市占率前十的 ETH LST，看看它们到底有什么独到之处。

ETH LST Token 市场占比前十

十大流动性质押代币是什么?

1. Lido Finance —— TVL：$25.737B

Lido 算是最早的流动性质押协议之一，目前也是规模最大的——没有之一。安全性高、流动性深、收益也有竞争力。用户质押 ETH 后拿到 stETH，而这 stETH 本身就是一层流动性的加持。

Lido 成立于 2020 年，核心团队来自专业非托管质押平台 P2P Validator。融资方面，Lido 累计完成了 4 轮，总额 1.7 亿美元。2020 年 12 月完成了 200 万美元的早期融资；2021 年 5 月，Paradigm 领投了 7300 万美元，跟投方包括三箭资本、DeFiance Capital、Jump Trading、Alameda Research、Coinbase Ventures 等一长串知名机构；2022 年 3 月，a16z 投入 7000 万美元；同年 5 月，Dragonfly 又领投了 2500 万。

Lido Staking 运行图

操作很直接：用户去官网 stake ETH，就能拿到对应数量的 stETH。这 stETH 的价值会随着质押奖励的累积慢慢上涨。目前 stETH 的年化收益在 4% 到 6% 之间，具体要看网络的实际质押率。如果你不想等了，直接把 stETH 在 Curve、Uniswap、1inch 这些 DEX 上卖掉，就能换回 wETH 或 ETH。顺便一提，Lido 不只支持 ETH，Solana、Polygon、Polkadot、Kusama 这些链上的质押它也管。

2. Binance staked ETH —— TVL：3.738B

Binance 质押

币安这个量级的交易所，最大优势就是门槛低。最低 0.0001 ETH 就能参与质押，每天拿链上奖励。用户质押 ETH 后会获得 WBETH，这东西可以在现货、借贷、DeFi 等多个场景里用。

币安的产品线覆盖很广：交易、金融、教育、数据研究、公益、投资孵化、基础设施……2024 年 9 月，币安的交易量突破了 100 万亿美元，这体量在行业内是独一档的。

团队方面，创始人赵长鹏此前是 OKCoin 联合创始人兼 CTO、Blockchain.info 技术总监；联合创始人何一曾任一下科技副总裁、OKCoin 联合创始人；技术总监王黎来之前是摩根士丹利的高级架构师。

Binance 质押流程

质押流程大致是：用户把 ETH 换成 WBETH，而每个 WBETH 对应 1 个 BETH（与质押的 ETH 1:1），外加所有累积的 ETH2.0 质押奖励。注意，因为奖励不断累加，1 WBETH 的价值会逐渐超过 1 ETH，而不是固定的 1:1。目前官方的数据显示，币安 ETH 质押总量约 153.6 万枚，APR 2.74%，年利率随链上情况动态调整。

3. Rocket Pool —— TVL：$3.189B

Rocket Pool 数据

Rocket Pool 想做的是真正的去中心化。它通过降低节点门槛——每个验证者只需 16 ETH（个人质押需要 32 ETH），来吸引更多节点运营者参与，避免权力过度集中。

目前 Rocket Pool 有 3753 个节点运营者，ETH 质押数超过 72 万枚，占整个质押市场的 8.59%。创始人 Darren Langley 在商业领域有 17 年以上经验，至今仍是项目的主导人物。2021 年 11 月正式上线，2023 年 2 月获得 Coinbase Ventures 投资，但金额未公开。

Rocket Pool 运营图

用户持有 rETH 可以获得质押收益，目前流动性质押 APR 在 2.58%，节点质押可以到 5.01%，综合年化大约在 4% 到 7%。除了 ETH，Rocket Pool 也支持 RPL 的质押。用户可以选择自己跑节点验证者，质押 16 ETH 并操作以太坊节点，不仅可以拿到自己的质押奖励，还能从流动性质押者那赚点用金。门槛低，但责任也更大。

4. Mantle Staked ETH —— TVL：$1.332B

Mantle Staked ETH

Mantle Staked ETH 是部署在以太坊一层网络上的一个无需许可、非托管的流动性质押协议。它的代币叫 mETH，目标是成为最广泛采用且资本效率最高的 LST。简单说，mETH 是质押凭证，价值会随奖励增长，最后赎回时以 ETH 结算。

Mantle 背后是 BitDAO——迄今最大的 DAO 之一。BitDAO 由 Bybit 联合创始人 Daniel Yan 和 Ben Zhou 在 2021 年创立，投资方包括 Founders Fund、Pantera Capital、Dragonfly Capital 等。DAO 金库管理着约 34 亿美元的资产，主要由 BIT、MNT、ETH、USDC、USDT 组成。

mETH 质押流程

Mantle 的设计思路是简约优先，主要围绕 ETH 和 L1 上的 mETH 流程展开，不额外增加其他 PoS 代币和链的复杂性。用户通过 mETH 协议质押 ETH 获得 mETH，取消质押时拿回本金和累积奖励。目前 mETH 年利率 3.39%，总质押量约 50 万枚 ETH。

5. Coinbase Wrapped Staked ETH —— TVL：$528.18M

Coinbase官网

Coinbase 作为全球头部的合规交易所，推出了 cbETH 这个流动性质押产品。用户质押 ETH 后，可以获得 cbETH——一个 ERC20 代币，代表锁定的质押 ETH。cbETH 可以在 DeFi 和去中心化应用上使用，不受锁定或解绑期的限制。

Coinbase 由前 Airbnb 工程师 Brian Armstrong 于 2016 年创立，共完成 6 轮融资。2018 年 E 轮融资 3 亿美元后，估值达到 80 亿美元，一度成为美国最具价值的私有企业之一。

Coinbase ETH 质押

从数据看，Coinbase 上 ETH 质押 APR 为 2.26%，质押代币数 3441.2 万个，占比 28.59%。技术上，Coinbase 使用多个以太坊客户端来降低网络瘫痪的风险，同时将验证器分散在多个托管环境（裸机、AWS、GCP 等）和区域中，以增强基础设施的弹性，有效降低被削减的风险。

6. StakeStone —— TVL：$428.61M

StakeStone 官网

StakeStone 是一个基于以太坊的去中心化流动性质押协议，主打灵活和安全。它整合了主流质押池、Re-Stake 以及 LSD 蓝筹 DeFi 策略的收益，试图为各类协议提供一个高适应性的质押收益底层资产。其独特之处在于基于 Layerzero OFT 标准的跨链兼容性，以及创新的质押优化机制。

投资方面，2024 年 3 月 Binance Labs 和 OKX Ventures 先后宣布投资 StakeStone，金额都未披露。核心团队有区块链技术专家和金融领域的专业人士组成，持续优化技术基础设施，目标是提供更安全、透明、高效的质押服务。

StakeStone 质押页面

STONE 的价格由智能合约决定，不受 DEX 或 CoinGecko 等外部平台影响。收益主要来自两部分：一是质押奖励——用户质押 ETH 参与验证后，获得基于网络通胀和质押者数量的奖励，目前年化 3.19%，总质押约 16.3 万枚 ETH。二是流动性收益——持有 STONE 代币的用户，可以在其他 DeFi 平台上提供流动性，比如 STONE-ETH 交易对，从中赚取手续费和挖矿奖励。

7. Frax Ether —— TVL：$362.15M

Frax Finance 官网

Frax Finance 是一个去中心化稳定币协议和 DeFi 基础设施。它通过内部子协议 Fraxlend（借贷市场）和 Fraxswap（做市商）来整合稳定币，目前发行三种稳定币：FRAX、FPI 和 frxETH。

创始人 Sam Kazemian 也是 Fantom 基金会的天使投资人以及 Everipedia 的联合创始人。CTO Tra vis Moore 有近十年区块链技术经验。核心成员 Nader Ghazvini 是经验丰富的数据科学家，深耕数学建模和自然语言处理。Frax Finance 经历过两轮融资（2021 年 7 月和 8 月），代币占总量的 12%，但具体金额和估值未披露。Dragonfly 领投，Electric Capital、Robot Ventures、Crypto.com Capital 等机构跟投。

Frax Finance 质押

FXS 是 Frax 生态的质押和治理代币。用户质押 FXS 可以获得 veFXS，锁定时间从 7 天到 4 年不等。锁定时间越长，拿到的 veFXS 越多，在挖矿奖励中的权重也更高。目前锁定的 FXS 约 5190 万枚，APR 基于 veFXS = 0.25 FXS（目前为 790%）。协议的主要现金流——来自 AMO、Fraxlend 贷款和 Fraxswap 费用——会流向 veFXS 持有者，先回购 FXS，再作为收益分配出去。

8. StakeWise —— $345.3M

StakeWise官网

StakeWise 是以太坊上的流动性质押协议，主打灵活性。用户可以通过 Vaults 和 osETH 两种方式来管理质押资产，随时退出并灵活管理奖励。所有质押的 ETH 都可以通过 osETH（一种流动质押代币）实现流动性。

StakeWise 成立于 2019 年，核心团队大多来自爱沙尼亚。创始人 Dmitri Tsumak 有十多年区块链软件经验，联合创始人 Kirill Kutakov 曾在 A varon Asset Management 工作。2021 年 3 月完成 200 万美元首轮融资，Greenfield 领投，gumi Cryptos Capital、Collider Ventures 等跟投。2022 年 3 月 Blockdaemon 进行了战略投资，金额未披露。

StakeWise质押

目前，StakeWise 的 APY 在 3.21%，超过 5000 名用户参与质押，总质押量约 12.8 万枚 ETH。收益方式主要有两种：一是 Vaults——用户将 ETH 质押到不同的 Vault 中，获得 ETH 奖励，Vault 运营者赚取质押费。任何人都可以启动自己的 Vault。二是 osETH——一种可累积 ETH 奖励的 LST，可以在 DeFi 中交易或作为抵押品获得额外奖励。osETH 由 Vault 中的质押者铸造，用于在 DeFi 中活用质押资产。

9. Stader —— TVL：345.25M

Stader官网

Stader 是一个基于智能合约的非托管质押平台，目标是帮用户轻松发现和访问质押解决方案。它同时为零售用户、交易所和托管人提供关键质押中间件，支持 Ethereum、Polygon、Hedera 和 BNB 等多个 PoS 网络。

核心团队主要来自印度，CEO 兼联合创始人 Amitej Gajjala 有超过十年的战略咨询和初创管理经验，曾就职于 Swiggy 和 ATKearney。CTO Sidhartha 在加密矿业和技术领域深耕多年。联合创始人 Dheeraj 在硅谷有十多年工程经验，曾任职于 LinkedIn、Blend、PayPal。

Stader 成立于 2021 年，同年 7 月完成 400 万美元首轮融资，Pantera Capital 领投，Coinbase Ventures、Hypersphere Ventures、True Ventures 等跟投。2022 年 1 月完成 1250 万美元私募轮融资，估值 4.5 亿美元；2 月又完成了 2350 万美元公募轮融资。

Stader质押界面

目前 Stader 的总锁定价值达到 9100 万美元，质押用户超 10 万，尤其在 Hedera 和 Polygon 链上表现突出。已支付奖励超过 2500 万美元，年化率 3.06%。它的代表性代币是 ETHx，用户可以在 DeFi 协议中交易、出售或使用它，同时继续获得质押奖励。举个例子：假设质押 APR 为 5%，用户质押 100 个 ETH 获得 100 ETHx。一年后，由于汇率增长，这 100 ETHx 的价值相当于 105 ETH。ETHx/ETH 汇率的变动，会直接影响用户的被动收益。

10. Swell Liquid Staking —— $308.52M

Swell 官网

Swell Network 是一个流动性质押协议，主打简单——用户只需连接钱&包，质押 ETH 获得 $swETH，就能积累空投积分并开始赚钱。同时它也在为以太坊和再质押服务的未来做布局。

Swell 在 2022 年完成了 375 万美元的种子轮融资，Framework 领投，IOSG Ventures、Apollo Capital、Ma ven11、Bixin Ventures 等跟投。天使投资人包括 Mark Cuban、Fernando Martinelli（Balancer）、Ryan Sean Adams 和 Da vid Hoffman（Bankless）等，这些人同时也是 EigenLayer 和 Puffer 的投资人。

Swell 质押界面

用户可以通过质押或重新质押 ETH 来获得被动收入——区块链奖励和 A VS 奖励。同时还能拿到具有收益的流动代币（LST 或 LRT），用于参与更广泛的 DeFi 生态。目前 Swell 的质押金额达 9.92 亿美元。swETH 代表用户质押的 ETH 和累积奖励，APR 3.70%，总质押 11 万枚 ETH，用户超 13 万。swETH 可以在 DeFi 中转让、作为抵押品借入、提供流动性，同时持续获得质押奖励。

此外，Swell 还推出了 rswETH——一种原生流动性重新抵押代币（LRT），提供重新抵押奖励。目前 rswETH APR 为 3.08%，参与用户超 38200，共质押了 86235 枚 ETH。用户还有机会拿到 EigenLayer 的奖励，以及代币发行的潜在空投。

总结

上海升级之后，再质押协议一下子点燃了市场，以太坊质押规模一路走高。可以预见，未来质押的 ETH 数量很可能占到以太坊总供应量的 31% 甚至 45%，LSD 市场的价值也会随之水涨船高。

与传统质押相比，流动质押的好处很实在：门槛低、不用等锁定期结束就能变钱、操作简单、收益灵活。LST 可以在各种 DeFi 协议里流转，参与流动性挖矿，拿到更多奖励。这种灵活性，正在让 LST 的应用范围越来越宽，吸引更多用户和资金入场。