Gavekal:美国建立比特币储备或受联准会财务状况阻碍

美国共和党参议员辛西娅·卢米斯（Cynthia Lummis）一直是个公开支持加密货币的政客。今年7月，她在Bitcoin2024大会上放了个大招——宣布要提案把比特币纳入美国国家战略储备资产。计划挺具体：五年内累计买入100万枚比特币，用来增强美国的金融弹性；同时建立去中心化的安全存储基础设施；资金则来自美联储系统和财政部。这套方案，跟特朗普在当选前喊出的比特币承诺，基本是前后脚呼应上的。（按当时10万美元一枚算，买100万枚比特币大概要花掉1000亿美元。）

Ga vekal：美联储的财务窟窿可能拖累比特币储备计划

特朗普赢得大选已经过去一个多月了，下个月1月20号他就正式宣誓就职。大家都很关心他上台后会不会推动那个比特币储备法案。

但是，金融服务公司Ga vekal昨天（9号）在推特上泼了盆冷水。他们说，建立比特币储备的部分资金，需要靠美联储向财政部汇款来提供。可眼下美联储自己的财务状况有点悬——每周亏损超过10亿美元，累计亏损已经高达2120亿美元。就算将来能恢复盈利，也得先花好几年把亏空补上。在这个期间，美联储没法正常给财政部打钱，比特币储备的资金来源就会直接受影响。为了绕过这个坑，政府可能得更多依赖财政部，靠重估黄金或者别的货币化手段来搞钱。

这一亏损的根源，是美联储在2022年3月到2023年7月间猛加息，利率从接近零一路拉到5.25%到5.5%。结果就是，美联储付给银&行和货币基金的利息，比它收债券的利息还多，日子自然不好过。

比特币储备这事，争议可真不小

美国搞比特币储备，对币圈来说肯定是个超级利好——不仅意味着官方高度认可加密货币，还能给市场带来更多流动性。微策略的创始人 Michael Saylor 就说，这是“天命”，就像当年美国买土地和黄金一样。他觉得卢米斯那个100万枚比特币的法案一定能通过，还管这叫“21世纪最伟大的交易”。

不过，反对的声音也不小。比如 Lightspark 联合创始人兼策略长 Christian Catalini（也是麻省理工加密经济学实验室的创始人）就在11月写了篇文章唱反调。他认为，如果特朗普真搞比特币储备，再顺手把美联储主席鲍威尔炒了，那美国联邦储备系统在全球货币政策里的领导地位可能就保不住了。

Catalini 说得更狠：最坏情况下，建立比特币战略储备，等于公开质疑美元和美国偿债能力——这招棋太臭，等于白送给俄罗斯和中国一份大礼。毕竟，发行储备货币是种“过度特权”，一旦丢了，美国全球超级大国的地位也就到头了。

前纽约联储银&行总裁 Bill Dudley 最近也跟着吐槽。他说，比特币储备对政府和不持币的普通人都没什么好处：根本没有退出策略，因为它本质就是为了推高通膨，而不是帮政府创造价值。政府只能硬着头皮拿着一个波动大又不生息的代币。要买它，财政部要么发债（推高债务成本），要么让美联储多印钞（加剧通膨）。后者跟直接让美联储把政府债务货币化，没啥区别。

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