GHO币是什么？GHO稳定币对Aave有何意义？运作原理、优势介绍

什么是 GHO 稳定币？一文读懂其运作、优势与最新动态

GHO 是 DeFi 借贷巨头 Aa ve 推出的原生稳定币，于 2023 年 7 月 15 日上线。它在推出后价格一度低于 1 美元，经过 Aa ve 社区的多项措施，终于在 2024 年 2 月 6 日触及 1 美元，重新完成锚定。本文将为你详细解读 GHO 的定义、运作原理、挂钩机制、近期进展以及它对 Aa ve 生态的意义。

GHO 最新新闻与动态

为了提升 GHO 的采用率，Aa ve DAO 正考虑推出「sGHO」。Aa ve 创始人 Stani.eth 表示，sGHO 是一种低风险的储蓄产品，用户可基于本地 Aa ve 贷款利率和部分 GHO 借款收入获得的激励利率来赚取收益。

除了 sGHO，Aa ve 还计划将 GHO 作为 Gas token （用于支付链上手续费的代币）引入不同区块链，这是其“GHO 跨链策略”的一部分。这些举措表明 Aa ve 正积极推动 GHO 稳定币的成长，以增强其在稳定币市场的竞争力。

GHO 币是什么？

GHO 的名字源自“Ghost”（幽灵），是 Aa ve 协议的原生、去中心化、超额抵押的稳定币。Aa ve 是一个基于流动性池的借贷协议：贷方存入资产，借款人从同一池中借出。Aa ve V2 和 V3 进一步实现了风险管理隔离池等多种资本效率模式，使其成为 DeFi 生态中最大的借贷平台。

2023 年 7 月，Aa ve 通过治理投票批准了 GHO 项目，这是

。其目的是为 Aa ve DAO 引入新的收入来源，并巩固 Aa ve 在 DeFi 借贷领域的领先地位。目前，GHO 官网允许用户抵押 DAI、USDC、AA VE、LINK 和 ETH 等加密货币来借入 GHO。

GHO 的运作原理

与大多数稳定币一样，

（铸造：新发行代币的过程）。GHO 首先在以太坊主网上线，因为以太坊 V3 池拥有最全面的风险缓解功能。经 Aa ve 治理批准后，指定协调者（协议或实体）能以无需信任的方式铸造或销毁 GHO。

用户使用 Aa ve V3 上支持的多种抵押品来铸造 GHO，可铸造数量受存入抵押品的价值限制。如果抵押品价值低于清算阈值，Aa ve 会清算该抵押品以偿还贷款。若用户未被清算，则需偿还 GHO 及应计利息才能取回抵押品，偿还的 GHO 会被 Aa ve 销毁（销毁：从流通中永久移除代币）。

与其他 Aa ve 借款不同——其他资产的利息付给资产供应商，GHO 贷款的利息全部流入 Aa ve DAO Treasury（DAO 金库）。此外，

，这为套利提供了条件。

• 当 GHO 价格高于 1 美元
  ：用户会铸造 GHO（用 1 美元抵押品获得 1 GHO），然后在市场上以高于 1 美元的价格卖出获利。这增加了 GHO 的供应，推动价格回落至 1 美元。

• 当 GHO 价格低于 1 美元
  ：借款人会从公开市场低价买入 GHO 来偿还贷款（用不到 1 美元还清 1 美元债务），这减少了 GHO 的供应，推高价格回升至 1 美元。

由于 GHO 由 Aa ve 铸造和销毁，它没有传统的资金供应方，因此借款利率不能通过利用率自动确定，而是由 Aa ve DAO 设定，并可通过治理投票调整。

GHO 稳定币触及 1 美元，完成锚定

GHO 在推出后 6 个多月，于 2024 年 2 月 6 日（周二）首次触及 1 美元，重新实现与美元挂钩。稳定币是加密技术在现实世界中最成功的应用之一，但 GHO 推出后一度跌至 0.96 美元以下。经过 Aa ve 长达数月的努力——包括激励计划、安全模组整合以及各种需求刺激措施——终于恢复锚定。

Aa ve 创始人 Stani Kulechov 在 X 平台表示：“Aa ve 社区经历了漫长的旅程才到达这里，超额抵押的 GHO 终于实现了锚定。”截至周二，流通中的 GHO 代币约为 3500 万个。

GHO 稳定币挂钩的原因分析

GHO 近期回升的关键在于将其整合进了 Aa ve 的 安全模组。安全模组是一个锁定代币的金库，当协议出现短缺时，这些代币会被用来弥补赤字。该整合于 12 月获 Aa ve DAO 批准，目的是让 GHO 对潜在买家更具吸引力——持有人通过“质押”GHO 可获得收益。

根据 Aa ve 官网，从 2 月 6 日起，

。自推出后，GHO 价格在 11 月 21 日跌至 0.96 美元以下，但在 Marc Zeller 向 DAO 提议将 GHO 加入安全模组后的一周内，价格跃升至 0.98 美元。2024 年 1 月 25 日安全模组生效后，GHO 再次跳升，随后在 0.99-1 美元之间波动，并于 1 月 30 日和 2 月 6 日触及 1 美元。

另一个近期升级是

，它允许用户以 1:1 的比例用 USDT 或 USDC 借入 GHO，也允许持有人将 GHO 兑换回 USDT 或 USDC。这有助于稳定币保持挂钩。目前，GHO 支持者正利用这一势头，Aa ve Labs 提议将 GHO 引入其他区块链，TokenLogic 则提议创建参数调整小组，以增加可铸造的 GHO 数量。

GHO 币的三大优势

1. 基于仓位的稳定币发行

GHO 类似于 MakerDAO 的 DAI——都是去中心化、超额抵押的稳定币。但 GHO 使用

的铸币功能，而非 DAI 的抵押发行功能。基于仓位发行更公平，还能优化 gas 费（链上交易手续费）。

2. 多种加密资产超额抵押

GHO 由 Aa ve 平台上一系列加密货币超额抵押支持。用户需存入价值高于所借 GHO 的资产，这种 超额抵押 系统最大程度降低了脱钩风险。

3. 与 Aa ve 深度集成

GHO 通过推出专属的 aToken 和债务代币，与 Aa ve 生态系统无缝整合，使用与 Aa ve 其他资产相同的机制。这种集成加速了 GHO 在以太坊上的发展。

GHO 对 Aa ve 有何重要意义？

GHO 的借款费用为 Aa ve 生态系统创造了全新的收入来源。所有利息直接流入 Aa ve DAO 金库，用于资助协议的新功能和开发。在熊市中，这笔收入尤为关键——开发者从 DAO 金库获得报酬，更大的金库意味着协议有更长的跑道。

虽然 GHO 的设计不算革命性，但其推出对 Aa ve 意义重大。即使按保守估算，GHO 借贷费用每年可为 Aa ve 带来数百万美元的额外收入，进一步巩固 Aa ve 作为 DeFi 借贷协议之王的地位。