美联储主席沃什坚持精简沟通策略 称市场理解其政策框架

美联储主席凯文·沃什决定继续推行其精简的政策沟通方式，尽管他在上月议息会议后因未能充分阐述利率策略细节而引发美国国债市场大幅抛售。自今年5月出任美联储主席以来，沃什一直主张大幅减少央行对市场的政策指引。然而，在上月美联储会议后，美国30年期国债收益率上周飙升至2007年以来最高水平，许多投资者认为，沃什沟通信息有限削弱了其在能源价格上涨背景下抑制通胀的可信度。

接近沃什的人士透露，他承认在执掌全球最重要央行的最初十周内确实存在失误，包括未能强化其在价格稳定方面的核心信息，以及在央行长期改革计划是否会影响到近期政策决策问题上造成混淆。但知情人士强调，这些失误不足以让沃什改变其对美联储沟通机制的改革方向。美联储已连续逾五年未能实现2%的通胀目标，沃什认为精简沟通有助于让市场减少对官员政策线索的揣测，更多关注经济数据本身。

沃什在公开场合坚持认为，债券市场中拥有实际投资决策权的“触发器”理解其政策思路，尽管评论界批评声音增多。在通胀压力已持续偏强五年的背景下，部分观点认为沃什的公信力必然面临考验，通胀率回到2%之前市场的疑虑恐难以完全消除。美联储首选通胀指标6月为3.7%。知情人士表示，如果未来几周公布的通胀数据依然偏高且市场加息预期上升，沃什准备在9月会议上提高利率。芝加哥商品交易所数据显示，当前联邦基金利率期货市场对9月加息25个基点的概率评估约为55%。虽然沃什已提出缩减央行6.7万亿美元资产负债表以收紧货币政策的可能性，但知情人士指出利率仍是当前主要政策工具，必要时将在后续会议中使用。

沃什自2011年离开美联储后，多次表达前任主席们的“前瞻性指引”使其受制于自身言论并过度承诺政策行动。在货币政策制定流程方面，任何重大改革至少要推迟到明年，届时沃什在6月首次记者会上宣布的工作组将向联邦公开市场委员会提交报告。本月晚些时候，沃什预计将在堪萨斯城联储主办的杰克逊霍尔研讨会上发表演讲，阐述其“静默革命”背后的理论框架，包括澄清其自身沟通中存在的不足。Clocktower Group首席宏观策略师、美联储理事斯蒂芬·米兰前顾问埃里克·沃勒斯坦表示，沃什的演讲将表明他致力于留下自己的印记，当前是央行行长面临困难时期，包括美联储在内的各方均出现了诸多失误，沃什希望对此加以总结并纠正航向。

阿波罗全球管理首席经济学家托斯滕·斯洛克认为，关于沃什的负面评价有失公允，此前已形成共识认为前瞻性指引并非良策且使央行灵活性不足。但他同时指出，沃什在阐释美联储控制通胀的计划方面仍有更多工作可做。沃什的前任杰伊·鲍威尔、珍妮特·耶伦和本·伯南克均曾就经济前景和货币政策动向提供全面指引，而沃什自2011年结束五年美联储理事任期后反复表示，这种沟通方式使央行陷入自身言语的束缚。