为什么比特币终极避险方案？囤比特币必须看哪些指标？

黄金价格的这轮涨势相当猛烈，但为什么在市场如此火热的时候，还是有很多人选择继续持有比特币、甚至继续买入，而不是跟着“卖掉BTC换黄金”？

比特币还算不算“最好”的避险资产？如果你也在考虑囤比特币，需要关注哪些核心指标？这篇文章会跟你一起梳理一下。

• 黄金，在今年3月16日，短时间内突破了每盎司3000美元，刷新了历史纪录。

• 比特币，从10.2万美元的阶段高点回落之后，一路跌穿7.7万美元，近期则在8.4万美元附近盘整。

光看这个对比，你可能会觉得黄金明显比比特币更像“避险资产”。那我想问一个问题：你愿意现在卖掉手里的比特币，换成黄金吗？坦率说，我是不愿意的。我想多数长期持有者也会给出同样的答案。而且，你会发现，不光是我们这些“老手”，还有大量新人在不断入场，请看下面的数据。

上图可以很清楚地看到，即使比特币跌到7.8万美元附近的历史低位，当天全网的新增地址数依然有33万。这个现象并不矛盾。在这背后，隐藏着一个很多人没有意识到的逻辑：你没有选择“卖币换金”，其实是正确的。下面我会把原因说清楚。直截了当的结论就是标题去掉问号之后的那句话：

当然，只给结论是不够的。我会解释理由，并且作为一个科普栏目，我会尽量做到知行合一。在文章最后，我会给出如何实际践行的思路和方向。如果你认可长期主义，并且不是那种想靠杠杆交易一夜暴富的人，请继续往下看。

首先，我们来搞清楚一个基础问题：到底什么是避险资产？

1. 什么是避险资产？

避险资产，简单说，就是在市场动荡、经济不确定性升高、或者传统投资（比如股票、债券）可能大跌的时候，能够保持甚至增值的资产。投资者把它当作一个“安全港”，用它来在风险时期保护自己的财富。

传统意义上的避险资产通常有这几个核心特征：

• 低波动性或负相关性：
  好的避险资产，在市场剧烈波动时，应该相对稳定，或者与股票这类高风险资产呈反向走势。也就是说，股市大跌的时候，它的价格可能反而上涨，起到对冲风险的作用。

• 价值储存能力：
  它能长期保值，能抵御通货膨胀对购买力的侵蚀。持有者看重的是它能维持价值，而不是追求短期高回报。

• 流动性强：
  需要的时候，能快速、以合理的价格买卖，这也是避险资产的重要条件。这保证了投资者在调整配置时能灵活操作。

• 历史验证：
  以前在多次市场危机或经济下行时表现稳健的资产，会更容易获得人们的信任。

传统避险资产里有三大支柱：

• 黄金
  ：作为千年的硬通货，它的避险地位建立在价格涨幅（比如1971年布雷顿森林体系崩溃后的70倍涨幅）、物理稀缺性（全球已开采黄金总量约20.5万吨）和抗通胀属性（过去50年年化收益率约7.3%）之上，是危机时的经典选择。

• 国债
  ：以美债为例，它一直贴着“无风险”的标签，但这个标签建立在对国家信用的信任上。需要提醒的是，具体数据会变化，请以官方最新公告为准。

• 避险货币
  ：美元是全球结算货币，美元在全球外汇储备中占比很高；日元和瑞士法郎也各自依靠低利率环境和银&行保密制度等，维持着一定的避险地位。

长期以来，黄金都被视为最经典的避险资产。历史上，当股市大跌或者地缘整治升温时，资金会涌向黄金，推动它上涨。黄金本身不产生利息，但它的稀缺性和历史认可度，让它成为不确定时期一种重要的保值手段。

不过，随着金融市场不断演变，投资者“风险偏好”也更多样化，“避险资产”的定义也在慢慢变化。一些新兴资产也开始展现出某些环境下的避险潜力。这也是我们今天要讨论比特币和避险关系的原因。

上面这段话里，“投资者风险偏好”是最关键的一个词。因为每个人的风险偏好不同，对风险的感受也就完全不同。比如对我来说，我不是靠加杠杆交易去暴富的人，所以比特币价格的大涨大跌，在我看来从来不是风险，也不是什么“机会”。

那么，究竟什么是你眼中的风险呢？

2. 风险的相对性

接下来，我们把视角拉大一点，看看风险在不同地方、不同时间里，到底有多不一样。

想象一下，你生活在不同国家，对风险的感受和压力是完全不同的。比如，在津巴布韦经济动荡的时候，恶性通胀让本币几乎变成废纸。对当地人来说，持有本国货币才是最大的风险，他们会想尽办法换成稳定的外币或实物。而在经济稳定的国家，比如瑞士，人们可能更关心资产的长期保值，而不是短期货币会否贬值。

这就是风险的“空间”相对性——同一种资产，放在不同的经济体里，所承担的风险是不一样的。

时间也一样。随着时间的推移，我们原本觉得“高风险的资产”，可能慢慢被接受、变成主流；而以前觉得很“安全的资产”，也可能因时代变化暴露出新的风险。

你看这张图，可能会觉得这么大的一轮回调，肯定是比特币或者其他加密货币，其实不然，这是黄金的价格走势图。

没错，黄金的避险属性也不是一成不变的。在不同历史时期，黄金的价格波动和避险效果也会受到多种因素影响。比如，在有些经济衰退中，它的避险功能很出色；但在另一些时期，表现可能并不理想。

通过上面这张全景图，你可以看到：黄金在1970年代、1980年代和2010年代，也都经历过大幅度的回调。

那么，重新定位一下时空坐标，对于今天的长期主义者，我们应该怎么办？

首先，需要明确，一个真正的长期主义者，不会把赚钱当成唯一的人生目标。我们更想做些更有意义的事——除了工作之外，我选择做区块链科普，你可能选择别的。但我们有一个共同点：都不想为“怎么赚钱”这件事耗费太多心神。我们希望有一种更省心、一劳永逸的方式管理自己的投资，我们的预期并不高，也不愿意承担无谓的风险。

但是，只要生活在地球上，有一种风险是我们无论如何也躲不掉的。

3. 法币的风险

法币，就是由一国政府以法令赋予其合法地位，并强制作为流通货币使用的货币。我们日常用的纸币，比如美元、欧元、日元等，都属于法币。和历史上曾与实物（如黄金、白银）挂钩的货币不同，现代法币的价值完全建立在人们对发行机构（比如央&行）的信任以及国家的经济实力之上。

3.1 贬值

法币一个很致命的缺陷在于其

。为了刺激经济、应对下行，或偿还债务，政府和央&行会经常增加货币供应。虽然适度的通胀短期内能促进经济，但长期来看，持续的通货膨胀会让你的钱越来越“不值钱”。

以美元为例，它自1971年与黄金脱钩后，实际购买力已经大幅下降。美联储为了应对美债危机而实施的量化宽松政策，也使得货币供应量攀升。具体数据请以官方最新公告为准，但这背后的逻辑很清晰：法币的价值会因超发而稀释。这种“印钞税”实际上在全球范围内制造了一个财富的“时间黑洞”——持有现金资产的实际回报，可能长期跑输通胀。

更严峻的问题，还在于主权债务与法币信用的相互拖累。全球主权债务规模已经达到一个很高的水平，美债规模巨大，其“无风险”标签正在承受挑战。这种“债务货币化”的机制，正在让法币体系的脆弱性逐渐显现。

除了贬值，还有一个更重要的个人主权风险——银&行可以冻结、限制你的账户。

3.2 封限

想象一下，你辛苦赚来的财富，存在银&行账户里。这笔钱在法律上是你的，你可以自由支配。但是实际上，你对这笔钱的掌控并非绝对的。银&行作为中介，在某些情况下可能会冻结甚至限制你的账户。可能是因为涉及某些法律纠纷、配合监管调查，或者只是银&行内部操作失误。

这种对资金控制权的间接性，正是持有法币的一个潜在风险。你的财富虽然以数字形式存在，但最终的控制权其实掌握在国家和金融机构手中。下面是几个历史上真实发生的例子，大家感受一下：

• 2013年塞浦路斯资本管制：
  为了防止银&行系统崩溃，塞浦路斯实施了严厉的资本管制。银&行每日取款被设上限，部分大额存款面临直接损失或被强制转成银&行股份。这些严格的管制持续了大约两年时间，严重限制了普通人对自身财富的支配权。

• 2011-2015年阿根廷外汇管制：
  为应对经济困境和防止资本外逃，阿根廷实施了非常复杂的外汇管制，严格限制个人和企业购买美元。这导致黑市交易兴起，许多企业和个人难以获得国际贸易或储蓄所需的美元，对经济活动冲击很大。

• 2008-2017年冰岛资本管制：
  2008年金融危机后，冰岛为了防止大规模资本外逃，实施了近十年的资本管制。这些措施严格限制了外汇流出，防止本国货币崩盘，直到2017年才逐步解除。

• 2017年委内瑞拉银&行取款限制：
  经济危机持续恶化的委内瑞拉，对银&行取款实施了极其严格的上限。ATM机每日取款上限仅相当于不足1美元，人们不得不排长队去柜台提取现金，也无法满足日常基本生活需要。

这些案例说明，在法币体系下，个人资产的最终控制权并不是百分之百属于自己的。这也是为什么越来越多长期主义者，开始关注像比特币这样去中心化、不受单一央&行或政府直接控制的资产。

本文内容仅供科普与信息分享，不构成任何投资建议、承诺收益或诱导买卖。加密货币市场波动剧烈，价格预测仅供参考，不应作为确定性结论。文中提及的历史案例与数据（如比特币价格、黄金价格、新增地址数、各国资本管制等）均引用自公开信息，可能随市场变化而过时，具体数值请以官方公告、交易所页面或实时行情平台为准。数字货币交易涉及政策、技术、市场等多重风险，请根据自身风险承受能力独立决策。投资有风险，切勿投入超过可承受亏损的资金。