散户用AI“手搓”交易策略 对冲基金的赚钱之道不再高不可攀

Joel Rieger是一家公司软件销售主管。有一年多的时间，他经常利用晚上下班和周末闲暇之余，在洛杉矶家里的办公室埋头苦干，希望开发出像华尔街那些顶级对冲基金使用的自动化期权交易程序，而这些基金的员工往往是博士出身。

Rieger自己编写Python代码，通过模拟测试交易策略，追踪了数百只股票。但他发现，结果并没有比直接把钱投到标普500指数基金里好多少，觉得不值得付出的心血。

然后人工智能出现了。

Anthropic PBC推出Claude之后，Rieger利用该程序重启了自己的项目。他表示，Claude仅用大约一个小时，便在一个复杂模型的开发上取得显著进展。该模型能够筛选多年历史数据并生成交易建议。

起初效果并不理想。Rieger称，去年他将这一模型与其券商账户相关联，在里面放了一点资金，让模型自主操盘标普500指数期权，结果账户亏损约25%。他认为，这是由于波动率数据不准确以及他在训练模型时犯的错误所造成。经过数据修正并尝试新的方法后，结果令人很是欣慰。他表示，该模型今年的回报约为14%，跑赢市场大盘。

今年50岁的Rieger表示，他把自己约5%的投资组合交给了这一AI辅助期权策略打理。

“AI彻底改变了游戏规则，”他说，“用它构建工具的速度快得令人难以置信。”

Riege辞掉工作，专职管理自己的资金。他是最早一批尝试利用AI模型打造自制交易算法的投资者之一。这些复杂的算法，为Millennium Management、城堡和Renaissance Technologies等对冲基金巨头创造了巨额财富。

如果这些实验取得成功，可能进一步推动自疫情以来蓬勃发展的短线交易热潮。近年来，散户纷纷涌入迷因股、衍生品，以及在预测市场押注现实事件，试图获取更高回报。

投资行业可能再次迎来冲击。近年来，行业格局已经被低成本指数基金和零佣金券商重塑。如今，AI又开始威胁到金融顾问和资产管理人的竞争优势。这些专业机构长期以来的卖点在于能够迅速把握市场波动机会，或运用多年专业知识和数据精心磨练出的模型。

有些公司看到了机遇。Interactive Brokers、Robinhood Markets、富途控股旗下Moomoo以及Public Holdings过去一年均推出了新的人工智能工具，既有研究助手，还有允许客户将外部模型直接关联其账户并促进自动交易的工具。

与此同时，一批新兴企业也崭露头角。例如交易自动化平台RelayDesk，专为拥有自主交易策略的用户打造。还有长期为程序员提供直接市场接入服务的券商Tradier和Alpaca。它们表示，近期的增长是由使用人工智能的用户所推动。

在支持者看来，这项新技术是一种民主化的力量，有望让普通人也能从原本只服务于精英阶层的公司所采用的策略中获利。

然而，风险也显而易见。就算是大多数专业资产管理人，也难以长期跑赢市场。尽管金融市场充斥着一夜暴富的传说，研究显示大多数短线交易者最终都会亏损。AI或许能够改变这一局面，但也同样可能放大损失。AI模型可能会引导投资者同时涌入或撤离相同的上涨和下跌周期，引导他们操作复杂的交易甚至失控。

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