Payward（Kraken母公司）搭建平台,为散户探索代币化IPO投资新径

Kraken母公司Payward这次的动向，并不是直接给散户打开代币化IPO的大门，而是在背后搭建了一套受监管的金融基础设施。通过和纳斯达克合作开发股票代币化的闸道，Payward把自己定位成了机构客户的结算和托管层。它旗下的xStocks平台，确实在做代币化股票的交易，但主要提供的是价格敞口——也就是说，你买了它，不代表你拥有了完整的股东权利。至于未来能不能真正扩展到代币化IPO，关键还得看监管这只靴子怎么落地。

不过，Kraken与xStocks联盟已经放出消息：未来几周内，符合条件的用户就能通过代币化股票，以发行价参与美国首次公开募股的配售。

这意味着，散户投资者很快就能通过Kraken旗下公司Payward Services推出的这个新型代币化股票计划，用发行价入手美国IPO了。

根据周三的公告，Payward Services表示，Kraken的客户以及xStocks联盟的部分成员，可以在相关公司正式上市前，先表达对IPO的兴趣，并在上市当天获得代币化股票的配售。

这些股票会以IPO的发行价格发行，背后由受监管机构托管的标的股票按1:1全额担保。这样一来，原本只面向机构客户的配售额度，符合条件的散户也能分一杯羹。

这背后的大背景，是眼下全球推动现实资产（RWA）代币化的浪潮。利用区块链基础设施去扩大传统金融产品的可及性，这已经是看得见的趋势了。

将IPO配售上链

具体流程是这样的：参与的交易所会在IPO前几周开出意向征集窗口，让客户提交在预期定价区间内买股票的、不具约束力的申购申请。

然后，Payward会在公司公开上市前，汇总各参与平台的需求，跟承销团一起协调，直到最终敲定配售方案。

来源：Payward 服务

最终，这些股份会被代币化，并通过合作交易所分配出去。换句话说，投资者不需要在传统券商那里开户，就能直接投资新上市的公司。

预计未来几周内首次上线

首批代币化IPO产品，预计会在未来几周内向Kraken及其他xStocks联盟成员的客户开放。Payward的计划是，随着时间的推移，逐步加入更多合作发行方和市场。

Payward Services全球负责人马克·格林伯格说得很直白：“上市本应意味着向所有人开放。”他补充道，几十年来，以IPO发行价入市这件事，一直是一种“由地域与净资产决定的特权”。

“现在，麦德林、马德里或马来西亚的散户投资者，也能以同样的方式参与美股IPO了。Payward Services的xStocks基础设施，终于让这个愿景惠及了广大民众。”

这条消息出来的时间点很有意思。市场对代币化不动产资产的兴趣正在持续升温，伯恩斯坦研究公司的数据显示，不动产资产市场规模已经达到510亿美元，今年更是实现了42%的扩张。

再补充一个数据：Payward Services表示，xStocks在成立的第一年里，处理了超过300亿美元的交易额，其中超过60亿美元已经在链上完成结算，服务对象遍布全球，超过12.5万名持有者。别忘了，Kraken是在2025年底收购了xStocks的运营方Backed Finance。