欧盟 MiCA 正式落地:一文读懂CASP授权体系与主流交易平台合规格局

截至今年 7 月 1 日，MiCA 法案的 CASP 过渡期正式结束。这意味着，任何没有拿到 CASP 授权的加密资产交易平台，原则上都不能再向欧盟用户提供服务了。

对整个行业来说，这一天更像一道分水岭。

几家欢喜几家忧：一部分主流平台已经获得许可，顺利进入 MiCA 监管框架；但也有不少平台尚未取得实质性进展，接下来可能不得不面临业务收索、用户迁移，甚至逐步退出欧盟市场的压力。

实际上，早在 2024 年底，MiCA 针对加密资产服务提供商的监管框架就已经正式适用。只是过去一年多，市场主要在过渡期内消化规则、申请牌照、调整业务结构。随着过渡期结束，MiCA 才真正进入执行阶段。

不过，目前很多人对 MiCA 的 CASP 授权到底如何分类、不同平台面临的监管要求有何差异，以及这会对交易所和欧盟用户产生什么实际影响，仍然缺乏一个清晰的认识。

Markets in Crypto-Assets Regulation

MiCA 是欧盟针对加密资产市场建立的一套统一监管框架，全称是 Markets in Crypto-Assets Regulation，也就是《加密资产市场法案》。

它的核心目的，是在欧盟 27 个成员国内建立一套共同适用的加密资产监管规则，覆盖稳定币等加密资产的发行、交易、托管、兑换、订单执行、资产转账及相关服务提供等环节。这样一来，原本分散在各成员国之间的加密监管规则就被统一起来，加密资产发行人和服务提供商必须在明确的许可、资本金、治理、风控、信息披露和客户资产保护要求下开展业务。

从 MiCA 框架本身来看，它主要面向两类主体：

这类主体需要取得相应的发行人授权，按照监管要求披露白皮书、建立储备金安排，同时满足治理、风险管理和持续合规等要求。

对市场而言，ART 与 EMT 是 MiCA 发行端监管中最核心的两类对象。ART 更偏向多资产锚定的稳定币，EMT 则主要对应单一法币锚定的稳定币，比如 USDC 这类资产。

不过，发行端监管不是本文讨论的重点，后续可以新开一篇文章，详细聊聊这个部分。

这一类主体主要包括加密交易所、托管机构、经纪商、订单执行方、加密资产转账服务商等。与发行人体系不同，CASP 监管关注的重点，是平台如何向客户提供加密资产相关服务，包括交易、托管、兑换、订单执行、投资建议、组合管理和资产转账等。

相应地，MiCA 对 CASP 的监管要求，也主要集中在资本金、公司治理、风险控制、客户资产保护、信息披露和运营合规等方面。

自今年 7 月 1 日起，只有取得相应 CASP 服务授权的加密资产服务商，才可以在欧盟范围内合规提供客户资产托管、交易撮合、资产兑换、订单执行和资产转账等服务。

这里必须强调一点：从严格意义上讲，CASP 并不是一张所谓的"全能型交易所牌照"。在 MiCA 框架下，"取得 CASP 授权"和"可以运营交易平台"并不能简单画等号。

CASP 本身就是按照具体服务类型进行授权的。也就是说，一个平台到底能做哪些业务，取决于它具体申请并获得了哪些服务代码的授权。这一点有些类似于营业执照上的经营范围：同样是 CASP 授权主体，不同实体获准经营的业务范围可能完全不同。

目前，获得 MiCA CASP 授权的实体共有 279 个，其中可以提供交易、兑换或订单执行等加密交易相关服务的主要服务商约有 222 个。

但在这批实体之中，真正获准运营加密资产交易平台——也就是取得 MiCA b 类服务授权的实体——其实只有 18 个。

因此，理解 MiCA 下的 CASP 授权体系，关键要看它具体覆盖哪些服务类型。接下来，我们就围绕这一点展开详细拆解。

MiCA CASP 授权许可到底分哪几类

在 MiCA 的 CASP 授权体系中，加密资产服务被细分为 10 大类，也就是从 a 到 j 的 10 个服务代码，这决定了平台被准许经营哪些业务。

在这 10 类服务的基础上，MiCA 又通过 Annex IV 将 CASP 的最低资本要求划分为 Class 1、Class 2 和 Class 3 三个层级，这决定了平台需要满足怎样的最低资本要求。

a 类主要对应托管业务，即平台替客户保管加密资产，或者控制客户访问这些资产的方式，比如私钥、账户权限、托管钱&包等。

对 CEX 而言，只要用户把币放在平台账户里，平台实际上就承担了托管职责。这类业务的核心关注点，更多是客户资产安全、私钥管理、资产隔离和平台是否能够控制客户资产。

b 类最接近大家平时理解的"交易所业务"。它指的是平台运营一个交易系统，让多个买方和卖方在平台规则下撮合成交，比如订单簿、撮合引擎、多边交易市场，都属于这类典型场景。

所以，如果一个平台只是自己和客户做买卖，不一定是 b 类；但如果它让很多用户之间通过订单簿互相成交，就会落到交易平台运营这一类别。

c 类指的是平台用自己的资本，和客户进行 crypto 与资金之间的兑换。通俗来说，就是用户用欧元、美元等资金买币，或者把币卖给平台换成法币，而平台本身是交易对手方，有点类似常说的 OTC 交易。

这里的重点是，平台不是单纯撮合别人交易，而是用自己的资产池和客户做加密资产与法币的兑换。

d 类就是我们常说的币币交易服务，即加密资产间的交易兑换。如果平台用自己的资本或资产池和客户完成兑换，就属于这一类。

e 类指的是平台代表客户执行买入、卖出或申购加密资产的订单。它有点像经纪商业务，用户下单以后，平台替客户完成交易执行，而不仅仅是用户自己直接去交易平台操作。平台不只是接收订单，而是实际帮客户把交易完成。

f 类主要对应发行端业务。如果平台代表项目方、发行方或相关方，向投资者推广、销售或配售某种加密资产，就可能属于这一类。比如 Launchpad、IEO、新币发行代销，很多时候都可以归到这一类服务。

g 类指的是平台接收客户订单，然后把订单传递给第三方执行。它和 e 类很容易混淆。区别在于：e 类是平台代表客户完成执行，g 类是平台只是接收订单并传出去，最终执行可能发生在别的平台或第三方那里。

一些聚合器、订单路由平台、经纪入口，都可能涉及这一类服务。

h 类指的是给客户提供关于加密资产的个性化建议，比如根据客户的个人情况、风险偏好、投资目标，推荐买入、卖出或使用某种加密资产服务。它更偏向咨询建议服务。

i 类对应加密资管业务，即用户授权平台或服务商，由对方替自己管理加密资产组合。服务商对客户资产配置要有一定自由裁量权，平台可以根据授权替客户买卖、调仓、管理组合。

j 类指的是平台代表客户，把加密资产从一个地址或账户转移到另一个地址或账户。比如交易所帮用户提币，托管平台帮客户转账，支付平台代表客户完成加密资产转移，都可能属于这一类。

最低资本分类

除了这 10 类服务代码之外，市场上还经常提到 MiCA 的 Class 1、Class 2、Class 3。

其实，Class 1/2/3 并不是三种不同的 MiCA 牌照，它本质上是 MiCA Annex IV 里的最低资本要求分类。

这些服务更偏经纪、咨询、资管、订单传输和转账，不一定涉及平台自己托管大量客户资产以及运营交易平台，所以最低资本要求是 5 万欧元。

Class 2 开始涉及客户资产保管，以及平台用自有资本和客户进行兑换交易。它在基础经纪、订单、咨询、转账等服务之上，进一步覆盖了托管和兑换业务。

所以总体而言，MiCA CASP 的核心是按服务代码授权。a 到 j 的授权代码，代表了平台具体能做哪些加密资产服务；Class 1/2/3 则只是根据这些服务的风险和业务复杂度，设置不同的最低资本要求。

了解了这个规则，就可以更好地判断一个平台在 MiCA 下可以合规开展哪些业务。

主要加密交易平台的授权现状

截至 ESMA 2026 年 7 月 3 日更新（每周更新），MiCA CASP 授权实体共有 279 个。除了 Class 1 外，绝大多数属于 Class 2，少部分属于 Class 3。

Class 3：包含 b 类"交易平台运营"授权

目前取得 Class 3 授权、并包含 b 类交易平台运营服务代码的实体共有 18 个。

• OKX
  ：通过马耳他实体 OKX Europe Limited 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2025 年 1 月 27 日。服务代码为 a、b、c、d、e、f、g、i、j，覆盖客户资产托管、交易平台运营、法币兑换、币币兑换、订单执行、加密资产配售、订单接收与传递、组合管理和加密资产转账服务。从服务代码覆盖范围来看，OKX 属于授权范围相对完整的 Class 3 平台之一。

• Gate.io EU
  ：通过马耳他实体 Gate Technology Limited 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2025 年 9 月 29 日。服务代码为 a、b、c、d、e、j，覆盖客户资产托管、交易平台运营、法币兑换、币币兑换、订单执行和加密资产转账服务。

• Kraken
  ：通过爱尔兰实体 Payward Global Solutions Limited 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2025 年 6 月 25 日。服务代码为 b，即交易平台运营服务。需要注意的是，Kraken 还存在另一个 Class 2 服务实体，二者承担的服务范围并不相同。

• BSDex
  ：通过德国实体 Baden-Württembergische Wertpapierbörse GmbH 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2025 年 7 月 3 日。服务代码为 b，即交易平台运营服务。

• flatexDEGIRO / 360T
  ：通过德国实体 360 Treasury Systems AG 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2025 年 4 月 2 日。服务代码为 b，即交易平台运营服务。

• PAYMIUM
  ：通过法国实体 PAYMIUM SAS 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2026 年 6 月 22 日。服务代码为 a、b、c、d、e、j，覆盖客户资产托管、交易平台运营、法币兑换、币币兑换、订单执行和加密资产转账服务。

• Coinmate
  ：通过捷克实体 COINMATE a.s. 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2026 年 2 月 27 日。服务代码为 a、b、c、d、j，覆盖客户资产托管、交易平台运营、法币兑换、币币兑换和加密资产转账服务。

• Webot
  ：通过爱尔兰实体 Pionew Ireland Limited 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2025 年 12 月 18 日。服务代码为 a、b、c、j，覆盖客户资产托管、交易平台运营、法币兑换和加密资产转账服务。

• RULEMATCH
  ：通过列支敦士登实体 RULEMATCH Europe AG 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2026 年 6 月 1 日。服务代码为 a、b、j，覆盖客户资产托管、交易平台运营和加密资产转账服务。

• Bitstamp
  ：通过卢森堡实体 Bitstamp Europe S.A. 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2025 年 5 月 15 日。服务代码为 a、b、c、d、e、g、j，覆盖客户资产托管、交易平台运营、法币兑换、币币兑换、订单执行、订单接收与传递，以及加密资产转账服务。

• Kanga Exchange EU
  ：通过拉脱维亚实体 SIA AlphaRoute 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2026 年 6 月 18 日。服务代码为 a、b、c、d、f、j，覆盖客户资产托管、交易平台运营、法币兑换、币币兑换、加密资产配售和加密资产转账服务。

• Anycoin
  ：通过捷克实体 MP Developers s.r.o. 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2026 年 2 月 11 日。服务代码为 a、b、c、d、e，覆盖客户资产托管、交易平台运营、法币兑换、币币兑换和订单执行服务。

• Revolut Crypto
  ：通过塞浦路斯实体 Revolut Digital Assets (Europe) Ltd 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2025 年 10 月 20 日。服务代码为 a、b、c、d、f、j，覆盖客户资产托管、交易平台运营、法币兑换、币币兑换、加密资产配售和加密资产转账服务。

• ZBX
  ：通过马耳他实体 Zillion Bits Limited 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2025 年 2 月 6 日。服务代码为 a、b、c、d、e、f、g、j，覆盖客户资产托管、交易平台运营、法币兑换、币币兑换、订单执行、加密资产配售、订单接收与传递和加密资产转账服务。

• Bitva vo
  ：通过荷兰实体 Bitva vo B.V. 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2025 年 6 月 26 日。服务代码为 a、b、j，覆盖客户资产托管、交易平台运营和加密资产转账服务。

• One Trading
  ：通过荷兰实体 One Trading Exchange B.V. 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2025 年 5 月 15 日。服务代码为 a、b，覆盖客户资产托管和交易平台运营服务。

• zerohash Europe
  ：通过荷兰实体 zerohash europe B.V. 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2025 年 10 月 29 日。服务代码为 a、b、c、d、j，覆盖客户资产托管、交易平台运营、法币兑换、币币兑换和加密资产转账服务。

• FIRI AS
  ：通过挪威实体 FIRI AS 获得 MiCA CASP 授权，授权日期为 2026 年 5 月 22 日。服务代码为 a、b、c、d、e、j，覆盖客户资产托管、交易平台运营、法币兑换、币币兑换、订单执行和加密资产转账服务。

Class 2：主流交易所多数集中在这一类（盘点部分主要平台）

上文提到，与 Class 3 不同，Class 2 通常可以覆盖托管、法币兑换、币币兑换、订单执行、配售、订单接收与传递、投资建议、组合管理和转账等服务，但不包含 b 类交易平台运营。很多主流平台目前主要集中在 Class 2。

• Coinbase
  ：通过卢森堡实体 Coinbase Luxembourg S.A. 获得授权，授权日期为 2025 年 6 月 20 日。服务代码为 a、c、d、e、f、g、j，覆盖托管、法币兑换、币币兑换、订单执行、配售、订单接收与传递和转账服务。

• Kraken
  ：Kraken 在 Class 2 的服务实体为爱尔兰的 Payward Europe Solutions Limited，授权日期为 2025 年 6 月 25 日。服务代码为 a、c、d、e、f、g、i、j，覆盖托管、法币兑换、币币兑换、订单执行、配售、订单接收与传递、组合管理和转账服务。

• Bybit EU
  ：通过奥地利实体 Bybit EU GmbH 获得授权，授权日期为 2025 年 5 月 28 日。服务代码为 a、c、d、f、j，覆盖托管、法币兑换、币币兑换、配售和转账服务。

• Crypto.com
  ：通过马耳他实体 Foris DAX MT Limited 获得授权，授权日期为 2025 年 1 月 27 日。服务代码为 a、c、d、e、g、j，覆盖托管、法币兑换、币币兑换、订单执行、订单接收与传递和转账服务。

• Gemini
  ：通过马耳他实体 Gemini Intergalactic EU Ltd 获得授权，授权日期为 2025 年 8 月 21 日。服务代码为 a、c、d、e、f、g、j，覆盖托管、法币兑换、币币兑换、订单执行、配售、订单接收与传递和转账服务。

• Bitpanda
  ：在奥地利和马耳他均有授权实体。奥地利实体 Bitpanda GmbH 的授权日期为 2025 年 4 月 9 日，服务代码为 a、c、d、e、f、g、j；马耳他实体 BP23 CA Limited 的授权日期为 2025 年 1 月 27 日，服务代码为 a、c、d、e、g、j。两者主要覆盖托管、法币兑换、币币兑换、订单执行、订单接收与传递和转账服务，其中奥地利实体还包含配售服务。

• KuCoin EU
  ：通过奥地利实体 KuCoin EU Exchange GmbH 获得授权，授权日期为 2025 年 11 月 27 日。服务代码为 a、c、d、f、j，覆盖托管、法币兑换、币币兑换、配售和转账服务。

• Blockchain.com
  ：通过马耳他实体 Blue Cube (Malta) Limited 获得授权，授权日期为 2025 年 10 月 22 日。服务代码为 a、c、d、e、j，覆盖托管、法币兑换、币币兑换、订单执行和转账服务。

• eToro Crypto
  ：通过塞浦路斯实体 eToro (Europe) Ltd 获得授权，授权日期为 2025 年 1 月 16 日。服务代码为 a、c、e、g、h、i、j，覆盖托管、法币兑换、订单执行、订单接收与传递、投资建议、组合管理和转账服务。

• Robinhood Europe
  ：通过立陶宛实体 Robinhood Europe UAB 获得授权，授权日期为 2025 年 5 月 29 日。服务代码为 a、e、g、j，覆盖托管、订单执行、订单接收与传递和转账服务。

• Bullish Europe
  ：通过德国实体 Bullish Europe GmbH 获得授权，授权日期为 2025 年 9 月 4 日。服务代码为 a、c、d、e、j，覆盖托管、法币兑换、币币兑换、订单执行和转账服务。

• Backpack EU
  ：通过拉脱维亚实体 "Trek Technologies" SIA 获得授权，授权日期为 2026 年 5 月 27 日。服务代码为 a、c、d、e、j，覆盖托管、法币兑换、币币兑换、订单执行和转账服务。

• Strike Europe
  ：通过马耳他实体 Zap (Strike) Europe Limited 获得授权，授权日期为 2026 年 6 月 25 日。服务代码为 a、c、e、j，覆盖托管、法币兑换、订单执行和转账服务。

• FalconX
  ：通过马耳他实体 FalconX Limited 获得授权，授权日期为 2026 年 6 月 26 日。服务代码为 a、c、d、e、j，覆盖托管、法币兑换、币币兑换、订单执行和转账服务。

• APLO
  ：通过法国实体 APLO SAS 获得授权，授权日期为 2026 年 6 月 30 日。服务代码为 a、c、d、e、j，覆盖托管、法币兑换、币币兑换、订单执行和转账服务。

• MoonPay
  ：通过荷兰实体 MoonPay Europe B.V. 获得授权，授权日期为 2024 年 12 月 30 日。服务代码为 c、d、j，覆盖法币兑换、币币兑换和转账服务。

整体来看，Coinbase、Bybit、Crypto.com、Gemini、KuCoin、Robinhood Europe、eToro Crypto 等主流平台，虽然已经进入 MiCA CASP 授权体系，但在授权表上主要体现为 Class 2，而不是包含 b 类交易平台运营服务的 Class 3。

未获得 MiCA 授权申请的主要平台

部分全球主流加密交易平台，暂未在 ESMA CASP 授权表中看到对应授权记录。

包括：

• Binance
• Bitget
• MEXC
• HTX / Huobi
• Upbit
• Nexo
• Deribit
• Bitfinex
• Poloniex
• Phemex
• BingX
• BitMart
• LBank
• CoinEx

这些平台目前在 ESMA CASP 授权表中，暂未看到明确对应的 MiCA CASP 授权实体。随着 MiCA 监管落地进一步推进，以及各平台欧洲合规布局的持续调整，不排除会有更多主体陆续完成授权申请并进入监管名单。