赵长鹏YZi Labs负责人Ella Zhang:资金回流到非Meme币动向关注

过去这一轮周期，有个现象几乎成了圈内人的共同记忆——Meme币的狂欢。大量资金从VC支持的传统代币里流出，一头扎进社群驱动的“MEME潮”。但最近风向似乎变了，市场的热度开始降温，资金的流向，隐&隐有回摆的趋势。

币安创始人赵长鹏旗下的家族办公室YZi Labs负责人Ella Zhang，在BeInCrypto的专访中聊到了这个转折。她的判断很直白：“社群叙事的确给了普通投资者一个更公平的上车机会，但问题在于，很多Meme币的基本面太弱，时间一长，动力自然就耗光了。”

她提了一个时间点：从第一季末开始，VC币的热度掉头向下，而Meme币的受欢迎程度则直线拉升，形成了所谓的“Meme币狂潮”。但这场狂潮，终究只是一场烟火。

在本轮周期里，“VC币失宠”几乎成了一种标签。低流通量、高FDV（完全稀释估值）的模式，突然就不香了。拿数据说话：Dune上的统计显示，VC的未实现利润基准已经暴跌到只有3倍左右。要知道，在过去的牛熊周期里，这个数字的基准可是563倍。个中落差，清晰得刺眼。

投资者凭什么还要当接盘侠？他们转身投向了流通量更高、代币分配更公平的Meme币和山寨币，用脚投票，拒绝继续为高FDV的泡沫买单。

资金回流到非Meme币

不过，Ella Zhang观察到，这股涌向Meme币的潮水，正在退去。交易者开始重新把目光投向VC支持的赛道币种。

CoinMarketCap的数据佐证了这一变化——Meme币市值与非Meme山寨币市值的比值在持续下降这说明什么？说明资金正在悄悄地回流。

Ella Zhang对此的解释很简单但也足够深刻：“社群叙事当然能带来短期动力，但长期价值这种事,说到底还得靠基本面撑住。我们认为这是一个自然的市场周期”

没有基本面，价值就不可能维持

对于Meme币的未来，Ella Zhang的态度相当明确：这种成功注定是暂时的。原因很简单——绝大多数Meme币根本没有基本面。

她抛出了一个耐人寻味的数据：每天市场上会新出现40,000到50,000个新代币，但那些流动性Meme币的平均寿命，只有1.3个小时。而能撑到市值超过1000万美元的Meme币，比例只有5%上下。

她并不否认有好Meme币存在的可能性，但她强调了一个核心逻辑：“任何资产要想有持久或成长的价值，背后必须得有基础业务、产品、技术或者真正的创新来支撑。没有这些，价值就是无根之水。”

VC必须适应公平启动的Web3格局

VC支持的币种虽然在收复失地，但这并不意味着一切都回到老路上了。Ella Zhang认为，从Meme热潮里学到的一课就是——要拥抱公平启动。

“Web3的本质文化，就是社区驱动的公平启动。VC必须适应这种变化。那些能支持有实际效用、注重透明和公平做法的项目，才能在行业发展的进程中活下来。”她同时提醒，项目方也不该彻底抛弃VC。关键是要找到平衡——在VC的资金优势、公平分配与社区所有权之间，找一个合理的结合点。

CZ呼吁项目打造缓慢排放的代币经济

对于什么才是可持续的代币经济，上个月CZ提出了一个具体构想。他设想，理想状态下，最初只有10%的代币解锁上市，而后续每次解锁，都必须满足三个条件：

• 距离上次解锁至少6个月；

• 解锁日前，代币价格必须连续30天以上维持在上次解锁价的2倍以上；

• 每次最多解锁5%的代币。

Ella Zhang对此做了进一步解释：“CZ其实是在呼吁长期建设者。要构建一个‘缓慢排放’的代币模型，每次解锁都要跟真实、重大的里程碑挂钩。项目从低流通量起步，随着逐步兑现里程碑，慢慢增加供应，最终成为一个高流通量的成熟项目。”

她的总结收束得很直白：“最终，一切都得回到基本面。”

基本面强的项目，会继续增长；而基本面撑不住的，终将消失。这是一句所有人都听得懂的提醒，也是一条市场早晚会兑现的铁律。