SEC公布2026年加密货币规则制定议程,目标包括交易所和经纪自营商

美国证券交易委员会（SEC）近期把加密监管列为2026年的工作重点，并发布了一份监管日程，详细说明了要重新制定交易所、经纪自营商以及数字资产托管方面的关键规则。

监管议程背后：加密规则正在大转向

SEC在周二公开了2026年的监管议程，内容涵盖从减轻初创企业合规负担到允许半年报等多项提议变动。其中，加密货币成了该机构最重视的监管领域之一。议程里包含三项不同的规则修改提案：一项针对加密经纪自营商，另一项涉及替代交易系统和国家证券交易所中的数字资产交易，第三项则探讨数字资产可能的豁免与安全港机制。

经纪自营商规则正在被重新审视

SEC正在考虑修改一条关于经纪商最低流动资本的规定，同时制定专门规则，来保护经纪商破产时的客户资产。该机构也在寻求修改经纪自营商的记录保存规则，这三项调整都是为了解决这些规则在加密资产场景下的适用问题。据Crypto Briefing报道，议程的核心是RIN 3235-AN48下的一系列修正案，重点针对管理加密资产的经纪自营商的财务责任、记录保存和报告规则。

SEC计划在2026年对交易所和经纪自营商实施加密规则变更，这是监管议程中的关键一步。

交易所与交易平台规则调整

除了经纪自营商，议程还考虑修改替代交易系统和国家证券交易所中加密货币交易的相关规则，同时把托管标准也纳入讨论范围。SEC表示，这项提案有助于厘清加密资产的监管框架，给市场带来更多确定性，特别是通过建立清晰的加密资产发行、托管和交易规则，同时继续打击违规行为。

crypto.news报道指出，SEC的机构规则清单显示，委员会正在考虑针对加密资产、加密货币经纪自营商以及整体加密市场结构，分别制定独立的规则项目。

有意摆脱根斯勒时代的监管风格

自SEC主席保罗·阿特金斯上任以来，过去一年里该机构对加密货币的态度明显变得更友好，强调需要更明确的规则，包括通过更个性化的规则和豁免措施。这跟前任主席加里·根斯勒时期的做法有很大不同——当时SEC采取更谨慎的立场，对多家主要加密公司采取执法行动，坚持认为很多加密货币属于证券。这种做法招致业内人士和立法者的批评，认为SEC过于依赖“执法式监管”。后来不少执法案件都被撤销了。

Cointelegraph报道称，SEC主席保罗·阿特金斯表示，2026年的议程旨在与特朗普政府对加密货币的政策目标保持一致，包括澄清代币化证券和数字资产的资本筹集方式。不过，该媒体也指出，在特朗普和阿特金斯任职期间，SEC的做法被批评者指责为“付费才能玩”的骗局。民主党议员在1月份的一封信中指控，特朗普及其同伙从币安、Coinbase、Ripple Labs和Kraken等公司获得了经济利益，而这些公司此前曾面临过该机构后来撤销的执法行动。

安全港与新豁免：未来可能的方向

议程中最受关注的部分之一是新豁免的前景。今年3月，SEC与商品期货交易委员会共同发布指导，明确表示大多数加密货币不属于证券，同时界定了数字资产何时不再被归类为证券。

另外，SEC交易与市场司的指导已经开始重塑围绕加密货币的经纪自营商实践。去年5月（2025年），该部门发布了类似常见问题的指导，明确表示经纪自营商可以托管非证券加密资产，将加密资产证券视为存放在允许的控制地点，开展非证券加密业务，持有加密资产作为净资本专用的专有头寸（受相应减记限制），以及对现货加密交易所交易产品进行实物创建和赎回。

立法背景：国会也在同步推进

SEC的规则制定努力与国会正在进行的立法工作同步进行。《CLARITY法案》正在等待参议院投票，立法者力争在8月7日截止日期前协调各版本。Grafa的报道指出，SEC表示，这些变更旨在为国会考虑更广泛的加密货币市场立法提供更高的监管确定性。

接下来会发生什么

这些提案目前仍处于早期阶段。所有规则变更尚未正式以文本形式发布，公众评论期也还没开放。市场参与者——从交易所、券商到早期代币发行方——预计都会密切关注拟议规则文本的发布，因为这将决定新合规义务的具体范围。鉴于SEC表示要从“执法式监管”转向明确的规则制定，未来几个月很可能呈现出美国证券法如何正式处理数字资产的最清晰画面。

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