福布斯:2026-2026此次加密货币牛市中会出现 DeFi 周期吗？

原文标题：这轮加密货币牛市里，DeFi 还会再来一波行情吗？

加密货币市场又进入了一轮上涨阶段，很多人都在问：去中心化金融（DeFi）会不会像2020年那样，再次成为整个市场的焦点？那一年DeFi的大爆发确实带动了区块链生态的快速扩张，但这一轮可能更理性、更成熟，大家更看重实际应用和长期可持续性，而不是一味追逐热度。

1、为什么 DeFi 现在比过去更关键

DeFi 早就不是那个小打小闹的实验了，它已经成了区块链创新的基础构件。通过智能合约和去中心化架构，它为全球数以百万计的用户提供了一种更平等的金融服务渠道。

DeFi 不再只是极客们的新玩具，而是一种经过实践验证的碘伏性技术。举个例子，2021年全球大约有14亿人没有银&行账户，还有10亿人虽然能接触银&行但服务非常有限。DeFi 刚好给这些人群提供了一条绕开传统中介的路径。现在稳定币几乎成了市场的基础设施，而DeFi里的借贷平台、去中心化交易所（DEX）和各种质押协议，彻底改变了资金的流转方式。

2、这轮牛市到底什么样？

要判断DeFi会不会再来一波，得先看看当前的市场状态。这轮牛市中，比特币和一些主流币种价格回升，整体市值一度超过3万亿美元。但DeFi的增长不光是靠市场情绪撑起来的。有几个关键指标值得留意：

DeFi平台上的总锁仓价值（TVL）如果上升，通常说明用户信心在增强。根据近期行情平台的数据，TVL正在稳步回升，具体数字请以行情平台或交易所实时页面为准。

像贝莱德、高盛这类传统金融巨头也开始研究DeFi基础设施了，这往往意味着主流采用正在悄悄推进。

DeFi协议里的钱&包活跃度环比有所增长，不同平台的数据可能不一样，建议参考链上分析工具或交易所的统计。

3、新一批DeFi创新项目正在冒头

在那些可能影响下一阶段发展的项目里，Nudge有点特别。它们在DeFi生态里引入了一种全新的基础机制——可编程激励支付，也就是所谓的“助推”（nudges）。

用户可以通过重新分配资产来获得奖励，而协议则能得到一套可量化、可扩展的获客和留存工具。这个想法跳出了传统的代币奖励，让生态增长变得更精准、更有效率。

我们让用户通过重新分配资源来赚钱，这样就能建立新的激励机制，把他们的利益和整个生态的成功绑在一起。”

Convex Finance建立在Curve Finance之上，通过简化奖励和增加激励，帮助流动性提供者和Curve质押者提高收益。Tokemak则扮演了一个去中心化流动性供应商的角色，凭借它独特的流动性反应器来优化资本在整个生态系统里的部署。

面向普通用户的DeFi方案（比如Nudge）努力让个人更容易拿到金融工具，但同时也有一类DeFi应用专门服务于机构，试图打通传统金融和去中心化系统。例如新加坡的Project Guardian就在试验代币化债券和存款，以此评估去中心化金融基础设施的潜力。这个项目得到了新加坡金融管理局（MAS）的支持，想把代币化资产和许可型流动性池结合起来，为机构采用提供一套安全且可扩展的参考方案。

4、监管在起什么作用？

影响DeFi未来走向的一个关键因素就是监管。各国政府都在想办法应对去中心化系统带来的挑战，新政策会怎么影响DeFi，谁都不能忽视。

最近的情况好坏参半。欧盟的《加密资产市场法规》（MiCA）专门为包括DeFi协议在内的加密资产制定了一套全面框架。这条路虽然给了合法化的机会，但也有批评说，规定太死可能会拖慢创新的步伐。

在美国，证券交易委员会（SEC）对DeFi平台的审查越来越严，强调要遵守现有证券法。这让不少项目开始考虑用去中心化自治组织（DAO）的结构来绕开监管障碍。Maier也说过：“监管是必要的，但必须找到平衡点才能让创新继续。”

如果你想更深入了解监管方面的考量，可以看看加密货币创新委员会发布的《有效DeFi框架的关键要素》（我是合著者之一）。我们在那里面梳理了制定政策时需要遵循的原则——既鼓励创新，又保护消费者和金融稳定。

5、这轮DeFi行情可能靠什么驱动？

这轮牛市里，有几个因素可能会重新点燃DeFi的周期：

：传统金融机构正在探索区块链技术，DeFi可以成为中心化系统和去中心化系统之间的桥梁。

：这个领域的新玩家让DeFi变得更便宜、更好用，可能会吸引更多用户参与。

：把现实资产（比如债券、房产）搬上DeFi平台，能吸引更广泛的受众，也让DeFi的实用性更强。

Maier补充了一句：“下一个DeFi周期会把实用性放在第一位，而不是炒作。”

6、总结

像Nudge这类创新项目在往前冲，区块链技术本身也在进步，DeFi在这轮牛市里完全有希望重新活跃起来。未来几个月会很关键，到时候就能看出DeFi到底能不能跨过障碍，重新成为加密生态的驱动力。