Aave V4充币量突破3亿美元,活跃贷款达1亿美元历史新高

背景与概况

Aa ve V4 自 2026 年 3 月上线以来，迎来了最亮眼的一波增长。以太坊和 A valanche 两条链上的存款总额已超过 3 亿美元，未偿还贷款也突破了 1 亿美元。这个数字背后，反映出市场对去中心化借贷、稳定币流动性以及利用 Aa ve 升级版基础设施进行抵押借款的需求正在升温。和早期版本每个市场各有一套独立流动性池不同，V4 采用了一种模块化的“中心-辐射”架构，目的是提高资金效率、更精准地定价风险，并方便向更多市场扩张。目前以太坊几乎贡献了 V4 的所有活动，A valanche 上的部署则为原生资产、外汇策略以及代币化现实世界资产（RWA）贷款打开了新空间。虽然这个新纪录强化了 Aa ve 在 DeFi 借贷领域的地位，但增长的持续性还得看借款需求能否保持、存款能不能留住、协议收入是否可观，以及风险管理是否到位。

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Aa ve V4 存款总额突破 3 亿美元，活跃贷款创历史新高

Aa ve V4 自 2026 年 3 月推出后，已经达到了一个重要的采用里程碑：总存款金额超过 3 亿美元，活跃贷款首次冲上 1 亿美元。截至 2026 年 7 月 23 日，这个去中心化借贷协议持有的供应资产约为 3.097 亿美元，未偿还贷款为 1.034 亿美元，总锁仓价值（TVL）为 2.063 亿美元。无论是存款还是借贷数字，都是 Aa ve V4 在以太坊和 A valanche 上的历史最高点。供应流动性和未偿还债务同步增长，说明升级后的 DeFi 借贷协议既吸引了想赚利息的存款人，也吸引了那些用数字资产做稳定币融资、杠杆持有以太坊或者执行其他链上策略的借款人。这种组合比单纯存款增长更有意义，因为一个健康的去中心化借贷市场，必须同时有充足的流动性和持续的借贷需求。

Aa ve V4 存款与活跃贷款在 2026 年加速攀升

自 Aa ve V4 首次在以太坊部署以来，增长速度明显加快。4 月 1 日存款金额还只有 547 万美元，到了 5 月就涨到了 4190 万美元，6 月达到 1.189 亿美元，7 月初已经冲到 2.295 亿美元。活跃贷款也沿着类似的轨迹上升：从 4 月初的 138 万美元，到 5 月的 1540 万美元、6 月的 3300 万美元，再到 7 月 1 日的 7570 万美元。7 月 23 日的数据显示，Aa ve V4 的存款总额已达 3.097 亿美元，活跃贷款攀升至 1.034 亿美元。最近 30 天内，总供应资产增加了约 58%，而未偿还借款却扩张了 87.5%，说明贷款需求增速比存款流入更快。目前大约三分之一的供应资本被借出，Aa ve V4 的预估使用率为 33.4%，还有大量流动性留作变钱和未来借款之用。

为什么 Aa ve V4 的存款、活跃贷款和 TVL 数字不一样

3 亿美元的存款里程碑不能跟 Aa ve V4 的 TVL 混为一谈，因为存款、活跃贷款和总锁仓价值衡量的是借贷市场的不同侧面。存款代表用户存入的总价值，其中包含借款人后来从协议中提取的资产。活跃贷款衡量的是未偿还债务，而 TVL 则是在扣除已借出资产后仍然锁在协议里的资本。把大约 1.034 亿美元的贷款从 3.097 亿美元的存款中减掉，就能算出 TVL 大约是 2.063 亿美元。以太坊继续占据 Aa ve V4 存款和借贷的几乎全部份额，A valanche 则在 7 月上线后还处于早期采用阶段。这个纪录只适用于 V4，不是整个 Aa ve 生态，因为 V3 仍然管理着大得多的余额。不过，Aa ve V4 在存款、活跃贷款和资金利用率上的快速扩张，已经为市场对其升级版去中心化借贷基础设施日益增长的需求提供了早期证据。

是什么推动了 Aa ve V4 在以太坊和 A valanche 上的快速增长？

Aa ve V4 在以太坊上的快速成长，主要得益于更高的市场容量、稳定币激励、更多抵押品选择以及更旺盛的借贷需求。协议上线初期设定了比较保守的存款和借贷上限，目的是让 Aa ve DAO 在真实市场条件下评估它的表现。随着多个储备接近上限，治理层批准了多次上调存款上限和提款上限，让更多流动性进入 Core、Prime、Plus 和 Global Dollar 市场。frxUSD 和 USDG 的激励活动也帮助创建了更深的稳定币流动性，而 Global Dollar 市场和 PT-USDG 抵押品的引入，进一步扩展了用户可用的固定收益和结构化借贷策略。Aa ve V4 的“中心-辐射”架构也推动了采用，它让专门的借贷环境可以在各自辐射单元内访问共享流动性，同时保持独立的抵押品规则、信用限额和风险参数。这种架构提升了资金效率，也让引入新的 DeFi 借贷市场变得更简单，不需要为每个使用场景重建独立的流动性池。因此，以太坊已有的 Aa ve 用户基础、深厚的资产流动性，以及对 WETH、USDG、frxUSD、USDT 和 USDC 的借贷需求，仍然是 Aa ve V4 存款和活跃贷款增长的主要来源。

Aa ve V4 扩展到 A valanche，进一步扩大了协议的多链增长策略，尽管以太坊目前仍然占据 V4 存款和活跃贷款的几乎全部份额。A valanche 部署初期设立了一个内核流动性中心，外加三个专业市场：一个通用主市场、一个用于 sA VAX 和 WA VAX 策略的 A VAX 相关市场，以及一个支持 EURC、USDC 和 USDT 之间借贷的外汇市场。这个架构让 Aa ve 能够接入 A valanche 的原生流动性、流动性质押活动、比特币支持资产，以及跨货币稳定币策略的需求。A valanche 基金会还承诺提供高达 1500 万美元的里程碑式激励，与市场上线和绩效目标挂钩，这可能促进未来的存款、借贷和协议收入。计划中的真实资产中心最终将允许机构和合格用户在独立风险控制下，以代币化金融资产作为抵押进行借贷。同时，Aa ve V4 经过广泛的安全审查、逐步提高上限，以及由治理管理的分阶段上线，有助于增强对新基础设施的信心。以太坊和 A valanche 的持续增长，最终取决于激励减少后存款能否持续、活跃贷款是否继续扩张，以及新市场能否产生可持续的需求，而不是临时性的流动性。

Aa ve V4 的“中心-辐射”架构如何改进去中心化金融借贷

Aa ve V4 用模块化架构取代了传统的每池市场模式，把流动性管理和用户端借贷活动分开。流动性中心负责管理资产和全系统会计，而各个辐射单元则处理特定市场的存款、抵押、借贷和清算。这种架构旨在提高资金效率，引入更精细的风险控制，并让开发者能够打造专门的 DeFi 借贷产品，而不需要重建协议的内核基础设施。

• 流动性中心协调资本与会计：流动性中心记录与其连接的每个授权辐射单元所提供的资产、未偿债务、累计利息和可用流动性。用户不直接与中心交互，他们的交易通过辐射单元进入，并在中心层级进行记录。基于股份的会计系统追踪持仓如何因利息累积而变化，从而减少在不同借贷池之间反复转账的需求。中心还通过借贷限额确定每个辐射单元可提供的资金或可借入的资金。这些控制措施防止个别市场获得无限流动性，并允许 Aa ve 治理在市场状况变得更具波动性时限制风险敞口。
• 辐射单元创建专属的 DeFi 借贷市场：每个辐射单元都是一个面向用户的借贷环境，专门针对特定资产类型、抵押品配置或借贷策略设计。辐射单元决定用户可提供哪些资产、可借入哪些代币、哪些预言机用于计算抵押品价值，以及持仓何时符合清算条件。这种模块化架构使 Aa ve V4 能够支持稳定币市场、相关资产策略、代币化金融产品及其他借贷场景，而无需强制所有借贷方遵循相同的风险框架。通过市场特定的设置，可以限制风险敞口，降低某一类抵押品问题影响其他所有借贷环境的可能性。
• 借贷利率反映抵押品风险：Aa ve V4 通过用户风险溢价系统，引入与抵押品相关的借贷成本。借贷方使用相同资产时，由于其抵押品的流动性、波动性和底层结构可能有显著差异，因此所产生的风险并不相同。V4 可以在基础借贷利率上增加风险溢价，当持仓依赖流动性较低、波动性较高或结构较复杂的抵押品时。由较强抵押品支持的持仓，因此可能获得更优惠的借贷条件。将贷款定价直接与抵押品质量挂钩，使协议能根据借贷方所引入的风险来收费，而不是对差异显著的持仓套用几乎相同的利率。
• 目标性清算保护借贷方持仓：Aa ve V4 使用目标健康指数来确定清算时需偿还的数量。当借贷方的健康指数低于 1 时，清算者仅偿还将持仓恢复至相关辐射单元设置目标所需的数量。这个系统可以减少不必要的抵押品出售，并防止借贷方的持仓被关闭超过必要部分。变动的清算奖励会随着持仓健康状况恶化而增加，为清算者提供更强的动机，优先处理风险最高的债务。此外，防小额资产规则要求完全清除极小的剩余余额，以限制无经济效益的债务和抵押品持仓累积。
• 新的借贷产品无需迁移现有流动性即可上线：Aa ve V4 允许治理机构授权额外的辐射单元，而无需替换中央流动性中心，也无需现有存款人将其存款移至全新的资金池。开发者可以引入专门的抵押品市场、自动化金库和新的链上信贷产品，同时使用中心已支持的资产。每个拟议的辐射单元在激活前都可以接受独立的安全审查、预言机配置、风险限额和清算规则。这个架构使 Aa ve V4 更容易扩展，同时保持稳定的会计基础，帮助协议在不重建每个市场流动性基础设施的情况下，推出新的 DeFi 借贷机会。

通过将流动性、会计和市场特定的借贷规则分离为独立的组件，Aa ve V4 创建了一个更灵活的去中心化借贷架构。其“中心-辐射”架构结合了共享资本管理与本地化风险控制，使不同的借贷产品能根据各自的抵押品和清算要求运作。这个模型有助于 Aa ve 支持更广泛的链上信贷市场，同时更清晰地限制每个市场所能引入的风险程度。

Aa ve V4 里程碑对 AA VE 的意义、风险与未来成长

Aa ve V4 的存款金额超过 3 亿美元，活跃贷款金额超过 1 亿美元，强化了该协议的成长叙事，也展现出市场对其升级版 DeFi 借贷基础设施的需求不断增长。更高的借贷活动可以为 Aa ve 生态带来额外的利息、费用和收入，可能提升 AA VE 治理的重要性。不过，协议使用量的上升并不能保证 AA VE 价格上涨，因为它的价格还取决于更广泛的加密货币市场状况、代币流动性与投资者情绪。

快速扩张也带来了风险。智能合约漏洞、预言机故障、波动性抵押品和失败的清算都可能导致损失或坏账。部分存款和贷款可能由临时激励支持，意味着当奖励到期时，流动性可能下降。因此，治理必须在扩张与适当的借贷上限、抵押要求和风险参数之间取得平衡。

未来的增长将取决于 Aa ve V4 是否能在激励措施改变后留住存款、扩大活跃贷款并产生可持续收益。A valanche 的采用、新的“中心-辐射”市场、代币化的现实世界资产，以及从 Aa ve V3 的逐步迁移，都可能带来额外的机会。投资者应关注利用率、协议收入、清算表现、坏账以及新 V4 市场的增长。

如何购买 AA VE（以币安为例）

AA VE 在币安、Bybit、MEXC 等多家交易所都有上架。

以币安为例，因为交易深度够、不容易出现滑点，是比较适合新手的选择。

用币安购买的步骤如下：

打开币安 APP（官方注册 官方下载），点选下方的「交易」，最上方选择「现货」，左上交易对找到 AA VE/USDT。

在买入区选择市价单或限价单，输入要交易的 USDT 或 AA VE 数量，按下购买即可。

如果你还没注册币安（币安注册教程），建议直接使用推荐码 JBZJ20 注册，可享有最高 20% 的折扣，持有 BNB 还能进一步降低手续费。

总结

Aa ve V4 存款超过 3 亿美元、活跃贷款超过 1 亿美元，标志着其新型 DeFi 贷款模式的重要早期测试。在以太坊上的快速增长、于 A valanche 上线以及借贷活动的增加，显示用户开始采用该协议的模块化市场和基于风险的贷款功能。“中心-辐射”架构使 Aa ve 能够更灵活地引入新的抵押品类型和信用产品，同时通过专门的市场设置控制风险敞口。不过，V4 目前仍只是 Aa ve 生态中的一小部分，其长期成功将取决于可持续的贷款需求、有效的清算、负责任的治理，以及在激励措施减退后维持流动性的能力。如果存款、活跃贷款和协议收入持续增加，且没有出现重大坏账，那将提供更强有力的证据，证明 Aa ve V4 有潜力成为去中心化贷款市场的重要部分。

关于 Aa ve V4 的常见问题

1. Aa ve V4 是否取代了 Aa ve V3？

不会。Aa ve V3 仍然处于活动状态，并继续管理该协议的大部分存款和借贷。由于两个版本通过不同的智能合约和市场运行，用户不会被自动迁移到 V4。随着 V4 增加更多资产、网络和借贷产品，过渡将逐步进行。

2. 以太坊上的抵押品能否直接用于 Aa ve V4 A valanche？

以太坊和 A valanche 保持独立的流动性、抵押品和借贷持仓。想要在 A valanche 上使用 Aa ve V4 的用户，必须在该网络上持有支持的资产。在区块链之间移动资产可能需要使用桥接或交易所转账，这可能带来额外的安全、托管和交易风险。

3. 用户如何访问 Aa ve V4？

用户可以通过 Aa ve Pro 进入 Aa ve V4，Aa ve Pro 是为其“中心-辐射”市场打造的界面。连接兼容钱&包后，用户需要选择网络、市场和支持资产，然后提供流动性或开立抵押贷款。交易仍然是非托管性质，并通过智能合约运行。

4. 任何人都可以创建新的 Aa ve V4 辐射单元吗？

不行。在新的辐射单元与流动性中心交互之前，必须获得授权。建议的辐射单元通常需要进行技术评估、安全审查、风险参数设置以及 Aa ve 治理批准。这个流程可以防止未授权的市场抽取共享流动性或引入不受控制的抵押品风险。

5. Aa ve V4 的利率是如何确定的？

Aa ve V4 的利率主要由资产利用率决定，这个指标衡量已借出的流动性比例。随着利用率上升，借款利率通常会上涨，以鼓励还款并吸引额外存款。当持仓依赖风险较高的抵押品时，用户风险溢价也可能提高借贷方的利率。

6. 存户可以随时提取他们的 Aa ve V4 存款吗？

存户通常在有足够未借出的流动性时可以提取资产。如果大部分资产已被借出，或者提取抵押品会使用户自身的贷款持仓变得不安全，那么提款可能会受到限制。因此，较高的使用率会减少即时可用的流动性，直到借贷方还款或有新的存户进入市场。

7. 谁控制 Aa ve V4 的风险参数和紧急措施？

Aa ve 治理通过 DAO 批准的提案、理事会和授权服务提供商控制主要协议参数。这些控制可能包括抵押因子、借贷限额、预言机设置以及紧急暂停或冻结功能。Aa ve Labs 提供软件和提案，但并未独立控制每个去中心化的 Aa ve 市场。

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