特斯拉 2026 财年第二财季归母净利润 11.11 亿美元，同比下降 5.21%

7月23日，特斯拉交出了2026财年第二财季（2026年4月～6月）的成绩单。这份财报的数据发布后，市场第一反应是——低于预期。

具体来看几个关键数字：

营业总收入：28.23亿美元，同比增长26.00%
毛利：4.76亿美元，同比增长22.72%
毛利率：16.8%，同比下降0.40个百分点
归母净利润：11.11亿美元，同比下降5.21%
经营现金流：4.69亿美元，同比增长84.65%
自由现金流：-1.1亿美元，同比由盈转亏
基本每股收益：0.35美元，同比下降2.78%
稀释每股收益：0.33美元，同比持平

收入增长26%，但净利润却在下降，毛利率也微降了0.4个百分点。这种“增收不增利”的局面，背后有很多值得拆解的东西。

季度业绩亮点与未来展望

先说好消息。本季度特斯拉达成了创纪录的车辆交付量，在成熟市场继续保持增长势头。更重要的是，能源存储业务终于重回正向贡献，单季度部署规模同样创下历史新高。

服务与其他业务板块也贡献了创纪录的盈利水平，营业利润表现非常亮眼。FSD（Supervised）订阅渗透率持续提升，北美市场新交付车辆中FSD附加率已经超过55%——这个数字说明，用户对自动驾驶功能的付费意愿正在加速兑现。

产品线方面，Cybercab已在得州超级工厂正式启动生产，特斯拉Semi正处于产能爬坡阶段，得州Megafactory接近完工。这些都为后续新车型的量产打下了基础。

公司战略上，接下来会持续最大化现有工厂的产能利用率。一个值得关注的信号是：后续硬件相关的利润，将伴随AI、软件及车队类业务利润的加速增长同步提升。Megapack 3和Optimus初代产线都计划在2026年内投产。

其他核心经营亮点

基础设施方面，本季度全球超级充电桩净新增超过2400个点位，同比增长17%。AI训练算力规模在2026年上半年实现了翻倍。奥斯汀自研半导体工厂建设也在稳步推进，这为后续自动驾驶与机器人业务提供了核心算力支撑。