国产GPU四小龙燧原科技IPO注册获批，拟募资60亿元

7月9日，证监会的一纸公告，让国产GPU赛道又添了一把火——上海燧原科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市的注册申请正式获批。

按上交所披露的审核流程来看，燧原科技的IPO之路走得相当紧凑：2026年1月22日刚获受理，2月11日就已进入问询阶段，6月15日上市委会议审议通过，6月18日提交注册，到7月9日拿到注册批复——前后不过半年多时间。

燧原科技在AI算力芯片领域的分量，用“国产GPU四小龙”这个标签来概括再合适不过，与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称。从财务数据看，成长速度确实惊人：主营业务收入从2022年的9010万元飙升至2024年的7.22亿元，期间复合增长率高达183.15%。

这次IPO，计划发行新股不低于4303.5万股、不超过6835万股，每股1元，占发行后总股本比例在10%到15%之间，不涉及股东公开发售股份。还预留了超额配售选择权，比例不超过初始发行量的15%。整体融资规模定在60亿元。

这笔钱怎么花？招股书里写得明明白白——全部砸在产品研发和软硬件协同上。

具体来看三个方向：基于五代AI芯片系列的产品研发及产业化项目，总投资19.75亿元，计划投入募集资金15.03亿元；六代AI芯片系列项目，总投资20.89亿元，拟投入11.97亿元；还有一个先进人工智能软硬件协同创新项目，总投资高达33.66亿元，其中33亿元来自募集资金。

成立近8年，燧原科技已经自研迭代了四代架构、五款云端AI芯片，构建了从AI芯片、加速卡及模组，到智算系统及集群，再到AI计算及编程软件的完整产品体系。用招股书的话说，已是国内云端AI芯片的领军企业之一。

这次融资背后，其实藏着两个核心逻辑。

第一个逻辑很直白——AI算力现在是整个AI应用的瓶颈。数据摆在那里：2024年，英伟达在中国AI加速卡市场的份额超过70%，国产自给缺口巨大，尤其是大模型训练领域，矛盾尤为突出。燧原科技要持续迭代硬件架构和软件生态，才能补上这块短板。

第二个逻辑更有意思——AI算力竞争已经从单点性能比拼，转向了系统集群方案的较量。燧原科技需要与产业链伙伴开放共建，推动国内AI产业链成长。这次募资投向的先进人工智能软硬件协同创新项目，目标就是联合国内厂商，打造基于国产先进工艺的云端AI芯片，以及可商业落地的超万卡训练、推理集群。

不过，再亮眼的增长也掩盖不了一个现实——燧原科技目前尚未盈利。报告期内，各期营收分别为9010万元、3.01亿元、7.22亿元和5.4亿元，但扣非净利润分别为-11.5亿元、-15.67亿元、-15.03亿元和-9.12亿元。招股书给出的解释也很坦诚：收入规模还没充分释放，覆盖不了刚性研发投入，短期盈利能力自然受限。

这大概是所有硬科技公司都要经历的“阵痛期”——烧钱换技术，用时间换空间。燧原科技在招股书里也明确了方向：继续秉持“国芯国造”理念，为中国人工智能产业的高水平自立自强出力。

至于这笔60亿的融资，最终能把国产GPU的版图推到什么位置，值得持续关注。