Bitwise:加密货币急跌或是买点导读

最近这一波行情，想必让不少人心里打鼓。资产管理公司Bitwise的研究主管Jeff Park倒是看得挺开——他说，这波跌势虽然是比特币历史上最快的一次，价格震荡也确实剧烈，但对于经验丰富的投资人而言，恐慌往往意味着机会正在悄然浮现。

拿过去股市的例子来说，特斯拉股价就曾短期内暴跌超过50%。这对机构来说，账面损失确实扎眼。但从更长的时间轴来看，那其实恰恰是逢低介入的绝佳窗口。历史总是在重复同样的剧本。

全球流动性回升，比特币将成「最快的赛马」

Park进一步分析指出，全球市场的流动性正在改善，这对风险资产构成了坚实的支撑力。从数据上看，美国10年期公债殖利率在走低，M2（广义货币供给量）也出现了回升苗头——这意味着资金正在重新回到市场。

Park打了个比方：在这轮调整中，比特币就像一匹“无须缴关税的快马”，对市场变化反应极快，反弹时也最可能冲在最前面。从过往经验来看，比特币确实是流动性最敏感的资产之一。每当资金环境宽松，它往往就是表现最抢眼的那一个。

另外值得一提的是，比特币ETF期权的推出，为市场带来了前所未有的受监管杠杆机制。与传统杠杆不同，这些期权并不直接影响货币价值，而是提升了资金的流动速度。对于希望通过杠杆工具进行操作的人而言，这无疑是一大利好。

美股不妙？大摩投资长警告最糟恐跌20%

和加密货币市场的乐观基调不同，摩根士丹利的投资长Mike Wilson对美股前景发出了明确的警讯。他判断，标普500指数短期内还有大约5%的下行空间；如果市场环境持续恶化，最糟糕的情况下，跌幅可能达到20%。

根据《彭博》的报道，Wilson认为美国企业正面临不小的获利压力，叠加关税政策的不确定性以及政府财政支出的缩减，市场信心正在松动。他预测标普500指数上半年可能跌至5,500点，年底前才有机会逐步回升至6,500点——短期内，震荡仍是主基调。

此外，过去两年拉动美股上涨的大型科技股，如今正承受着估值过高的压力。资金开始向其他市场迁移，使得美股近期表现明显落后于国际股市。川普政府的贸易政策更是变数不断，进一步加深了市场的不安情绪。

美国经济数据稳定，通膨不至于失控

尽管市场面临不少变数，但部分经济数据表明，美国经济的基本面并没有失控。罗素投资的资深策略师Bei Chen Lin认为：美国劳动市场与房市目前依然处于健康状态，并未出现过热迹象，这有助于通膨逐步降温。

他补充说，虽然近期消费者对通膨的担忧有所上升，但5Y5Y通膨预期（即市场基于5年后的5年期通膨预测）依旧维持在2%附近。换言之，市场对长期通膨的控制仍有信心。

根据《华尔街日报》对分析师的调查，预计即将公布的2月消费者物价指数（CPI）数据，将显示通膨正有所放缓。