基民捧着钱送上门，金梓才们也不想要了

财通基金名将金梓才在2025年年报中写下了一句颇为大胆的展望：“我们认为2026年甚至2027年，算力行业的增速将有望超过2025年。”如今回头看，这个判断还真不是随口一说——算力行业已经成为2026年以来A股上涨的主线板块。被股民戏称为“易中天”的光模块三剑客——中际旭创、新易盛、天孚通信，股价一路狂奔，接连刷新历史高点，活脱脱就是AI算力集群的“数据高速公路”。

市场资金像潮水一样涌入重仓这三只标的的公募基金，追光者的热情甚至超出了基金容量的上限。6月26日，金梓才管理的多只基金再度宣布“闭门谢客”。财通基金决定自6月26日起，对财通景气甄选一年持有期、财通匠心优选一年持有期两只基金直接暂停申购、定期定额投资及转换转入业务；同时，财通成长优选、财通价值动量、财通品质甄选、财通集成电路产业这4只基金的申购上限从500元进一步压低至单日单账户100元。

图片来源于财通基金正式

不止财通基金，国联安、大成、信达澳银等多家重仓光模块的基金公司也同步收紧了申购门槛。极致分化的结构化行情摆在眼前，“易中天”一路暴涨的背后，基金限购到底是甜蜜的烦恼，还是高位预警的信号？

主力产品或封闭或限购

懂行的老股民都知道，在公募圈，基金限购从来都是有讲究的。一般来说，基金放开大额申购，多半是基金经理看好后市，想要吸纳弹药加仓布局；若是基金收紧限额、甚至直接关门，潜台词更直白：规模已超负荷，持仓估值偏高，不欢迎场外资金高位追涨接盘。

加上此前已经封闭运作的财通多策略福鑫，财通基金6月26日的公告意味着，金梓才在管的7只产品中，有3只处于封闭运作、4只处于严格限购状态。回顾近一个月，限购金额从10000元到1000元、再到500元、直至最新100元的“阶梯式”下调，全渠道同步收紧。换算下来，哪怕投资者手里有几万块闲钱，单日最多也只能买100块，大资金进场的路子被彻底堵死。

不可否认，2026年上半年绝对是金梓才的高光时刻。这位市场公认重仓光模块赛道最坚定的公募选手，重仓了“易中天”里的两大牛股——中际旭创、新易盛。Wind数据显示，截至6月26日，全市场基金“近一年排名”中前十只基金里，金梓才管理的基金占了6只，且前五名均为其管理的产品。

图片来源于Wind

财通多策略福鑫尤为突出，近一年净值回报超过540%，成为全市场稀缺的“五倍基”。场内交易价格更是一年内暴涨逾8倍，溢价率最高突破51%，多次触发盘中停牌风险提示。截至6月26日，财通多策略福鑫的净值为12.6604元，但二级市场价格为17.206元，溢价约36%。金梓才另外杀入前十名的5只产品，近一年收益率也都全部超过400%。即使是2025年10月31日才成立的财通品质甄选，到了2026年6月26日也取得了160%的业绩回报。

这个2026年公募圈“最靓的仔”——金梓才，究竟是何来头？资料显示，金梓才毕业于上海交通大学，取得微电子学与固体电子学硕士，历任华泰资产管理有限公司投资经理助理、信诚基金TMT行业高级研究员。2014年8月加入财通基金，现任公司党委委员、副总经理等职务。在财通基金的权益公募投资决策委员会中，他的排名仅次于公司党委副书记、董事、总经理徐春庭。

对于这次“闭门谢客”，很多小白股民一脸疑惑：基金公司不就是靠规模赚管理费的吗？送上门的钱都不要，是不是傻？这里必须厘清公募圈的底层逻辑：钱多，未必是好事。主动权益基金有硬性持仓要求，新进资金必须在规定时间内建仓完毕。现在的“易中天”，早已不是低位潜伏的低价筹码。这时候涌入的新资金，只能硬着头皮高位接盘。一旦板块风吹草动、行情回调，新进资金瞬间浮亏，基民直接被套。这次100元极致限购，根本不是不想赚钱，而是金梓才看得太明白：行情越疯，越要克制。他不看空AI赛道，只是坚决不接烫手山芋。

“成也科技，困也科技”

金梓才的限购操作，从来不是个人行为，背后是财通基金近些年依靠科技赛道弯道超车的发展底色。复盘财通基金的发展路径，早年的存在感几乎没有。天眼查显示，财通基金成立于2011年6月21日，注册资本2亿元，法定代表人是吴林惠，其也是公司董事长。

图片来源于天眼查

在成立之初的几年里，财通基金的整体规模处于行业中下游，没有现象级的爆款产品，也没有国民级的顶流基金经理。尽管一度靠频繁参与上市公司定增获得了一定的关注度，但在易方达、华夏、广发等头部巨头的光环下，依旧是妥妥的小透明。即使是被基民“封神”的金梓才，其“五倍基”的2024年、2024年“已实现收益”还分别为-7156.21万元、-430.24万元，直到2025年“站在光里”之后才迎来高光时刻。

图片来源于财通基金公告

财通基金的转折点落在科技成长行情崛起之时，公司将资源倾斜至硬科技研究，金梓才顺势成为财通权益板块的标杆人物。第一财经根据基金2026年一季报统计，金梓才管理的7只基金的重仓股总共只覆盖11只个股，其中8只重仓标的为7只基金共同持仓，产品持仓重合度极高。例如，中际旭创、新易盛、大族数控、源杰科技、鼎泰高科、生益电子这6只股票在其管理基金持仓市值均超过8亿元。换句话说，金梓才的产品完整吃到了算力基建、海外AI服务器需求爆发的全轮行情。

靠着这波极致赛道红利，财通基金成功逆袭，从无名小卒跻身科技赛道热门公募。但世间万事，有利必有弊，如今的财通基金，已经陷入了“成也科技，困也科技”的格局。本轮光模块行情上行周期，财通基金的权益产品收益水涨船高，可一旦赛道风向切换，高度集中的持仓会让整体业绩承受巨大压力。100元的限购红线，看似限制了资金入场，实则是为产品长期稳健运行筑墙。财通基金依靠科技赛道崛起的故事还在继续，但规模与业绩的平衡，已然成为当下必须面对的考题。正如金梓才在财通基金2026年投资策略会上所说：“我们一直认为，成长股的投资不能站在当下看当下，必须基于未来的视角。”这句话或许能看出他对AI赛道科技成长股的坚定看好。

“站在光里”的都开始退缩

众所周知，A股本轮行情始于2024年“9·24”新政，AI成为核心主线。以“易中天”为代表的光模块股票成为投资者热议的话题，行情火爆的核心逻辑并不复杂：AI算力是全球超级风口，光模块是算力传输的核心硬件，妥妥的刚需硬资产，撑起了股价长期上行的底气。资金层层加码之下，光模块股票轮番冲高，成为A股结构化行情里最耀眼的明星。股民们一度戏言，炒股要“站在光里”，不要“光站着”。随之而来的，就是源源不断的申购资金，倒逼基金纷纷开启限购模式。

金梓才在财通基金2026年投资策略会上也曾感叹：“我们在2024年末能预料这些公司可能会涨很多，但是没有预料到在2026年居然还是如此合理，这是我们感到非常惊讶的。”财通基金并不是本轮唯一收紧申购的机构。放眼全市场，多只“站在光里”重仓光模块的热门基金同步调整限购规则。国联安优选行业、大成科技创新、信澳业绩驱动、华商均衡成长、华泰柏瑞质量成长等多只基金均纷纷限购，或是大幅下调大额申购额度，或是直接暂停场外大额申购，仅保留小额定投通道。各家基金公司的底层逻辑高度一致：重仓的光模块个股涨幅已经处于高位，不愿承接高位追涨的新增资金。

更值得注意的是，一些私募大佬早已开始“泼冷水”。例如，宁泉资产杨东在公开信中直言团队“严重低估了AI基建主题能形成这么大的泡沫”，但也表示“我们不敢再参与了”。回顾A股历次赛道牛市，没有任何一个板块可以只涨不跌，基本面决定长期底部，资金情绪决定短期顶部，“易中天”也很难涨到天上去。财通基金将金梓才的产品限购压至100元，照见了当下A股极致的结构化抱团行情，也暴露了赛道狂欢之下潜藏的泡沫风险。公募基金集体限购，是手握重仓筹码的机构主动避险；私募大佬的风险提示，更是站在全市场视角审视行情泡沫。“易中天”的行情还会继续演绎，但涨跌轮回是资本市场永恒的规律，在热闹的资金盛宴里保持清醒，才能在行情切换之时从容进退。