从AR泡沫到AI风口，Rokid迎来关键一役

14年前，一场在会场实时直播的高空跳伞，让谷歌第一次把AR眼镜概念带入公众视野。也正是那一刻，让彼时深耕前沿技术的祝铭明笃定：AR眼镜将成为继PC和智能手机之后，下一个能承载人机交互的最佳产品形态。

两年后，他从阿里出走，创立Rokid，一头扎进尚处蛮荒的AR赛道。

在光波导技术不成熟、终端续航掣肘、消费场景长期缺位的岁月里，AR从资本风口迅速沦为无人问津的冷门赛道，大批创业公司黯然离场。Rokid则在智能音箱、工业AR、文旅解决方案之间辗转试错，静静等待产业拐点降临。

直到通用大模型爆发。AI为AR眼镜补上了缺失多年的实用场景——翻译、会议记录、实景识别等交互需求集中爆发，沉寂已久的赛道终于迎来复苏。据多家媒体报道，Rokid正积极推进赴港上市事宜，内部目标上市窗口指向今年7月。在此之前，它已连续完成多项资本化准备动作，包括完成股改，并引入多家产业链公司参与股权布局，覆盖光学、芯片、电池与通信等环节。

可繁华背后，行业竞争也在加剧。AR眼镜头部厂商依旧深陷大额亏损的泥潭，国内手机、互联网大厂依托成熟生态快速入局，海外Meta早已垄断全球市场份额。一场群雄逐鹿的“百镜大战”骤然打响。

熬过十年寒冬拿到入场券的Rokid，如今既要回答资本市场关于盈利的拷问，也要在巨头合围中守住自己的生存空间。

一、一家等了十年的公司

2012年，谷歌联合创始人谢尔盖·布林戴着Google Glass登台。工程师们戴着谷歌眼镜，从旧金山一栋建筑的上空跳伞而下，全程画面通过Google Glass实时直播到会场，引发了全球对可穿戴智能设备的首次关注。

其中就包括时任阿里巴巴M工作室负责人的祝铭明，他当时主导着深度学习与视觉技术方向的探索。多年后，他在多个场合反复表达过同一个判断：

两年后，祝铭明离开阿里创业，创立Rokid，押注的正是AR。

当时的行业氛围颇为乐观。2014年4月，Google Glass刚刚开放面向公众购买；几个月后，微软发布了HoloLens，这块号称继PC、手机之后下一代计算平台的头显，让乐观情绪达到顶点。许多人相信，智能手机终将被AR设备取代。

但好景不长。

2015年初，Google官方宣布Google Glass正式退出市场；随后几年，微软HoloLens的故事也逐渐清晰——它瞄准的是企业和专业场景。曾在一级市场被疯狂追捧、估值一度冲上数十亿美元的美国AR公司Magic Leap，也在后续的产品发布中迟迟未能兑现想象，估值故事逐渐崩塌。

原因并不复杂。一方面，显示模组、光波导、芯片性能、电池续航等核心技术始终未能成熟。一副真正具备显示能力的AR眼镜，往往意味着更重的机身、更高的成本以及较差的佩戴体验。另一方面，即便技术问题解决，行业也始终没有找到足够强的消费场景。对大多数用户而言，一副售价数千元甚至上万元的AR眼镜，仍然无法替代手机。

“看起来很酷”，却始终难以成为刚需。这也导致资本市场对AR企业长期保持谨慎。过去十年里，大量AR创业公司消失在行业寒冬中。

而Rokid，成为少数坚持下来的玩家。

从智能音箱到AR眼镜，从消费市场到工业场景，从文旅展示到企业解决方案，这家公司不断调整方向，以换取生存空间。

转折出现在2023年之后。

过去AR眼镜解决的是“看见什么”的问题，而AI眼镜解决的是“理解眼前这个世界，并直接给出反应”。实时翻译、会议记录、视觉识别、智能问答等能力，开始让眼镜具备真正的使用场景。

AR眼镜行业重新获得资本关注。Meta率先验证市场，Ray-Ban Meta销量持续增长；谷歌重返智能眼镜赛道；阿里、百度、小米等中国科技公司陆续入局，押注AI眼镜。

等待十余年的产业周期终于出现拐点，Rokid也迎来了自己的资本化时刻。2026年3月，公司完成股份制改造，为后续登陆资本市场扫清制度障碍。随后几个月内，Rokid又陆续引入华策影视、康耐特光学、豪鹏科技、艾为电子、广和通、精智达等六家产业链企业，完成对内容、光学、电池、芯片、通信、检测等核心产业链环节的全覆盖布局。

经历十余年的等待后，AR眼镜行业终于走到了IPO门口。

二、AI拯救AR眼镜?

AR眼镜过去十年最大的症结是：没人说得清，消费者为什么要每天戴着它。

那十年里，行业的主流答案是光学显示——用波导或Birdbath方案，把数字信息叠加到现实视野里，营造一种“所见即所得”的未来计算体验。但这条路线天生背着一副沉重的枷锁：为了容纳光机、显示模组和光学器件，产品很难同时做到轻薄、长续航和高画质。因此，AR眼镜一直无法赢得大众的青睐——足够新奇，却不够好用；能吸引极客，却留不住普通人。

行业一直在等一个杀手级场景，

。Rokid也在AI热潮里调整了产品路径。

2024年11月，Rokid正式推出消费级AI+AR眼镜Rokid Glasses。整机重量仅49克，摒弃传统AR设备的重型光机堆砌，保留极简显示模块，精准承载演讲稿提词、实时翻译字幕、行车导航箭头等轻量化高频信息，搭配专属智能戒指实现便捷翻页操控。不同于行业“彻底无屏”的极端路线，这款产品是典型的“轻量化机身+局部实用显示”的折中方案，精准平衡了日常佩戴体验与实用功能。

真正让产品完成大众破圈的，是一次公开场景曝光。2025年2月18日，在杭州余杭区经济高质量发展大会上，Rokid创始人祝铭明佩戴Rokid Glasses全程脱稿演讲，全程文稿实时投射在镜片屏幕，通过戒指即可完成翻页切换。无需纸质稿件、无需低头提词，直观易懂的实用场景，让普通大众瞬间看懂AI眼镜的落地价值。祝铭明佩戴Rokid Glasses脱稿演讲的视频短暂出圈，让Rokid第一次跳出行业圈层，完成大众认知的关键跃迁。

流量热度快速转化为实打实的市场订单，市场需求远超企业内部预判。Rokid年初对全年出货量的内部预期仅为10万—15万台，但官方数据显示，

2026年CES上，Rokid再度迭代产品逻辑，推出全新无屏AI眼镜Rokid Style。产品重38.5克，彻底去掉显示模块，回到纯AI感知与语音交互路线，靠双芯片架构和12MP索尼传感器主打全天候佩戴、4K拍摄，直接对标海外市场的Meta Ray-Ban。

放到行业坐标里看，这不是Rokid一家的故事。

更值得注意的是用户结构的变化：购买人群扩展到商务人群、公务员、律师、教师等更广泛的职业群体。当一类硬件产品逐渐走向大众群体，AI眼镜真正的分水岭才真正开始出现。

三、百镜大战

故事讲到这里，本该是一个圆满的尾声。十年冰封期熬过去了，通用AI大模型为AR眼镜补上了缺失多年的落地场景，以Rokid为代表的头部玩家踏上资本化道路，下一代人机交互入口的商业故事已然成型。

但属于行业的真正淘汰赛，恰恰在产业拐点到来的这一刻全面打响。

小米凭借生态打法，已经拿下2025年国内AI眼镜出货量第一的位置。根据市调机构Counterpoint的最新数据，在2026年Q1国内智能眼镜出货量榜单中，小米以28%的市场份额排名第一。

华&为已于今年4月正式推出鸿蒙AI眼镜，依托鸿蒙跨设备协同能力抢占商务与大众消费市场；阿里推出了千问AI眼镜，深度绑定阿里生活服务生态；字节跳动也已经计划推出豆包AI眼镜。

真格基金合伙人徐梧的判断是：目前国内智能眼镜仍未走出“品牌驱动”的阶段——眼镜的主要受众是品牌本身的粉丝，大家并非因为AI眼镜某些刚需的功能购买，而是出于对品牌的信赖，或者本身已经是品牌生态的用户。

这也正是Rokid这类创业公司的天然短板。

而Rokid长期深耕技术与产品，大众品牌认知和生态壁垒仍在搭建中，先发优势正被缩短。

更严峻的压力，来自竞争更为激烈的海外市场。据Omdia 2025年全球AI眼镜市场报告，按出货量统计，Meta凭借Ray-Ban系列智能眼镜拿下全球85.2%的市场份额，单一品牌体量超过所有中国出海智能眼镜厂商销量总和。

AR眼镜头部品牌XREAL招股书显示，XREAL 2023年至2025年营收分别为3.90亿元、3.94亿元和5.16亿元，毛利率从18.8%提升至35.2%，已经逼近苹果硬件业务的毛利水平，但2025年仍净亏损4.56亿元，三年累计亏损超20亿元。这意味着，在当前阶段，即便产品收入规模与毛利率同步改善，行业整体仍处在以亏损换规模的投入周期之中。Rokid至今未公布过任何利润数据，是否盈利仍是悬而未决的问题。从数据来看，

祝铭明本人对Rokid的销量目标做过明确规划：2026年超过100万台，2027年达到200万至300万台，2028年突破1000万台。在消费电子行业，年出货200万台通常被视作站稳大众消费市场的生死线。这意味着Rokid需要在未来两年内，将目前的短期热度转化为常态化消费需求，依靠稳定销量摊薄研发与供应链成本，完成从小众产品到大众产品的蜕变。

十二年的耐心蛰伏，让Rokid等到了一张门票，但也迎来了一个更加激烈的竞技场。未来，Rokid要证明的是：一家创业公司，能不能在巨头环伺下，变成一家真正能穿越周期的公司。