中国知名对冲基金经理警告全球AI股票已成「超级泡沫」

6月27日消息，又一位重量级人物对当前如火如荼的AI行情泼了一盆冷水。中国两位知名对冲基金经理，几乎在同一时间，发出了极为相似的警告：全球AI股票已经形成了一个“超级泡沫”，并且破裂的风险正在逼近。

先说宁泉资产的杨东。他在6月23日发布的《2026年半年投资汇报》里，用词相当直接，直言全球AI股票已构成“超级泡沫”，崩塌点可能不远了。更令人关注的是，他提到“A股大量热门股票未来极有可能跌掉八成乃至九成以上”。这个判断不可谓不严厉，他甚至表示自己没有能力做这种“火中取栗”的事，更没把握毫发无损地抽身，认为冒这种风险是对持有人的不负责任。要知道，杨东曾在2007年牛市顶部发出过精准预警，所以他对市场顶部的判断，分量自然不轻。

与此同时，半夏投资的李蓓也加入了这场“预警大军”。在6月21日发布的《致半夏投资人》月报中，她直指“AI泡沫破裂的触发条件已经出现”。李蓓的论据很具体，她以模型公司Anthropic的ARR（年化营收运行率）为例，指出最下游模型公司的收入增速已经显著放缓。按照这个逻辑，年底数据大概率会明显低于市场预期，届时资本开支的下行预期也就随之而来了。不得不说，从产业链最下游的需求疲软，反推上游投资的逻辑，确实是一个值得警惕的信号。