CLARITY法案定稳定币收益规则:平衡多方诉求,加密货币迎"新局"

备受关注的美国《CLARITY法案》，在稳定币收益这个核心问题上，终于拿出了一个各方都能勉强接受的方案。简单来说，规则明确了两点：企业不能仅因为用户持有稳定币就支付被动收益，但基于支付、转账这类真实使用场景的奖励，完全可行。

这个平衡点找得相当微妙。它既回应了银&行业对存款流失的担忧，又给加密行业留出了合规创新的空间，可以说扫清了法案推进过程中最棘手的一块绊脚石。

不过，事情显然还没到高枕无忧的时候。Galaxy Digital的研究主管亚历克斯·索恩就直言，随着最终条款的公布，银&行业很可能会“加大反对力度”。毕竟动了他们的奶酪，反击是意料之中的事。

Coinbase的首席法务官法亚尔·希尔扎德在X平台上表达了乐观态度，认为这份新条款让法案距离成为法律“又近了一步”。他特别提到，最终文本是在参议员汤姆·蒂利斯和安吉拉·阿尔索布鲁克斯的主持下公布的，目的就是为了化解银&行业和加密行业之间那场关于“稳定币收益会不会掏空银&行竞争力”的激烈争执。

希尔扎德的总结很有意思：“银&行的确争取到了更多限制，但我们守住了真正重要的东西——美国消费者能根据自己在加密平台和网络上的实际活动赚取奖励。” 换句话说，监管层并不想堵死所有奖励渠道，只是不想让稳定币变成高息储蓄账户。

上图是文件摘录，标题写得直白：“SEC 404：禁止支付稳定币的利息和收益”。里面明确了，任何加密货币公司都不能仅因为客户持有稳定币，就支付类似银&行存款利息那样的回报。

不过，条款也留了活口：只要奖励与“真实可信的活动”挂钩，就可以发放。但一些行业高管对此并不买账，Helius Labs首席执行官梅尔特·穆姆塔兹就直截了当地表示：“我们原本期待的是，不用通过银&行也能获得无风险收益的清晰性。” 言下之意，对现有方案并不满意。

Polymarket交易员预计，CLARITY在2026年通过的概率为55%

这一步的意义不小。尽管今年早些时候市场上普遍预期法案会顺利过关，但稳定币收益这个坎一直横在中间，让进程一拖再拖。如今障碍扫除，焦点自然就回到了法案本身。

希尔扎德表示：“既然这个问题已经翻篇了，是时候全力推进更广泛的法律框架了。”

从预测市场的反应看，交易员们对前景还是比较乐观的。Polymarket上押注《CLARITY法案》在2026年签署成为法律的可能性已经升至55%，比过去一天涨了9个百分点。Coinbase首席执行官布赖恩·阿姆斯特朗更是直接喊话：“赶紧修改吧！” 这种紧迫感，业内普遍能感受到。

参议院银&行委员会可能“很快”安排审议

文本的正式发布，通常意味着立法程序进入快车道。亚历克斯·索恩预估，参议院银&行委员会“很快”就会安排审议，最快可能在5月11日那一周。但他也提醒：“预计银&行会加大反对力度。” 这才是接下来的关键看点。

美国参议员伯尼·莫雷诺近日给出的时间表是，法案有望在5月底前“完成”。而参议员辛西娅·卢米斯的态度则更为坚定：“现在就是最佳时机，不容错过。” 各方信号交织在一起，下一步的博弈只会更加精彩。