特朗普媒体集团一季度亏损4.06亿美元，加密货币投资成“罪魁祸首”

特朗普媒体与技术集团（TMTG）2026年第一季度的成绩单来了，数字有点扎眼——净亏损4.06亿美元。问题出在哪？加密货币投资。去年比特币高位时，这家公司大手一挥花35亿美元入场，结果比特币价格跌了三分之一，光未实现损失就抹掉了3.68亿美元。再加上Truth Social自身的商业表现一直不温不火，公司现在正四处找新路子，试图扭转局面。

这笔4.059亿美元的净亏损，说白了就两个源头：一是去年夏天比特币价格见顶时买入的持仓，跌出来的账面损失；二是通过Crypto.com交易拿到的Cronos代币，同样亏得厉害。

对比去年同期3170万美元的亏损，这个数字翻了十几倍——根源在于加密货币持仓的未实现亏损在不断扩大。

根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，Truth Social的母公司仅比特币这一项就计提了2.44亿美元的未实现亏损，另外还有1.082亿美元的投资亏损，大部分和权益证券有关。一个季度下来，近3.7亿美元的窟窿，主要就是数字资产和权益证券减值给捅出来的。

具体来看，这些亏损大多来自去年夏季市场高位时买入的比特币。当时特朗普媒体一口气买了约9500枚，平均成本每枚约10.85万美元。截至3月31日，公司账上还有9542枚比特币，成本基础11.3亿美元，但公允价值只剩6.47亿美元——中间接近5亿美元的差距，触目惊心。不过这个头寸后来有所回升，目前价值约7.7亿美元，比特币交易价格已经重新站上8万美元。

另一个拖后腿的是Cronos（CRO）代币。公司持有7.56亿枚，去年作为Crypto.com交易的一部分，花了1.139亿美元买进。到一季度末，市值仅剩5300万美元。此外，在比特币持仓中，有4260枚BTC被用作可转换债券的抵押品，另有2000枚BTC用于备兑看涨期权，用来对冲价格波动的风险。

尽管加密货币亏损加剧，现金流仍保持正向

别看亏损数字吓人，特朗普媒体本季度居然还实现了1790万美元的正向经营现金流——秘诀在于出售与质押比特币挂钩的期权。公司总资产达到21亿美元，是去年同期的三倍。

不过收入这块就有点尴尬了。一季度总收入87.12万美元，比2025年第一季度的82.12万美元只增长了6%。其中媒体收入81.01万美元，来自Truth.Fi ETF产品的管理费6.11万美元。这个增速，对于一个顶着“特朗普”招牌的公司来说，确实算不上亮眼。

数据发布的同时，公司内部也不太平。首席执行官德文·努涅斯在4月22日辞职。从2022年初股价97.54美元的峰值算起，该股已经跌了超过90%，最近交易价在8.93美元附近晃荡。

特朗普媒体股票。来源：雅虎财经

美国比特币季度亏损8200万美元

顺带提一句，由埃里克·特朗普联合创立、小唐纳德·特朗普支持的加密挖矿公司American Bitcoin，一季度也录得8170万美元净亏损。不过相比前一年的1.006亿美元亏损，已经是有所收敛了。

营收倒是涨得猛——6210万美元，比2025年第一季度的1230万美元增长了400%。但换个角度看，环比上一季度的7830万美元其实是下滑的，也低于分析师预期的17%。每股亏损8美分，而华尔街的预期只有1美分，差距不小。

不过话说回来，American Bitcoin的矿工们本季度挖出了创纪录的817枚比特币，高于2025年第四季度的783枚。在行业低迷期还能实现产量突破，算是为数不多的亮点。