比特币（BTC）因美国就业数据疲软下跌,但第四季度仍有望上涨至 18.5 万美元

美国劳工部刚刚放出了一个重磅数据——有史以来最大规模的就业数据修正。对于比特币（BTC）市场来说，这无疑是一个值得密切关注的信号。

这次修正将截至2025年3月的前12个月内原先报告的就业岗位下调了91.1万个，平均每个月高估了76,000个岗位。什么概念呢？这个修正规模甚至超过了2009年全球金融危机高峰期的水平。

• 美国劳工部将就业人数下调91.1万，创历史最大降幅，显示出劳动力市场的深度疲弱。
• 此次修正使市场对美联储降息的预期进一步增强，尽管通胀水平仍处于高位。
• 市场普遍认为，比特币（BTC）有望跟随黄金的上涨行情，在第四季度重拾动能并冲击新高。

从Kobeissi newsletter披露的数据来看，就业岗位的减少主要集中在消费导向型行业：休闲和酒店业减少了176,000个岗位，贸易、交通和公用事业减少了226,000个岗位。私人部门总雇佣人数被高估了880,000个岗位——这种程度的疲软，在大萧条和2020年新冠疫情之外几乎没有出现过。

劳工统计局。来源：Kobeissi通讯/X

更值得注意的是，这并非孤立的调整。上月，美国已将5月和6月的就业数据下调了258,000个岗位。昨日的修正又减少了27,000个岗位，使得这两个月的净修正成为除2020年外现代历史上最大的一次。与此同时，8月仅新增22,000个岗位——这些数据叠加在一起，市场几乎已经确信：美联储下周会议降息基本是板上钉钉的事了。

美国修正后的就业数据超过2009年水平。来源：Kobeissi通讯/X

黄金已提前反应，比特币（BTC）或将紧随其后

作为传统的避险资产，黄金今年已经上涨了40%。黄金矿企的收益几乎翻倍，涨幅约为标普500指数的十倍。投资者长期押注的是这样一个逻辑：劳动力市场疲软将迫使美联储不得不采取行动——哪怕内核消费者价格指数（CPI）已经回升至3%以上，经济增速也接近3%。

对于比特币（BTC）而言，影响路径可能更为直接。Bitwise策略师André Dragosch在社交平台X上的一番话值得细品：

“美联储尚未降息——而人们仍在淡化比特币与货币供应图表。主要的美元稳定币已经发出相同的信号：宏观流动性正在扩张。看涨比特币。”

比特币在流动性扩张中蓬勃发展

按照当前预期，美联储将在8天后降息25个基点。这将是美联储首次在通胀高企、股市创新高和GDP强劲的背景下进行降息。这个组合释放出的信号很明确：央&行将劳动力市场的疲软置于通胀之上，形成一种“鸽派但谨慎”的基调。

比特币（BTC）的独特优势在这里体现得淋漓尽致。就像黄金在政策落地前数月已经提前上涨一样，比特币凭借其独特的持仓结构以及对流动性周期的高度敏感性，很可能将这一罕见的政策组合转化为强劲的上涨催化剂。第四季度重拾动能并冲击新高，并非没有可能。

分析平台Tephra Digital此前给出的预测更加具体：如果比特币（BTC）与M2和黄金的滞后相关性持续，今年余下时间将非常值得关注。下方图表指向的区间是167,000-185,000美元。

比特币黄金M2表现数据。来源：X